股票投资的心理策略与方法

　　贪婪、恐惧、纠结，许多股民的投资经历就像在这几种状态之间坐过山车。股市充斥着各种各样迷惑众生的噪音，有人迷信机构，有人追逐消息，有人则干脆把股票当作博彩赌运气。股市本是给公众投资优质公司的便捷渠道，应该带来财富增值的快乐，结果却变成了让人又爱又恨的魔戒。无数的经验表明，股票投资并不取决于复杂的计算，不需要超人的智商，正如基金公司的“雄厚实力”并不能保证其比普通散户取得更好的收益。投资比的是智慧和心胸，只要克服了投资中的心理误区，制定有效的投资策略并坚持正确的投资方法，战胜市场并不困难。

　　时常接到朋友的电话“最近大盘涨了，是不是该入市了”，声音听上去很渴望得到鼓励。股票永远是热点话题，股民们就这样不断地经历着贪婪、恐惧或纠结。最近，市场又开始纠结了。

　　浮躁的股市充斥着自欺欺人的炒家和滥竽充数的南郭先生，嘈杂的噪音蒙蔽了股票投资的本质，扭曲着投资者的心智。有些人迷信专业机构，像无头苍蝇一样探消息、跟庄家。有些人则把炒股当作赌博，猜大市、炒垃圾股。老股民一边痛骂股票难以琢磨，一边在股市中流连忘返，屡战屡败，屡败屡战。成也股票，败也股票，股市令人又爱又恨。

　　华讯投资认为：心态、策略、方法是股票投资的几道关。

　　心态决定策略，策略决定方法，方法决定成败。心态是股票投资最根本的、决定性的因素。

　　以股东的眼光看股票

　　有一句笑话“炒股变成股东”，言下之意股票就是用来炒的，这就是很多人的看法。其实，股票的本质本来是给公众一个投资好企业的机会。

　　再加上公开市场有很好的流动性，工薪阶层通过购买股票分享企业的经营成果，是一条便捷的致富之路。

　　避免心理错觉

　　行为金融学的指导作用胜于很多经典理论，但直到2002年心理学家卡尼曼(Kahneman)被授予诺贝尔奖，这一学科才引起学界的重视。对投资而言，心理和行为的研究极其重要，因为心理效应极大地影响着投资者的策略和方法，并最终决定投资成败。

　　前人总结了很多心理效应，因为这些心理效应让人迷失，采取错误的行动。我更喜欢将其称为“心理错觉”。

　　参考点效应(Reference Point Effect)：卡尼曼和特沃斯基(Tversky)提出的前景理论中一个重要的心理效应，是指人在做决策时往往依据相对值而非绝对值。例如，给受访者两个选择：A。其他同事年薪6万元而你为7万元；B。其他同事年薪9万元而你为8万元，大多数人会选择前者。很多人会不断地对比买入价或者对比他人的收益，决定自己的行动。

　　易财效应(House Money Effect)：指不是通过本职工作和辛苦劳动获得的收益，例如彩票中奖或赌场赢钱，这种“白赚的”钱花起来更大手大脚。有的人对股票的态度与此类似，赚钱后往往将本金收回，拿“赚的钱”继续投资，即便全亏也无所谓，但本钱不能亏。

　　蛇咬效应(Snake Bite Effect)：通俗地说就是一朝被蛇咬，十年怕井绳，用金融术语来说这是风险厌恶型的投资者，一旦亏损后会对投资产生恐惧，更趋谨慎。

　　赌徒效应(Try to Breakeven Effect)：这类投资者是风险偏好型的，喜欢冒险。他们一旦亏损，往往会加大投入，期望能侥幸翻本。

　　禀赋效应(Endowment Effect)：著名行为经济学家理查德·泰勒(Richard Thaler)指出，当拥有某样东西后，有些人会赋予该物更高的估价。例如买了一只股票后会更觉得这只股票好，“孩子是自己的好”。也有人恰好相反，买什么都觉得买错了，决策之后就立即后悔，在他们看来“老婆是别人的好”。

　　马太效应(Mathew Effect)：源自《圣经》“马太福音”里的话“凡有的，还要加给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来”，好的愈好、坏的愈坏、多的愈多、少的愈少。股市里的典型表现是追涨杀跌。

　　利用市场的心理

　　我们用心理效应结合简单的经济学原理，解释如何利用人们的心理效应获利(图1)。

　　假设原来的供给曲线和需求曲线分别为S0和D0，市场均衡点E0对应的股价为P0。当市场出现利空时，供求曲线会分别向右下方和左下方移动。在理性预期下，新的供求曲线将是S和D，新的均衡点和股价应为E和P。但由于羊群效应会导致市场惯性和过度反应，形成超卖，供求曲线分别达到S1和D1，市场均衡点E1，股价跌至P1。这种矫枉过正的状态并非买家和卖家的真正预期，是不稳定的，恐慌之后市场会进行修正，供求曲线逐渐回退至应有的位置，即S和D所决定的市场均衡点E和股价P。

　　市场动荡的第一阶段往往很快，股价迅速从P0跌至P1，在P1附近容易捕捉买入时机，反弹后P与P1的差值就是超额获利。如果利空消息是交易性的，那么市场均衡点应高于E甚至回复到E0，超额获利将更多，等于P0与P1的差值。

　　不做圣贤就做傻子

　　炒股看起来容易，不需要高深的数学，操作成本很低，是下岗大妈都可以干的营生。但看似容易，却并不简单。股票市场是一个均衡市场，有明显的博弈性，需要耐心、淡定、决断，决策不能受情绪的影响。总之，需要做一个圣人。

　　如果做不到圣贤，那么宁可做一个迟钝的傻子。不看行情，不听谣言，忘记自己的盈亏，内心安宁，反而对自己的投资多有益处。

　　华讯投资告诉你：方法和策略很重要，祝你投资愉快。