四季度是股市布局期 看好两大板块

　　在今年上半年股市跌跌不休的情况下，邹唯管理的嘉实主题精选（爱基,净值,资讯）混合基金以6.34%的净值增长率成为唯一获得正收益的偏股型基金。业内人士评价邹唯是"在可控风险下获取投资收益的人"，他擅长主题投资，在选股思路上对热点板块具有较强的预见性，同时择时能力很强，从管理嘉实主题的历史来看，基本上对历次大的转折时点把握较好。

　　如何抓住经济转型带来的股市投资机会？如何看待股市的反弹走势？股民在四季度该如何操作？记者日前专访了邹唯先生。

　　货币助涨股市

　　记者：你怎么看待三季度以来的这波反弹行情？

　　邹唯：8月份以来，在升值预期、热钱流入、流动性充裕的情况下，首先催生了中小盘股的结构性泡沫。同时，在美元贬值的货币博弈中，流动性进一步推高了资源与资产股的价格，从而推升了股市指数。

　　不过，货币流动性非主导股市长期运行的主导趋势，最终主导股市长期运行的还是经济的基本面，虽然说流动性也是经济基本面的一部分，但它只是一个催化剂。

　　并不盲目加仓

　　记者：通过基金三季报，我们看到你面对市场反弹仍保持较低仓位，能否解释其中缘由？

　　邹唯：我所采用的主题投资是对中长期有一个大的前瞻性判断，判断以后，根据短期的经济数据来进行不断的修正和反馈。如果经济基本面没有改变，我大方向不会发生大的变化。从目前的资料看，经济基本面并非十分乐观，所以我坚持自己的逻辑至今，如果为了保排名而加仓，确实会与我一贯的投资逻辑相背离。

　　调整压力很大

　　记者：你认为什么时候布局比较合适？

　　邹唯：11月份是个重要窗口，美国中期选举、定量宽松政策、国内的经济数据等都将陆续揭晓。我们认为虽然流动性因素继续存在，但在估值压力与房地产调控影响逐渐显现的情况下，市场在四季度具有调整压力，所以我们会将整个四季度作为布局期，为明年一季度布局，主要关注跨年度的投资主题与投资品种。

　　看好节能减排

　　记者：从资料看，你领导的主题投资小组对主题的把握都比较精准，上半年提前布局了大农业、军工等板块，取得了不俗的业绩。展望未来，您又看好哪些主题？

　　邹唯：大农业与节能减排将作为我们长期布局的主题来关注。基于农产品（000061）价格的长期上涨趋势，我们看好大农业主题。节能减排主题是符合"十二五"规划中对中国"加快经济增长方式转变"、节能降耗的要求，符合未来较长阶段的政策导向，是颇具生命力的主题。但在投资中也需关注各主题中的细分行业表现或将出现的分化。

　　选股先选行业

　　记者：从过往投资历程来看，你更偏好成长性个股，能否给我们介绍下您的择股逻辑？

　　邹唯：对我而言，选公司最重要的因素就是公司所在行业未来的成长空间要大，而且是不是在一个启动阶段，或者刚刚开始。以节能减排为例，我看好的原因主要是因为中国节能减排刚起步，无论电力要脱硝、脱氮，还是污水的处理，都处于起步阶段，这意味着行业发展空间非常大。节能减排板块的很多个股，都是行业的领头羊。对于这样的公司我倾向于选择一只好股长线持有。