解码百倍牛股：六大共有基因奠定成长之路

　　投资者都想抓到百倍牛股，但谈何容易。事实上，要想有这样的收获，需要具备“投得早、投得小、投得准、投得稳”等条件。而客观来说，在主板或创业板市场，这样的机会并不多见。那么，百倍牛股哪里找？答案就是新三板 。《每日经济新闻》力邀百家机构，共享投资盛宴，隆重推出首届新三板未来之星总评榜，借您一双慧眼，深度发掘新三板的优秀成长股。请随记者去看看这些优秀成长股的共同基因。

　　人人都想投中百倍牛股，殊不知其中的难度有多大。梳理起来，起码得具备以下几个条件：第一是投得早，在企业初创期，或是在高速成长期之前；第二是投得小，在市值不大时投，几千万元变成几十亿元不算太难，几亿元变成几百亿元比较难，几十亿元飞跃到几千亿元就是凤毛麟角了；第三是投得准，初创期企业的风险大，存活率不高，黑天鹅遍地，如何在“五六岁”时，准确地选出“十八岁”时人见人爱的“大美女”，的确是个技术活；第四是投得稳，在二级市场，发现错了可以止损，但初创期或新三板缺乏流动性，一旦发现出了问题就只能装死等待救援，所以仓位控制和配置尤为重要，切忌满仓赌一只票。

　　客观来说，主板或创业板的公司，至少都是几十亿元市值的公司，也都有较为成熟和确定的模式和格局，涨10倍已是震惊天下，如果不是大熊市底部上市，同时进入高速成长期，再遇见一轮超级牛市，几乎不可能出现涨百倍的个股 。那么，百倍牛股哪里去找呢？答案就是新三板，有这几个原因：

　　第一是数量够大，7000家公司，五花八门，随你选；第二是新股够多，每天上十几只新股，大多数都是从未融过资的公司，喜欢什么样的，你都能找到；第三是市值够小，从几千万元到几亿元，占据了99%的比例，极少数明星公司能够做到二三十亿元的市值规模；第四是估值不高，与主板和创业板相比，对标的公司基本估值都是打五折，甚至更低；第五是好股不少，IPO“堰塞湖”不见松动，好公司没法上市，先到新三板解决一部分融资和激励问题，这是普遍存在的现象。

　　那么，站在储量丰富的“富矿”面前，投资者究竟该如何做？

　　《每日经济新闻》借您一双慧眼，深度发掘新三板的优秀成长股。

　　1、商业模式

　　独特的商业模式不一定成功，但优秀公司的成功商业模式一定有其独到之处。

　　以万达商业地产为例。在万达集团官网的Q&A板块里，有个问题是：只用了15年时间就在全国开了100个万达广场，还准备再花10年建成1000个万达广场。万达飞速发展背后的原因是什么？万达的回复颇为直接：“发展快的原因很难用简短的一句话来回答，是多种因素促成的，最核心是创造独特的商业模式。当这种商业模式受到消费者、上下游和各地方政府的欢迎，获得的机会就多了。”

　　在商界，拥有核心能力、分销渠道完整、重构业务流程，再造细分行业独特经营模式、在产业链的上下游整合上取得较大突破等诸多特点，同样也是判断一家公司商业模式是否优秀的重要考量。

　　2、创新科技

　　从当年的幼小公司到今日的全球明星级科技公司，从初始资本只有2.1万元的民营企业成长为年销售规模超过千亿的世界500强公司，华为的成长史从某种角度来说，恰恰是创新和科技给予了这家公司核心力量。

　　华为每年将销售收入的10%以上投入研发。截至2015年底，华为累计获得专利授权超过5万件，其中90%以上专利为发明专利。以2015年为例，其研发人员占到公司总人数45%，近10年累计投入的研发费用超过2400亿元。2015年，华为发布敏捷网络3.0解决方案，将敏捷网络的创新延伸到物联网领域，并在数据中心、企业无线园区、网络安全等领域持续创新。

　　截至2015年底，华为拥有17万余名员工，业务遍及全球170多个国家和地区，承建了全球280多个400G核心路由器商用网络，支撑着全球1500多张网络的运营，服务全世界三分之一以上的人口。

　　3、竞争优势

　　投资人挑选标的公司时，总是要先挑选行业。在一个朝气蓬勃前景广阔的行业里，能够脱颖而出成为值得投资的公司，当然要具备相应的竞争优势 ，或是技术、或是产品、抑或是其他重要因子。

　　当天猫销售额在“双十一”当日突破900亿元；当雨后春笋般的电商平台们改变甚至重构了中国人的消费模式，恐怕没有人会怀疑阿里巴巴的竞争力。

　　淘宝网上的万千卖家、品类繁多的各种商品和服务以及其背后的极富想象力的中国市场，都曾让纽交所的投资者为之疯狂。

　　阿里战略投资苏宁 ，入股韩国 SM公司成第二大股东，入股投资恒大……从这些事情看来，阿里的版图正在迅速扩张，早已不局限在“最开始的地方”。

　　4、成长潜力

　　当ICQ仅为一小部分“网虫”所知的时候，大概没有多少人能看到腾讯所拥有的成长潜力；当腾讯凭借QQ这一聊天工具构建起自己的网络版图时，当微信冲出江湖迅速成为“装机必备”的时候，再也没有人能够忽视其成长潜力。

　　腾讯旗下的QQ和微信数据则可直观地看到这两大产品在近年来的成长性。根据腾讯2015年年报数据，QQ月活跃账户达到8.5亿，同时，整体最高同时在线账户同比增长超10%，达到2.41亿。就微信及WeChat而言，其月活跃账户在2015年年底达到6.97亿，同比增长近40%，公众账号成为连接用户与内容提供商、商户与广告主的领先平台。微信支付更在最近一两年中迅速普及开来，仅在2016年春节假期，6天内通过微信支付收发的红包数量超过320亿，同比增长9倍。

　　5、诚信治理

　　海尔集团从当年的小厂成长为市场遍及全球的集团公司。2015年，海尔全球营业额1887亿元，近10年收入复合增长率达6%，近10年利润复合增长率达到30%，是收入复合增长率的5倍。2011年，海尔并购日本三洋白电；2012年，海尔并购新西兰国宝级家电品牌斐雪派克；2016年1月15日，海尔与GE签署战略合作备忘录，整合通用电气家电业务。

　　1985年，张瑞敏在海尔仓库里举起大锤砸向冰箱，将76台有质量问题的冰箱全部砸毁。此后几十年里，“张瑞敏怒砸冰箱”成为商学院经典案例。这个对质量问题零容忍的故事，时至今日仍让不少人津津乐道。人们看重的正是其诚信经营、诚信治理的宝贵态度。事实上，诚信治理的内涵并不仅是管理层尽责、重视产品质量，还包括保护股东合法权益等方面。

　　6、创业领袖

　　企业领导人，尤其是创始人对企业的影响常常是重要而深远的。

　　乔布斯对苹果的影响不可谓不大，以至于乔布斯离世时不少“果粉”赶去买iPhone4S纪念乔布斯。

　　当苹果在短时间内就强势影响全球手机行业，并迅速成长为一家体量庞大的科技公司时，恐怕没有人会怀疑乔布斯和苹果公司是一种相互成全的关系。