借道ETF调仓布局 大资金看好三大方向

　　ETF素有机构资金风向标之称。震荡行情中，大量资金借助ETF布局权益市场。截至9月10日，下半年以来股票型ETF获净申购221.69亿份。

　　哪类ETF受到资金追捧？具体而言，成长风格鲜明的科创创业50ETF最吸金，医药类ETF也颇受青睐，近期表现较为亮眼的基建ETF，份额同样大幅提升。

　　资金涌入三大类ETF

　　从股票型ETF资金流向来看，下半年以来投资者情绪颇为乐观。Choice数据显示，4月至6月，股票型ETF连续3个月遭遇净赎回，其中6月净赎回232.45亿份。进入下半年，市场情绪有所回暖，7月股票型ETF获净申购73.44亿份，8月获净申购38.04亿份。9月以来，截至9月10日，仅8个交易日，股票型ETF已获净申购110.19亿份。

　　资金盯上了哪些板块？记者梳理发现，资金主要流入三大方向，分别是科创创业50ETF、医药类ETF以及以基建为代表的周期类ETF。

　　自6月底陆续上市以来，科创创业50ETF持续吸金。截至9月10日，下半年以来，9只科创创业50ETF合计获净申购140.23亿份。具体而言，7月合计获净申购65.79亿份，8月合计获净申购50.66亿份，9月以来合计获净申购23.77亿份。

　　从成分股构成来看，科创创业50ETF从科创板和创业板中选取了50只龙头科技股，集中在新能源、半导体和医药医疗板块。

　　尽管医药板块近期有所调整，但资金呈现越跌越买状态，截至9月10日，医药板块相关ETF下半年以来获净申购份额逾百亿份。具体而言，医药ETF 7月获净申购31.64亿份；8月，资金加大流入，医药ETF获净申购49.34亿份；9月以来医药ETF获净申购21.28亿份。

　　由于医药行业细分子行业众多，相关ETF布局也较为细化。具体而言，截至9月10日，下半年以来，华宝中证医疗ETF获净申购57.42亿份；易方达沪深300医药ETF紧随其后，获净申购27.63亿份；国泰中证医疗ETF净申购份额也超过5亿份。

　　7月以来，基建工程指数涨幅超过30%，而资金早已提前埋伏，借助基建ETF进行布局。据统计，广发中证基建工程ETF、银华中证基建ETF等2只基建ETF 7月合计获净申购11.44亿份，8月继续获净申购5.13亿份，截至9月10日，9月以来再获净申购22.83亿份。

　　同属周期板块的煤炭、钢铁ETF也凭借亮眼的表现吸引资金持续流入。截至9月10日，下半年以来，国泰煤炭ETF获净申购6.28亿份，国泰钢铁ETF获净申购1.41亿份。

　　证券ETF遭获利了结

　　加码上述三大方向的同时，资金在抛弃“旧爱”。Choice数据显示，6月证券ETF合计获净申购40.56亿份，7月依然是净申购状态，合计获净申购43.29亿份。不过，8月证券ETF遭净赎回35.92亿份。9月，资金加快撤出步伐，截至9月10日，短短8个交易日证券ETF遭净赎回73.7亿份。从流入流出情况来看，资金获利了结意图明显。

　　目前市场上对券商股行情是否为脉冲行情的讨论颇为热烈。华宝券商ETF基金经理丰晨成表示，在市场轮动频率提升、热点纷呈的环境下，两市A股成交量有望维持高位，券商股行情仍有看头。从今年前两个季度的数据看，偏股公募基金配置券商板块的比例处于历史低点，在目前的市场热度下券商板块的行情有望持续。

　　站在当前时点，哪些板块值得配置？中欧基金认为，近期市场风格偏向低估值板块，例如基建、工业及公用事业行业的低估值央企获得资金青睐。与此同时，新能源等成长板块面临下行压力，8月新能源车亮眼的销量数据对其股价的催化力度明显减弱。后续市场风格轮动将双主线并存，风险偏好较低的资金将助力低估值板块估值修复，主流机构仍将基于中长期成长性在科技、消费和医药板块间进行轮动。

　　国泰基金表示，芯片、医疗等优质核心成长赛道近期虽然涨少跌多，但中期而言，其向上趋势不会改变。就芯片板块而言，目前依然保持高景气度，值得逢低分批布局。医药板块估值已经具有不错的吸引力，即使后续仍有扰动因素，其向下的空间也相对有限。