《有锂就有理吗？》系列公司调查（四）

　　——关注锂电池的中游

　　姚振山：欢迎接着收看交易时间，财经频道《交易时间》和《市场分析室》两个栏目，联袂推出的公司调查板块，受到了很多投资者的关注，来自南昌的网友“彩虹浪花”说，近期新股频频破发，说明股市离底部已经不远了，我看好后市，节后必然有一波不错的大行情，年底沪指直指3000点，另外北京的网友九金，说，最近一直关注我们的锂行业调查，他也给我们留言说能不能分析分析，跟锂电池相关的公司，到底哪个更强？今天的公司调查，我们希望能给您一个解答。在这里，我们也非常感谢观众朋友的来信和留言，希望更多的观众朋友能积极参与到节目的互动中来，并提供一些有价值的线索，我们的邮箱是cctvgongsi@126.com。

　　姚振山：欢迎回到交易时间，继续我们的公司调查，昨天，我们的有锂就有理吗？告诉了大家锂电池可以从两类不同的锂矿中提炼出来，还帮大家分析了锂矿能为相关上游上市公司创造多少价值，大家从我们的节目中也都知道，锂电池是由正极材料，负极材料，电解液和隔膜四大材料做成，今天这最后一集，我们就来关注锂电池的中游，来看看这四大材料，能为上市公司创造多少价值。

　　材料公司业绩不确定

　　解说：据业内人士介绍，在锂离子电池的成本构成中，正极材料占比最高，约占制造成本的30%-40%，负极材料占15%-20%，隔膜占15%-20%，电解液5%-10%，其他材料占25%左右，正极，负极，隔膜和电解液四部分原材料，占据了锂离子电池的绝大部分成本，在锂离子电池的材料中，正极材料是锂离子电池发展的关键，它决定着锂离子电池的品质，目前小型电池一般用钴酸锂和镍酸锂做正极材料，动力电池一般用三元材料和磷酸铁锂作为正极材料。

　　吴耀根（佛山市金辉高科光电材料有限公司董事长）：这个是拆开的一个锂离子电池，它可以看到，有三层，一层这个是正极材料，我们说的锂离子电池，这个锂就在这一层里面，这个通常是钴酸锂，也有锰酸锂，现在还有磷酸铁锂，这个都是离不开一个锂，锂离子在这一层我们叫做它正极，还有一层是负极，负极它通常现在用的比较多的都是碳颗粒，石墨，碳的颗粒，都是负极，这个正极负极之间这一层，就是我们说的隔膜。

　　解说：记者了解到，虽然随着锂电池需求的也扩大，中游原材料企业，也面临着前所未有的发展机遇，但是目前我国锂电池原材料生产企业，多停留在小型锂电池领域，受未来市场需求格局变化的影响，相关上市公司的业绩还有相当大的不确定性。

　　王敬忠（中国电池工业协会副理事长）：消费类电池发展基本上比较成熟了，像手机电池和笔记本电脑电池，现在增速基本上比较缓慢，因为它是一个市场很成熟了，下步重点发展动力电池。

　　姚振山：好，有关这四大材料的比拼，下面我们来连线深圳演播室的嘉宾，李辉，他是华泰联合证券化工行业的研究员，你好李辉。

　　李辉：你好主持人。

　　姚振山：在四大材料里面，有正极材料，负极，包括电解液和隔膜，这四个材料，首先能不能给投资者介绍一下，在这个锂电池的构成里面，都各自占多的大成本比重？

　　李辉：正极材料一般成本在30%-40%左右，电解液大概占10%左右，负极跟这个比重也差不多，隔膜大概在20%左右，大概就是这么一个构成的比例。

　　姚振山：在锂电池的制造过程中，相关的公司，是不是就是正极材料的公司，有可能获得的收益会更高一些？

　　李辉：从成本构成上来讲，正极占的比重比较大一点，但是从盈利能力来讲，正极可能并不是盈利能力最强的，我个人认为，隔膜应该是盈利能力最好的一个品种。

　　姚振山：为什么是这样的情况呢？

　　李辉：因为隔膜是四种材料里面技术壁垒最高的一种，而且从短期来看，这个产品的突破需要长时间的积累，所以短期内很难有更多的新进入者，所以我们认为，我们倾向于认为隔膜产品，在未来一段时间仍然能维持较高的盈利能力。