两大敏感时窗重叠 警惕周五尾盘异动?

　　编者按：经过惨淡的一周暴跌，19日或将成为短期市场一个非常敏感的时间窗。首先明天是传言中的加息窗口，其次也是股指期货交割日，这很可能成为决定中短期走势的重要节点。从目前情况看，由于两大敏感时窗叠加，周五尾盘或可能出现异动，对此投资者需加倍警惕，而且尾盘走势很可能将决定中短期市场的走向。

　　【两大时间窗来临】

　　【一、加息预期】明日是加息窗口？专家称时机成熟时间难料（本页）

　　【二、期指交割】平安期货：期指明日交割 保持观望

　　【权威声音】

　　周小川三个月内五次讲话阐释货币政策新动向

　　周小川强调“有效性” 推高加息预期

　　收紧银根控物价 专家猜测央行下月或再加息

　　国债期限利差收敛或预示A股转向

　　券商基金忙减仓 险资苦等加息“靴子”落地

　　【机构观点】

　　申银万国：技术上反抽要求趋于强烈

　　中信建投：2800附近支撑强劲 已可逢低回补

　　日信证券：炒作遭受挑战 走出盘局需政策明朗

　　国开证券：期货大跌动摇信心 短期调整格局难变

　　【大势研判】

　　短线股指进入年线争夺战

　　缩量反弹 关注年线的得失

　　两个隐忧抑制弹升空间

　　弱势整理 等待加息窗口到来

　　明日是加息窗口？专家称时机成熟时间难料

　　昨日（11月17日），受美股市场大跌以及国际大宗商品下挫的影响，两市成交量明显萎缩。沪指收盘报收于2838.86点，跌1.92%，深成指报收于11917.5点，跌2.45%。伴随近期CPI持续走高，M2持续增速、央行上调存款准备金率及韩国央行加息的影响，市场对加息的预期越来越高。

　　兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委认为再次加息的时机已经成熟。渣打银行环球市场部经济师李炜也向《每日经济新闻》记者表示"年底加息是肯定的"，不过加息时间窗口一般是CPI发布前后，此前有消息称本周五是一个加息时间窗口。

　　加息时间难以确定

　　有消息称，在未来价格上行压力不减的情况下，本周即将于11月19日迎来一个加息敏感窗。通胀压力令加息预期持续存在，市场资金观望情绪升温。

　　上述加息时间的确定主要是认为以往央行多选择在20日左右或周五加息，加之最新经济数据对通胀预期的提高及不久前澳大利亚、印度央行和16日韩国央行加息的综合影响。另外，16日为央行年内第四次上调存款准备金率的缴款日，这对加息预期也产生一定影响。

　　然而，通过对以往数据的分析和整理，央行加息几乎次次都出人意料，以上次加息为例，央行在10月19日一片"风平浪静"中突然宣布一年期存款基准利率上调0.25个百分点。刺破所有之前一直认为年内不加息的论调。

　　渣打银行环球市场部李炜对《每日经济新闻》记者表示："我们认为年底加息是肯定的，但是具体时间窗口还很难说。从一般规律来看，往往是加息和CPI的增幅由很大关系。以2006到2007年为例，当CPI超3%时，每两个月加息一次；超4%一般会一个月加息一次。但是，央行加息往往没有规律可循。

　　另外，也有观点认为由于每个季度末月的20日为银行结息日，央行在20日左右加息便于银行计算利息。周五加息则便于商业银行做出调整。

　　对此，李炜认为加息更可能发生在每一轮经济数据发布的前后，这样便于及时体现出央行对经济调整的姿态，而加息的幅度一般保持与原有幅度一致，为25个基点。

　　加息时机成熟

　　韩国中央银行11月16日宣布将基准的"七天回购利率"上调0.25个百分点至2.5%，以遏制通货膨胀。这是今年以来韩国央行第二次上调基准利率。之前，印度央行就曾宣布将基准利率上调25基点，至6.25%。同日，已按兵不动五个月之久的澳大利亚央行也宣布将基准利率上调25基点，至4.75%。上述举措，令市场担心各国会纷纷掀起加息潮。