化工板块再受追捧 氟化工股为第一集团

　　编者按 就在两周前的2月25日，新快报《赚钱》刊发《化工板块国际油价“破百”掀化工价格涨潮》一稿，指出在“国际油价持续走高，美原油4月合约更冲破100美元/桶关口，随着化工产品进入旺季，在油价等因素刺激下，板块仍将反复活跃”。3月1日《赚钱》版“每日机构龙虎榜”栏目再刊发《机构全力加码化工股》一稿，指出“机构再度入手巨化股份（600160），并带上三爱富（600636）”。新快报《赚钱》还注意到，工信部制定并已以“2011年第6号公告”形式发布了《氟化氢行业准入条件》。要求新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年。

　　一系列利好之下，昨日化工股再度强势启动，滨化股份（601678）再度涨停，巨化股份和三爱富也联袂以5%左右涨幅创出近期新高，北化股份（002246）则借收购利好连续两个涨停。新快报《赚钱》认为，后市整个化工股仍有望反复活跃，在关注龙头品种的同时，对近期涨幅不大的也可关注。

　　“氟化工”有可能成为“类稀土”概念

　　氟化氢准入门槛的提高，标志着氟化工行业整合开始深化。

　　氟化工上游是萤石，是重要的国家战略资源，核电和动力电池发展离不开氟资源。中国萤石产量对全球供给影响重大。中国萤石基础储量1.1亿吨，占全球24%，但产能分布较分散，发布的25个省（区）中，以湖南最多，占全国总储量38.9%；内蒙古、浙江次之，分别占16.7%和16.6%。集中度不高，小矿较多。氟化工上市公司未直接控制资源，萤石下游需求为传统制造业，增速较慢。全球萤石需求约500万吨-600万吨，其中中国消费约200万吨，美国、西欧及日本消费约200万吨。中国萤石下游主要用于钢铁、电解铝、化工、水泥和玻璃等，并通过化工下游制冷剂等间接出口。

　　与稀土比较萤石受益程度弱于稀土，相同点在于两个领域资源控制政策均是趋势；不同点在于稀土下游需求好于萤石（稀土下游为电子、信息等；萤石下游为钢铁、电解铝、化工等），中国稀土储量和产量全球占比更高（稀土分别为58%、95%；萤石分别为24%、55%）；稀土上市公司直接受益稀土价格上升，氟化工公司短期面临成本增加。

　　拥有萤石资源及产业链一体化将受益

　　山东神光认为，拥有萤石资源及产业链一体化企业将受益，但氟化工类上市公司未直接控制萤石资源，氟化工公司目前仍是制造类公司。

　　就上市公司集团看，中化集团在福建和江西获得500万吨萤石矿资源，巨化集团有少量萤石资源，中化集团入股巨化集团尚无实质性进展。相关上市公司未来有可能参与萤石整合，但进程难以确定。具有国资背景的氟化工行业的企业包括中国化工、中国中化、巨化股份、三爱富等。

　　湘财证券则认为，与稀土一样，萤石也是国家的战略资源，且日渐稀少。产业转型后的氟化工下游则是核电和动力电池等新兴产业。因此，氟化工产业有望在政策支持下成为真正的“黄金产业”。

　　关注相关概念股

　　三爱富（600636）

　　东海证券近期组织赴三爱富常熟基地调研。作为国内有机氟化工龙头企业，公司是我国氟工业领域发源地，已构筑行业领先的研发实力，与杜邦、大金等世界级化工巨头在氟化工领域技术上的差距正渐渐缩小，有望在全球氟化工向我国转移的浪潮中，形成自己独特的优势领域。东海证券预计其2011年、2012年EPS分别为0.42元、0.56元。考虑到也有望参与到萤石资源整合的进程中，在制冷剂更新换代、杜邦R410A专利到期下，公司受益颇大，给予“增持”评级。

　　巨化股份（600160）

　　中邮证券最新研报认为，去年公司氟化工产品已占总收入66%。公司具备萤石资源优势，公司大多数产品已形成完整的产品链，制冷剂产品R22、R134a迎来黄金发展两年，而氟树脂作为尖端科学技术和国防工业不可缺少的重要材料，又提升了公司的新材料属性。中邮证券预计其今明两年的营收为61.5亿元、65.9亿元，对应每股收益为1.38元、1.53元，给予“推荐”投资评级。而东海证券研究员表示，公司与中化集团正进行整合，值得强调的是，中化集团具有500万吨萤石资源。