基本分析的3大关键因素

    相信对投资有初步认识的投资者，都会听过「基本分析」这个名词，绝大部分成功的投资者、基金经理，都会以基本分析作为核心。

    所谓的「基本分析」，就是了解企业的基本面，了解该企业是否有投资价值，从而进行投资。在进行基本分析的过程中，有3大关键因素：

    ˙经济分析

    ˙行业分析

    ˙企业分析

    --经济分析--

    这是一个帮助投资者分析宏观大环境的方法，投资者可以利用各种不同的经济指标为现时的投资环境「量体温」。

    例如消费物价指数CPI，以及中央银行利率，都是其中一个经济分析的地方。

    近年美国的CPI处高位水平，联储局为减低通胀带来的影响，并利用加息作为工具（调控中央银行利率）。

    中央银行利率是政府控制加息或减息的一个力度指标，如果美国加息，将会增加企业的融资成本，少借了钱必然会影响发展，盈利就会下降，估值和股价都会同时调低。同时，经济活动都会因此而减慢，从而减慢了物价上升的压力，这就是中央政府如何透过货币政策影响地区的经济活动。

    香港因为联系汇率的问题，美国加息，虽然不一定会完全跟随，但金管局为了稳定港元的汇率，不得不接受更多的港元沽盘，这一定会降低本港银行体系的结余，加息就会有压力。

    --行业分析--

    大致上，行业的发展可以分为四个阶段：

    1）起步阶段

    2）快速增长阶段

    3）成熟发展阶段

    4）衰落的阶段

    投资者要分析企业及行业，处于行业周期中那一个阶段，从而分析该企业是否值得投资，以及是否适合自己投资。

    投资者要留意，第四阶段的企业已经走向下坡，除非转型，否则大环境会有机会将这类企业淘汰，又或长期对相关企业不利，因此未必值得投资。

    --企业分析--

    首先大家要明白，买入股票就是买入一家企业，投资者要从企业面去分析。

    投资者不会在意过去短期股价的走势、不去预测股价、不在意短线的消息，亦不理会任何技术指标，他们知道股票市场只是一个提供买入及卖出股票的地方，当中绝无指标作用。

    例如你打算经营一间糖水店，你不会因为大市上升了5%因而感到兴奋，你不会因大市的资金将流走而要把店铺出售，每天多不胜数的市场资讯对你的糖水店完全无关，你所关心的只是糖水店的经营情况，而这就是企业分析的要点。

    若你真的打算购入一只经营糖水店的股票，你便要先以「收购」该糖水店心态，去想想需要考虑甚么因素，以及要开出甚么收购价。你当然会考虑糖水店的生意、盈利、产品、市场、口碑、资产、竞争对手等，买入股票前就是要考虑这些经营方面的因素。

    投资者，要做好「经济分析」、「行业分析」、「企业分析」，才算做好整个分析，令每一个投资决策都较全面，以及处赢面较高的状态。