航运股纷纷盈喜 意味见顶还是仍可买?

    自从疫情以来，航运市场运力紧张、缺船、缺货的情况见明显改善，2021年运费不断上涨，海运公司的收入自然水涨船高，近日航运股纷纷为去年业绩发盈喜，包括中远海控（SEHK:1919）、太平洋航运（SEHK:2343）、东方海外(SEHK:316)、招商局港口(SEHK:144)及胜狮货柜（SEHK:716）。不论集装箱航运、码头管理、货柜运输还是港口企业都发盈喜，但会否去年经已见顶?

    多项航运指数趋升

    波罗的海干散货指数(BDI)经过去年第四季的回落走势后，今年1月中旬反弹，过去一个月累升近12.5%，现处于1980点水平。波罗的海干货指数是航运业的重要指标之一，反映全球对矿产、粮食、煤炭等商品的需求。

    反映亚洲、欧洲、北美、南美之间12条全球主要航线的货柜现货运价的波罗的海货柜运价指数，由今年1月初处于9000点以下，现已升至9600点水平。反映运价水平的中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）今年以来上升16%至3580点水平。

    此外，海运谘询机构Drewry预测行业的除息税前利润(EBIT)将达到2,000亿美元，高于2021年的1,900亿美元。而且Drewry制订的世界集装箱运价指数，2021年以来上升约1.1倍，目前在9400水平。

    以上指数都反映近期航运市场向好，无论是货柜运价和干散货运输都回升，除了因为全球供应链紧张的情况未缓解、今年运费上调，相信主要原因是去年底起，Omicron变种病毒不断在全球蔓延，码头和港口人手再度短缺，物流和货运费用进一步上涨所致。

    今年运费料将持续高企

    就连联合国也发表报告预期，海运费用上涨趋势暂时看不到尽头。亦有分析师估计航运运费将会持续高企至2023年底。这反映今年航运业的经营环境仍然向好故料2022年航运企业前景仍会不俗。

    航运业龙头中远海控憧憬恢复派息

    在此情况下，航运业龙头中远海控值得留意，去年业绩显着造好，其中首三季纯利按年增长16.5倍至676亿元人民币，收入按年增长96%至2314亿元。全年多赚近8倍至892.8亿元人民币，而且去年底公司资产负债表未分配利润达到277.8亿元人民币，为年度派息奠基础。

    中远海控自从2010年派发末期息之后，一直未有派息。2021年出现行业大景气，公司业绩倍升之情形下，憧憬恢复派发股息，加上，公司计划回购A股及H股各不超过一成股份，皆属利好的因素。而且中远海控子公司东方海外是中港集装箱货运的龙头公司，两者业务具协同效益，有助巩固龙头地位。

    结语

    今年相信仍会是行业难逢的景气环境，航运股属周期性股份，主要受到航运指数、运费及商品需求的影响，所以必须要留意相关航运指数的走势，通常指数持续上涨便会刺激航运股股价上升。