股票私募仓位指数持续高位：连续13周超80% 大私募更猛

　　尽管近期A股市场出现比较明显的震荡，但私募一直维持较高仓位运行。

　　据私募排排网组合大师最新数据显示，截至4月16日，股票私募整体仓位指数为81.02%，环比前一周加仓了0.19个百分点。从今年来股票私募整体仓位变化情况来看，股票私募仓位指数已经连续13周超过80%。

　　具体来看，66.76%的股票私募仓位超过8成，仓位介于5-8成之间的股票私募占比为18.59%，另有5.22%的股票私募比较谨慎，仓位低于2成。

　　分规模来看，大规模股票私募仓位水平明显高于中小私募，目前五十亿规模股票私募仓位最高，最新仓位指数为90.61%，百亿私募仓位指数同样达到87.64%，十亿规模股票私募仓位指数为79.49%，仓位明显低于大规模私募。

　　调仓方向来看，私募3月更为关注食品饮料和房地产板块。华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI)月报显示， 3月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为食品、饮料与烟草，房地产，以及制药、生物科技与生命科学，持仓增幅分别为1.09%、0.94%和0.54%；减幅最大的三个行业为半导体与半导体生产设备、材料和零售业，减仓幅度分别为1.22%、0.77%和0.53%。值得注意的是，私募已经连续两个月增持食品饮料板块。

　　在谈到争议较大的抱团股时，云溪基金董事长阳勇指出，抱团符合价值投资的客观规律，把最好的资源投向最能创造价值企业，发挥最大的社会效用，本质上是大家对价值的认可与信赖。

　　“抱团造成一个明显的现象就是好股票估值都比较贵。我们认为，抱团指数是表象，企业确定性与成长性才是消化高估值的关键。”阳勇说，“高增长能够击败高估值，高速增长的企业通过时间一定能够消化高估值，然后股价继续创出新高。”

　　展望接下来的市场，清和泉资本投资总监吴俊峰认为，一季度就是一个估值超涨之后的修正，修正完之后，二季度面临社融增速下滑和PPI可能会见顶的两重压力，目前会震荡一段时间，等待一些信号。

　　吴俊峰更看好今年三四季度，原因在于：第一，社融的问题可能会平缓，甚至在四季度可能会往上走。第二，下半年展望明年时，很多公司就具有比较强的吸引力，吸引长期资金去这个位置加仓，是一个比较大的概率。

　　“我认为从5、6月份开始，我们的通胀就要开始往下走了。这跟大宗商品，比如说南华工业品指数、原油的走势有点关系。同时参考基础货币和社融的增速差，我认为是5、6月份 PPI来说会进入下行通道。这时我们的风险偏好应该提高，应该更多地关注成长股，说直白点也可以更多地关注一些讲故事的股票。”前海建泓时代资产副总裁赵媛媛在第十五届中国(深圳)私募基金高峰论坛上说。

　　赵媛媛建议，当利率下行时，可以参与在今年没有业绩，但是可能业绩体现在未来两三年，即成长类的股票。

　　石锋资产指出，3-4月份经济数据披露向好，同时货币环境趋于宽松，再叠加年报季报业绩的集中披露，市场迎来反弹的窗口期。