节后展望：提前关注十大板块优质股（名单）(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-23  文章来源：未知  责任编辑：财股

　　从走势来看，旅游板块涨幅超越大盘，目前行业估值处于历史估值偏低区间，旅游综合子行业估值偏低。从本年初到9月15日，上证综合指数]下跌了21%，而餐饮旅游指数的平均涨幅是11%。分季度来看，第一季度和第三季度旅游板块整体涨幅均明显优于大盘，第二季度跌幅与大盘相当，旅游板块市场表现好于大盘。个股涨幅上，涨幅居前的是东方宾馆、峨眉山和西藏旅游等个股，在7月初开始的这波反弹行情中涨幅最大的是西藏旅游、首旅股份和锦江股份，反弹幅度超过50%。目前旅游行业剔除负值后的动态PE为33倍，低于42倍的历史平均水平，旅游板块相对大盘的PE倍数是1.82倍，也低于历史1.93的平均水平，因此，我们认为当前行业整体估值仍处于历史估值偏低区间，考虑到2010年行业复苏带动上市公司业绩大幅增长，我们预计旅游行业估值水平仍有上升空间。从三个子行业的估值水平来看，当前景区和酒店子行业的PE分别为88倍、46倍，而旅游综合子行业的PE仅为25倍，低于行业整体估值以及其40倍的历史平均水平。

　　我们认为，第四季度的投资策略偏重于低估值、高成长以及区域投资品种。投资者可重点关注(1)低估值的旅游综合公司，重点推荐首旅股份和中青旅；(2)区域板块活跃带来的主题性投资机会，第四季度上海和广州等区域旅游经济仍存在亮点，投资者可关注锦江股份和东方宾馆，另一方面行业淡季期间政策出台也将带来主题投资机会，第四季度重点关注的政策是国民休闲旅游纲要出台以及海南免税购物政策试点，投资者可关注中国国旅和首旅股份；(3)业绩高成长公司，站在2010年业绩高成长角度投资者可关注黄山旅游和锦江股份，站在2011年业绩高成长角度投资者可关注丽江旅游和湘鄂情。

　　我们推荐的重点公司依次为：锦江股份、首旅股份、黄山旅游、中青旅。投资者还可重点关注东方宾馆、西藏旅游、中国国旅、华天酒店、丽江旅游、湘鄂情。 (长城证券 刘月平) TAGS:节后展望提前优质股十大名单板块关注