深夜重磅！券业大并购！地方国资系内部开启券商整合

　　地方国资系内部开启券商整合。

　　8月21日晚，国信证券发布重磅公告称，正在筹划发行股份购买深圳市资本运营集团有限公司持有万和证券的53.0892%股份。为此，国信证券计划自8月22日起停牌。

　　据悉，深圳市资本运营集团有限公司为深圳国有独资企业。上述两家券商并购重组标志着地方国资系内部券商牌照开启整合，这与前期“国联+民生”“浙商+国都”的地方国资发起跨区域外延收购券商牌照的案例不同。

　　数据显示，万和证券与国信证券之间体量差距较大，前者营收及净利润排名约在100名左右，后者则是国内前十券商。有券商人士分析，当前我国券商牌照多，内耗式竞争严重，其中部分国资背景小券商规模小且不强，特色化也不明显，被当地券商收购或是最好出路。

　　深圳国资背景券商开启“1+1”

　　8月21日深夜，国信证券发布公告称，正在筹划发行股份购买资产事项，收购标的是同为深圳国资背景的万和证券。

　　据悉，本次交易事项尚处于筹划阶段，国信证券目前正与万和证券各股东接洽。深圳市资本运营集团有限公司（以下简称“深圳资本”）初步确定为国信证券发行股份购买资产的交易对方。

　　公开资料显示，深圳资本是深圳市国资委专门成立的国资辅助履职平台和国有资本运营专业平台，其持有万和证券53.0892%的股份，为后者的控股股东。

　　国信证券则是深圳本土唯一一家深圳国资控股的头部券商，通过此次收购，国信证券将拿下万和证券的控制权。随着两家深圳国资背景的券商整合，国信证券未来如何进一步服务深圳“双区”建设，提升对客户的服务能力，值得持续关注。

　　因上述事项尚存不确定性，为避免对公司证券交易造成重大影响，国信证券申请自8月22日开市时起开始停牌。

　　谈及下一步计划，国信证券表示，自停牌之日起将按照相关规定，积极开展各项工作，履行必要的报批和审议程序，尽快聘请独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等中介机构，并督促各中介机构加快工作，按照承诺的期限向交易所提交并披露符合相关规定要求的文件。

　　业务体量悬殊

　　从国信证券和万和证券财务数据来看，两者盈利能力相差较大。

　　公开资料显示，万和证券在业内属于小型券商。根据中国证券业协会2023年145家证券公司进行的初步统计排名，万和证券2023年总资产在行业排名85名；净资产排名84名；净资本排名84名；营业收入排100名；净利润排99名。

　　在盈利规模方面，万和证券2023年营业收入接近5亿元，而国信证券2023年营业收入达到173.17亿元。

　　不同业务板块表现方面，经纪与投行业务是万和证券的重要收入来源，但相比国信证券而言，盈利能力仍然较弱，特色也不明显。具体来看，万和证券2023年经纪业务手续费净收入为8779.37万元；投行业务手续费净收入为7865.70万元；资管业务手续费净收入为1322.69万元。

　　相比较来看，国信证券2023年经纪业务手续费净收入为43.55亿元，投行手续费净收入为13.63亿元；资管手续费净收入接近5亿元。

　　在网点分布上，万和证券分支机构数量较少。该券商共有27家分公司、25家营业部。其中以深圳、成都、广州为主，依次有9个、6个、5个分支机构。

　　有业内人士认为，当前我国证券公司已超过140家，中小券商数量多，但打出差异化、特色化的中小券商相对较少。多数地方小型券商规模小，主要依赖通道业务。在当前市场环境下，这类国资小型券商抗风险能力弱，竞争力不强，被当地收购可能是更好的出路。