市场仅剩5只保本基金 股指期货成救命稻草(2)

　　根据数据，截至9月16日，市场上5只保本基金国泰金鹿保本三期、银华保本增值、南方避险增值、南方恒元保本和交银保本混合的收益率分别为0.5%、0.09%、-1.76%、1.33%和2.24%。而同期126只债券型基金的平均收益率为5.50%，排名垫底的债券型基金万家增强收益的收益率也达0.77%。同期158只混合型基金平均亏损3.23%。

　　根据基金季度报告，保本基金跑输债券基金的主要原因是股票仓位。以业绩最差的南方恒元保本为例，该基金今年上半年一直倚重股票市场的波段性操作来提高基金的收益水平，其一季度股票投资比例高达68.46%，二季度仍占63.63%。重仓股集中在钢铁、机械、银行等权重股，以致拖垮整体业绩。业绩最好的交银保本混合一季度股票占比为22.95%，并且在4月初股票大幅下跌初期大幅降低了股票仓位，二季度末股票占比仅为12.06%。

　　保本基金的保本期一般为2~3年，其业绩比较基准一般为2年或3年定期存款利率。目前市场上5只保本基金仅南方避险增值以中信全债指数×80%+中信综指×20%作为其业绩基准，其他4只均以相应年限银行定期存款收益作为业绩基准。

　　从长期来看，投资保本基金收益仍可超越银行存款收益。根据数据，截至9月16日，银华保本增值自成立至今收益率达76.83%，超越基准67.66%；南方恒元保本收益率为17.78%，超越基准12.12%；交银保本混合收益率为10.62%，超越基准7.30%。

　　但吴天宇指出，投资者以追求高回报为目标，加上通胀压力，保本基金对于投资者的吸引力不足。