股市7日谈:屋漏偏逢连夜雨 紫鑫药业“三跌停”

　　一周焦点

　　今年对于紫鑫药业来说无疑是多灾多难的一年，因涉嫌导演自买自卖人参、虚构财务数据的紫鑫药业停牌两个月后，终于在本周一开始正式复牌。虽然在复牌前，紫鑫药业就发布公告，承认公司确实存在1.7亿巨额内部交易，但对于对于紫鑫药业导演的“惊天骗局”，二级市场以“一字跌停”做出了回应。

　　利好难改“三跌停”命运

　　10月25日紫鑫药业紧急发布公告称，公告显示，截至目前，康平投资实际持有紫鑫药业无限售条件流动股2.51亿股，占其总股本的49.02%，是其控股股东。紫鑫药业于10月24日接到康平投资的《关于自愿锁定所持吉林紫鑫药业股份有限公司股份的承诺函》，承诺在未来12个月内(即2011年10月24日起至2012年10月23日止)自愿锁定所持有的紫鑫药业股份，不转让、不减持或者委托他人管理所持有的公司股份，也不由紫鑫药业回购；若违反上述决议，将转让或减持所得收益全部归紫鑫药业所有。

　　对此，紫鑫药业公告中表示将及时督促康平投资严格遵守承诺。如康平投资在承诺锁定期内减持公司股份，公司董事会将保证主动、及时要求康平投资履行违约责任，并及时按信息披露要求披露相关信息。

　　大同证券投资顾问付永翀表示，在紫鑫药业承认了部分关联交易后，其股价不可避免地出现了跌停，而且市场对其后市走势普遍悲观。康平投资此举或意在表明护盘决心，稳定市场情绪。

　　不过，事实证明大股东承诺锁定股份的利好消息依然没有影响紫鑫药业的颓势。紫鑫药业因连续两日收盘价跌幅偏离值累计超20%今早临时牌1小时，该股10:30分复牌后再次跌停，至此，紫鑫药业受内幕交易影响已连吃三个“一字”跌停。

　　基金集体“跑路”

　　上半年，依托“人参概念”，紫鑫药业的股价一路飘红，累计涨幅一度达到300%，也吸引了众多机构纷纷进入。然而伴随着“神话”的破灭，其疯狂的关联交易、虚假陈述等问题被市场视为“银广夏第二”，让持有其股票的机构和散户心惊不已。

　　就在紫鑫药业复牌前日，泰达宏利发布的估值调整公告称，公司决定于10月21日对旗下基金持有的紫鑫药业股票按15.48元的价格进行估值。“从下一交易日起至紫鑫药业股票重新按照市场价格进行估值前，该股票以上述估值价格为基准采用指数收益法进行估值。这一价格，较泰达宏利一天前的估值下调了10%，较紫鑫药业停牌时的20.71元下调了近三个跌停板。”

　　24日复牌的紫鑫药业随即无量跌停，25日，紫鑫药业迎来了预期中的第二个跌停。从其近日公布的三季报看，之前云集的基金们多数都匆忙撤退，在二季度末还位居前十大流通股股东的三只基金已不约而同地选择了减持。

　　紫鑫药业三季报显示，中报中兴全系三只基金、浦银安盛三只基金、华富两只基金等悉数消失在三季报中。今年6月底仍持有紫鑫药业93.33万股及83.94万股的华富成长基金和浦银安盛价值成长基金，在紫鑫药业“事发”前已迅速“跑路”，从而退出了十大流通股股东行列。

　　泰达宏利旗下的泰达宏利价值优化型基金三季度尽管也有减持举动，但至9月末仍持有310.1万股，这也使得泰达宏利成为唯一“中弹”的基金公司。

　　巨额关联交易 恐将面临巨额赔偿

　　10月24日紫鑫药业发布自查公告紫鑫药业称，公司在2008年11月收购吉林草还丹药业93.57%股权前，双方就有关联关系，同时还与正德药业、通化鸿涛两家公司存在关联关系，而与这几家公司的关联总额近1.7亿元。

　　对此，紫鑫药业表示是“由于公司在关联交易认知上存在错误，导致上述关联交易发生前未履行必要的审批程序，交易发生后也未履行必要的披露义务”。但是，对于媒体之前所质疑其第一大客户四川平大生物，以及“通化系”、“延边系”8家企业与公司之间的真实关系，紫鑫药业则在报告未做任何回应。

　　据悉，目前紫鑫药业正在被证监会立案调查，著名资本市场维权律师郑名伟也认为，在证监会对紫鑫药业出具行政处罚决定后，受损投资者可以向紫鑫药业提起证券虚假陈述赔偿诉讼，以挽回损失。他预计，由于证监会已经对紫鑫药业立案调查，因此证监会对紫鑫药业进行行政处罚也只是早晚的问题。

　　北京未名律师事务所张洪明律师表示，通过媒体的大量报道以及证监会的立案稽查、紫鑫药业的自查公告，紫鑫药业虚假陈述行为已经众所周知，根据目前相关的公告判断，在2008年11月至2011年8月16日之间买入紫鑫药业股票并受损失的投资者，将具备索赔条件。

