开采逼近临界点 磷矿概念股有望再爆发(附股)(2)

　　开采逼近临界点 国内磷矿价格3-5年内或涨30%以上

　　据兴业证券（601377）刘曦判断，我国磷矿富矿或将在1-2年内消耗殆尽。

　　刘曦指出，我国磷矿经济储量达37亿吨，仅次于摩洛哥，但是整体品位仅为17%，可采储量的平均品位也仅有23%，远低于30%的全球平均水平，是世界上矿石平均品位最低的国家。且90%以上为P2O5含量低于30%的中低品位矿，真正可用的磷矿资源并不丰富。

　　由于矿石品位偏低、技术落后，国内目前磷矿平均回采率仅为60%左右，大幅低于美国、北非等国95%以上的水平，这意味着国内每年近7000万吨（折30%）的产量对应的实际开采量超过1亿吨。刘曦表示，以此计算，国内资源量仅可支撑20-30年的使用（未考虑未来新发现的矿藏），而富矿将在1-2 年内消耗殆尽。

　　此外，主要磷化工产品生产均对磷矿石的品位有一定要求，因此低品位矿石需要通过选矿、配矿才能使用，相应的设备投资将有所增加；另一方面，品位下降意味着获得同等数量的磷元素需要开采更多的矿石，付出更多的工作量。刘曦称，在国内矿石品位不断降低的情况下，磷矿开采企业生产成本的大幅增长将不可避免。

　　兴业证券刘曦表示，近年来政府强力推进资源整合，矿山数量四年内削减30％，加上磷矿品位下降、资源量日益减少，国内磷矿石面临资源价值提升的良好机遇，价格有望步入长期上升通道。刘曦认为，保守估计未来3-5年内存在30％以上的上涨空间，并将引致国内磷化工行业格局的重大变化。

　　磷矿石近80％用于生产磷肥，过去十年中全球磷矿石消费量较为平稳，而同期国内产量年复合增速接近10％，需求增长的动力源于下游产能向中国转移。全球磷肥、磷酸盐需求长期来看将保持平稳增长，由于磷矿石价格差异和其他竞争要素的领先，国内磷肥行业竞争优势将维持，北非、中东地区仍难以承接国内磷肥企业产能。刘曦称，未来3-5 年国内磷矿石年需求增速有望维持在8％以上。

　　国内磷矿石面临资源价值提升。中国磷矿资源丰而不富，富矿开采逼近临界点，但较低的行业集中度导致国内价格相比国外折价40％以上。