券商研判热点板块节后走势

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-25  文章来源：未知  责任编辑：财股

【编者按】当前A股走势已经一定程度上反映了经济面和政策面的悲观预期，因此对市场下一步的走势也不过分悲观。虽然市场整体在2700点多次遇阻，但结构性机会还会贯穿未来相当一段时间，特别是在恐慌性的下跌之后。建议投资者近期关注人民币升值、新兴产业、大消费等板块机会。以下均为券商研究所本周发布的最新研究报告。

　　申银万国：关注电价变动带来的交易性机会(荐股)

　　关注电价变动带来的交易性机会。根据媒体报道，国家发改委近期与五大发电集团代表会面，就调升河北、山东、山西、陕西、青海、甘肃和海南七个省份的电价方案征询意见。我们认为即使有调整也是交易性机会(主要由于这些地区市场煤价格接近08 年高点，而沿海等其他地区市场煤价格距离08 年最高点回落约25%)，对应的交易性机会公司关注华电国际（600027 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华能国际（600011 股吧,行情,资讯,主力买卖）。发电行业整体性机会依然没有到来，我们认为只有整个行业上网电价形成机制有根本改变(严格跟随煤炭价格波动，并且电价全部覆盖煤价变化)，行业整体性机会才能到来，目前依然建议关注个股机会。推荐估值偏低同时未来外延式扩张明晰的粤电力、广州控股（600098 股吧,行情,资讯,主力买卖）。依然建议关注涪陵电力（600452 股吧,行情,资讯,主力买卖）的重组机会。同时在国家已经对水电开发明确支持背景下，建议关注水电企业投资价值，推荐长江电力（600900 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国电电力（600795 股吧,行情,资讯,主力买卖）、川投能源（600674 股吧,行情,资讯,主力买卖）。(申银万国证券研究所)

　　申银万国：电力光纤行业深度点评(荐股)

　　重大事件：据中国电力科学研究院9 月17 日报道，其负责编写的《光纤复合低压电缆》等4 项企业标准送审稿顺利通过评审。这标志着国网电力光纤相关正式标准制订完毕。产品有章可循将为工程建设的快速推进提供重要保障。

　　结论及投资建议：我们重点推荐：中天科技（600522 股吧,行情,资讯,主力买卖）、亨通光电（600487 股吧,行情,资讯,主力买卖）和烽火通信（600498 股吧,行情,资讯,主力买卖）。我们认为政府和行业巨头积极推进电力光纤入户直接利好中天科技、亨通光电和烽火通信，7 月12 日深度报告中的盈利预测已包含对行业基本面向上修正的预期。目前中天和亨通P/E 估值对应10 年EPS 分别为19 和21 倍，仍在历史低位，建议投资者在行业预期向上修正的趋势中积极增持。

　　原因及逻辑：

　　1. 通信设备行业需求疲软和大幅杀价的预期正在减弱。电信中报披露全年资本开支由390 亿元增至440 亿元，且电信和移动都在加紧WLAN 基建铺设。市场对于通信行业需求疲软的担忧正逐渐减轻；我们从行业了解到，无预制棒的光纤厂商成本在60-65 元(目前价格72 元左右)；未来2 年内拥有预制棒的企业产能并不能满足行业需求；大幅杀价的预期在减弱，预计10-12 年均价74/67/63 元/芯公里。

　　2. 电力光纤入户试点范围已从新建未入住小区扩张到新建已入住小区。重庆新沁园小区(新建未入住)和富抱泉小区(新建并入住)试点中，仅用1 根电力光纤集成电话、电视、电线、网络4 条入户线功能，实现电力信息采集和互动，家电远程检测与控制，高速宽带上网和IPTV/IP 电话；据重庆电力介绍，该小区每平米的造价比普通小区只多70 元左右。

　　3. 上海将成为国家电网与中国电信的战略合作的重要试点区域。3 月17 日上海电力（600021 TAGS:节后热点研判券商板块走势