资金流向释放积极信号 两主线获融资客青睐

　　数据显示，截至26日收盘，沪深两市主力净流出规模为158.24亿元，环比降幅超过50%。尽管当前指数裹足不前，在3000点位置反复拉锯，但从资金流向来看，市场风险偏好已开始朝着积极方向改善。两融数据也显示，近几个交易日沪深两融余额重启连增模式，最新规模为9154.11亿元，为近三周以来最高。

　　资金情绪回升

　　6月26日，沪深市场走势略有分化，截至收盘时，沪综指跌0.19%报2976.28点，深成指涨0.05%报9122.43点，创业板指涨0.41%报1504.55点。成交方面，沪深两市分别成交1725.16亿元和2191.79亿元。

　　近期随着调整持续，投资者参与意愿明显下滑。数据显示，最近4个交易日来，沪深市场的日成交额呈现阶梯下降态势，从上周四累计6000亿元以上一路下降到26日的不足4000亿元水平。

　　应该看到，目前指数已经运行到5月初下跌留下的缺口位置，同时上方还面临60日均线压制，一蹴而就地收复失地几率不大。同时由于6月下旬以来指数缓步上行，短期也积累了不少获利盘，并导致追高成本上升，进一步抑制了场外资金参与的积极性。

　　但放大视角观察，目前涉及经济基本面、流动性、外部环境方面的积极因素正在积累，这已成为部分风险资金重新入场的重要心理砝码。

　　数据显示，近几个交易日来沪深两融余额重新开始增加。截至6月25日收盘，最新余额规模为9154.11亿元，环比前一日小幅增长14.27亿元；相比上周五，则增幅为54.68亿元。而这一最新余额规模，也创下近三周来最高纪录。

　　虽然场内成交不济，量能出现阶段性萎缩，但令人欣慰的是，主力净流出步伐已经明显放慢。数据显示，26日从两市净流出的主力规模为158.24亿元，较前一日骤降58.66%。同样的事情还发生在中小板、创业板以及沪深300板块。

　　这也意味着，向上突破虽有压力，但指数底部位置已经开始获得资金认同，谨慎心态犹存，但悲观预期正在扭转。华鑫证券认为，整体而言，指数正在向前期缺口区域形成冲击，目前指数仍保有强劲上升趋势，短期有望完成对2986-2052点缺口位的弥补。

　　金融叠加成长受青睐

　　从近期活跃资金布局来看，金融以及成长是最受青睐的两大领域。

　　数据显示，本周以来融资净买入额靠前的申万行业分别是非银金融、银行、有色金属、电子以及计算机，具体规模分别为15.98亿元、11.62亿元、5.57亿元、3.99亿元和3.76亿元。

　　而单单是本周二，申万银行、非银金融、电子板块获得的融资净买入额就达到11.20亿元、5.77亿元和1.70亿元。

　　对此兴业证券分析称，“金融供给侧改革”引导资源向优势企业集中，金融龙头公司受益，其中券商龙头是直接融资的枢纽，受益最大。而金融市场快速发展扩容、金融工具加速创新，金融公司也迎来大发展机遇。此外，中期来看，政策逐步落地和行业拐点有望来临，看好光伏、风电、传媒等，科创板利好政策有望持续，则利好成长中的自主可控、进口替代。