罗奇：美若与中国“撕破脸”将使美元崩溃

前摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇

　　"如果大家真的都撕破脸的话，中国只要停止购买美国国债就好了。如果这样，我们的国债利率就会急剧上升， 美元陷于崩溃，经济重新陷入衰退。"

　　编者按：

　　在金融危机中元气未复的美国，面临着创历史新高的负债水平、储蓄不足、失业率居高不下等诸多问题，自然想把矛头转嫁到中国身上，为平衡中国贸易逆差，实行贸易保护政策。但是贸易保护政策是否能够真正平衡中美两国贸易，又将对中美贸易关系产生怎样的影响中，史蒂芬·罗奇在接受《巴伦周刊》采访做出来详细解释。

　　以下为采访原文内容节选。

　　罗奇：

　　主要的问题是就业──在美国和中国都是如此。我们目前失业率过高，而且有居高不下之势。工资也没有增长。与此同时，我们的贸易逆差非常大，其中最大一部分就是同中国的贸易逆差。因此有些美国政客想把美国劳动者困境的根源归到中国头上──这一点还甚得美国劳工阶层的认同──如今这个议题已经进入了决定性的阶段。众议院筹款委员会已经通过了一项反华法案，根据这项法案，美国公司可以要求补偿因人民币低估导致的贸易制裁给其造成的损失。这一法案极可能很快就会获得众议院全体通过。据媒体报导，奥巴马总统在纽约同温家宝总理会晤时态度非常强硬。

　　我个人认为这是大错特错。我们完全误解了中国在美国经济中所扮演的角色。去年，美国对90个国家出现贸易逆差，其中对中国的逆差最大，不过其他89个国家合计的逆差额，远远大于对中国的逆差额。我们的贸易不平衡是多边的──而不仅仅是同中国的双边问题。原因就在于我们不储蓄。去年美国全国的储蓄率是负数，为国民收入的-2.3%。这在世界近现代史上的所有主导性国家中最低的。

　　终止对华贸易无异于在"泰坦尼克号"沉没前重新安排甲板上躺椅的位置。中国大可另辟他径，最有可能的就是转向高成本生产，到头来埋单的还得是美国公众。华盛顿──以及众多比华盛顿更门清的经济学家──的提议其实是想用一个双边的方案来解决一个多边的问题。这是糟糕的经济学，还会导致糟糕的政治，是极度危险的。极可能会起适得其反之效，而且，顺带说一句，中国完全有可能反戈一击，对中国生产的美国产品实施贸易制裁。中国是美国第三大以及增长最快的出口市场。如果大家真的都撕破脸的话，中国只要停止购买美国国债就好了。如果这样，我们的国债利率就会急剧上升，美元陷于崩溃，经济重新陷入衰退。

　　市场对似乎并没有什么担心。市场有自己需要操心的问题。过去五年来，鼓吹美中贸易紧张的声音越来越大。2005至2007年，有些政客一直在推动一项类似于筹款委员会刚通过这项法案的法案，当时我也颇为关注，不过当时美国的失业率平均为4.7%，而如今的失业率比那时候更高。