易世达市场潜力巨大 锦富新材毛利面临下降风险

　　1。易世达 (9月20日网申，发行价55元)

　　建议申购价为49.2-55.35元

　　易世达主营业务为余热发电生产线的研发、设计和工程承包等。市场潜力巨大，还享有国家对于节能环保行业的政策扶持。易世达目前的主要利润来源是国内水泥行业余热发电领域，对国内的水泥行业有较强的依赖。不过，其募投的合同能源管理项目未来几年将保持30%-40%的年均增长速度，市场容量有望高达4000亿元。参照国元证券预计的2010年EPS为1.23元，给予40-45倍PE，建议合理申购价为49.2-55.35元。

　　2。锐奇股份 (9月20日网申，发行价34元)

　　建议申购价为27.65-31.6元

　　锐奇股份主营高等级专业电动工具的研发、生产和销售，目前是国内该行业少数能够替代进口同类产品的内资品牌。其募投项目围绕主营业务展开，可以解决公司产能不足的问题。不过，国家关于高等级专业电动工具行业的出口退税政策波动较大，如果税率下调，会给其经营活动带来影响，风险较大。参照海通证券预计的2010年EPS为0.79元，给予35-40倍PE，建议合理申购价为27.65-31.6元。

　　3。银河磁体 (9月20日网申，发行价18元)

　　建议申购价为13.3-15.2元

　　银河磁体的主营业务为粘结钕铁硼(NdFeB)磁体的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于信息技术、消费类电子、通信、家用电器、汽车和办公自动化设备等多种领域，成长空间较大。同时，粘结钕铁硼有节约能源的优势，受国家政策扶持。其原材料生产的专利为美国麦格昆磁公司独家垄断拥有，存在供应商单一的风险。参照平安证券预计的2010年EPS为0.38元，给予35-40倍PE，建议合理申购价为13.3-15.2元。

　　4。锦富新材 (9月20日网申，发行价35元)

　　建议申购价为25.16-31.08元

　　锦富新材的主要生产销售各类光电显示薄膜器件，以及隔热减震类制品和精密模切设备等，是中国领先的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供厂商，国内市场占有率第三。其募投项目主要与光学膜片有关，能够明显提高销售收入。不过，目前此行业的竞争越发激烈，锦富新材面临毛利率下降的风险。而且，其所在的行业周期性波动明显，其在新产品和新应用领域中进展相对缓慢。参照国信证券预计的2010年EPS为0.74元，给予34-42倍PE，建议合理申购价为25.16-31.08元。