下周一马上将有新攻势 锁定二次攻击龙头(6)

　　后市有回调也可能只是小回踩

　　在深圳金融创新利好的刺激下周五两市双双高开，早盘出炉的第一季度GDP增长为8.1%，略低于预期。大盘维持在60线上震荡，午后在石油，银行等平淡板块的带领下再次冲击高点，尾盘时略有回落。盘面上，多数板块飘红，深圳本地、供水供气、水泥等板块涨幅居前，军工航天、酿酒、石油等板块下跌。预计后市有回调也可能只是小回踩，大盘下一个目标--年线。

　　A股市场从年初的2132.63点反弹，最高曾冲上2478.38点。然而3月下旬以来，随着上市公司2012年一季报业绩整体下滑 ，加上市场担心油价上调后3月CPI数据可能回升的影响，A股出现缩量下行，沪指迅速跌破60日均线，清明小长假后市场再度出现了连续多日的反弹。虽然后市宏观面还存在诸多不确定性，但从个股层面看，一些公司已经提前反应了利空的因素，目前处于估值底部区域，精选一些成长性确定的个股未来有望带来超额收益。

　　短期看，国内投资下滑和制造业去产能化才刚刚开始。从中长期看，经济增长模式的转型任重道远，在这过程中会面临怎样的风险难以预知。但好的一面是，以优质消费类股票大幅下跌为标志，市场估值重心下移的过程已经趋于尾声，市场的系统性风险较2011年应该更小。

　　对于股票投资，与其猜测政策何时放松和放松力度，不如花更多精力考察企业细节，那些在市场化竞争领域里打拼、具备核心竞争能力的公司更有可能为我们带来持续的投资回报。中长期来看，未来市场的超额收益来源很大程度上取决于企业对经济转型的契合和创新效率的提升，此类公司值得关注。