大盘突围公募踏空 预期3000点减仓(2)

　　谈及行情延续的逻辑，深圳一家中等规模基金公司的基金经理认为，政府对通胀依然有较强的容忍度。“短期来看，或还能持续一段时间，关键要看成交量能否跟上。如果成交量萎缩，就得警惕回调风险。”

　　“政策依然决定大盘走势，农业、高铁板块或能维持一段时间，但要注意估值风险。”广州一位基金公司投资部总监透露，最近他们加仓了一些已经具有估值优势的消费股。

　　低估值板块轮动行情

　　在大部分中小盘股估值高企、盈利并不乐观的情况下，资金更加青睐中等市值的低估值个股。

　　今年以来，所管基金跑赢上证综指的一位深圳基金经理告诉《投资者报》记者，去年下半年，他降低了IT等高估值的新兴产业板块，重点配置了工程机械等低估值品种。

　　“去年，还处于金融危机的恢复期，市场信心不足，市场的重点在炒政策，致使这些板块估值高企，而今年，随着全球经济较好复苏，以工程机械为代表的低估值板块，在好的业绩支撑下，出现反弹。”他分析说，上半年，低估值板块有望在震荡中慢慢上升。

　　《投资者报》记者采访时注意到，多位基金经理谈及，今年上半年将主要是低估值板块轮动行情。

　　“上半年，可能能看到被低估的板块轮番上涨。”

　　招商基金策略分析师李恭敏在接受《投资者报》记者采访时认为，由于宏观经济中周期启动，预计资金将从虚拟经济层面流向实体经济层面，资金面可能将制约市场难以走出大级别行情。但很可能会有主导产业领导中周期从复苏走向繁荣的行情。

　　“从周期启动顺序来看，估计传统周期类行业将在启动初期阶段具备较好的表现，包括建筑建材、汽车、家电、机械、化工、煤炭、钢铁、化工、有色等，而新兴产业中具备盈利能力和成长性的公司也值得关注。”