　　一周市场数据

　　转融通操作细则有望近期出台 融券成本已初步确定

　　转融通操作细则有望近期出台，融券成本已初步确定。消息人士23日向中国证券报记者透露，基金等机构未来向证金公司借出标的证券，将获得标的证券金额1.5%至2%的收益，券商向证金公司融入标的证券，将支付标的证券金额4%的成本。有券商人士介绍，对融券业务中没有明确的费率概念，部分券商会针对不同券种给客户相应折算率，部分券商使用融券费率计算收益，以目前多数券商公布的9.1%至11.1%的融券收费看，通过转融通的融券业务，券商将获得超过5%至7%的差价。

　　周小川：货币政策总基调不变增强灵活性和针对性

　　中国人民银行行长周小川在参加国际货币基金组织国际货币与金融委员会第二十四届部长级会议上表示，央行将非常紧密地关注通胀水平，不会因为关注经济增长而忽略通胀形势，我国当前货币政策基调保持不变，同时保持充分的灵活性和针对性。周小川指出，中国今年的GDP增长率超过9%，中国整体经济形势并没有出现太大的改变，财政和货币政策的总的提法保持不变。

　　聚焦四税改革 在调整税赋结构中挖掘价值投资

　　近日国务院启动资源税、环境税以及小微企业减税和增值税改革四大财政政策，说明中国政府正在调整税赋结构，以引导中国经济向更健康的方向发展。编者将就四税改革进行梳理整理，总结四税改革将会产生哪些影响，投资者可窥察政策把握的投资方向。并列举专家、行业认识看法。

　　一周个股连连看

　　庞大集团花光60亿后为什么发债38亿 董秘回应傲慢

　　庞大集团是个烧钱的主儿。上市后仅两个月，实际募资60.4亿元就消耗殆尽，不足5个月，又抛出巨额再融资计划，拟发债不超过38亿，并于10月14日获证监会核准。一边是圈钱圈得热火朝天，一边却是业绩步步坠入冰窟。今年上半年净利润同比大幅下滑36.19%，经营活动产生的现金流净额为-30.98亿元。这些数字都让投资者心惊胆战。

　　三季度净利下降约四成 金信诺上演变脸闹剧

　　“一年绩优二年绩平三年绩差”市场上常常用来形容上市以后业绩变脸的公司。金信诺(300252)堪称其中的“佼佼者”，“上市前绩优，上市后绩差”，上市仅仅两个月，净利润就下降了约四成。有投资者戏称金信诺变脸的速度，比火车提速还快。

　　三六五IPO遭质疑:受政策调控影响大 业绩恐变脸

　　10月25日，在一片质疑声中，江苏三六五网络股份有限公司(以下简称“三六五”)成功过会。根据三六五招股说明书，公司将登陆创业板，拟发行1335万股，计划募集资金量不低于2.21亿元，主要投资于房地产家居网络营销服务平台升级、重点城市布局等项目。三六五是一家房地产类中介网站，主要提供房地产网络营销服务。而现在，在房地产政策调控下，房地产行业正处于低迷期。因此，三六五在上市前就受到了投资者的质疑。投资者担忧其主营的业务的成长性不足，上市后的业绩变脸。

　　一周名博连连看

　　陈晓阳：二次探底开始 实质性利好助推反弹延续

　　周一大盘在内外多重利好刺激下，再现反弹行情。上证指数受外盘影响小幅高开后，在新的超出预期经济数据刺激下，出现全面普涨格局。对此，私募人士陈晓阳昨日在博文中指出，经济形势超出预期，是大盘企稳的关健，尤其是大盘蓝筹的全线上涨，体现以机构为主的资金开始入场。他认为，此次回升在多重基本面利好因素刺激显得更加扎实有效，是二次探底的开始。近期经历短暂急跌，2307点可认为是近期二次反弹的底点，反弹在实质利好因素配合下可能会延续一段时间。

　　周贵银：蓝筹走强体现价值回归 或带来结构性机会

　　昨日大盘颇为强势，沪指一度冲至2410点之上，逼近30日线。沪市成交量较昨日放大27%。截止收盘，沪指报2409.67点，涨幅1.66%；深成指报10203.4点，涨幅2.47%。对此，分析师周贵银发表博文表示，昨天盘面的拉起一个显著的特征就是蓝筹股的坚定护盘。以部分银行股为代表的蓝筹股逆势走强，体现出一定的“价值回归”的意义。价值回归的行情可能带来短期的结构性机会，如若后市不能放量将继续下降轨道不变。

　　孙建波：短期调整未结束 休整后或触及2500压力位

　　连涨三日后，昨日大盘停下上攻脚步，沪指曾二次冲击颈线位受阻回落，并于盘初低点附近止跌企稳。午后，股指小幅上行后就被狙击下跌，尾盘更回补早盘缺口。盘中，主力先后启动部分题材、权重股做盘，但持续性都不强。对此，基金经理孙建波发表博文指出，大盘小幅调整本在预料之中，但由于外围市场表现不错，所以调整幅度不大。不过短期调整还没有结束，股指在休整两天之后有望触碰到2500点这个比较大的压力位，所以近期就算出现调整行情也不会很差，市场做多的热情很高。