内外利空袭击A股 业界期待政策面回暖

    北京10月18日电(记者陶俊洁   赵晓辉)欧美股市隔夜下跌，国内经济增速放缓，大额融资不断，在这些因素的影响下，沪深股指18日再现愈2%的跌幅。然而，此前市场预期会首日破发的年内最大IPO中国水电却逆市大涨，收涨17.11%。分析人士认为，A股再次大幅下跌主要是内外因素叠加的结果，而国内大盘股对股市资金的吸收，导致股市资金进一步枯竭。业界期待政策回暖，恢复股市信心。

    欧美股市隔夜跳水　A股受拖累

    欧债危机和美国经济问题成为近期影响全球股市的重要因素。德国财长17日表示，本周末的欧盟峰会料不会就欧债危机出台最终解决方案，这一表态浇灭了市场对此次峰会的良好预期。

    与此同时，纽约联储周一公布的纽约制造业调查报告显示，10月纽约制造业活动连续第五个月萎缩，降至负的8.48，远低于市场预期，而9月份工业产出与制造业产出数据也表现温和，这让市场对全球经济的增长状况感到担忧。

    受这两条消息的影响，欧美股市隔夜全线下跌。在经历了此前的连续上涨之后，美国股市17日变盘下挫，道琼斯工业指数下跌2.13%，标普500指数下跌1.94%。欧美股市的下跌导致亚太股市重现颓势，也成为18日A股走低的重要原因。香港恒生指数重挫愈4%，上证综指和深证成指分别下跌2.33%和2.73%。

    长城证券基金分析师阎红认为，美国的游行是否会引起政府和国会更多关注，是否直接刺激实体经济，提供更多的就业机会的经济政策出台，不仅决定着美国股市的未来，也将影响A股反弹的趋势。不过，从当前的情况看并不乐观。

    大额融资不断　股价受到压制

    今年以来，尽管A股维持弱势，但IPO一直稳步前进，大盘股发行也未中断。融资规模135亿元的中国水电18日上市交易，虽然其股价逆市上涨，但由于市场即将迎来几个大规模融资，这一预期严重压制了A股股价。

    此前市场预期，股市低迷中，中国水电可能出现首日破发。然而，这只大盘股的股价开盘即大幅上扬，盘中涨幅一度超过38%，甚至由于涨幅过高而临时停牌。复牌后，中国水电股价有所回落，仍以17.11%的涨幅收盘，与当日沪指2.33%的下跌构成鲜明对比。

    世基投资认为，今日市场呈现蓝筹与题材齐跌的格局，市场人气较为低迷。蓝筹方面，水泥、金融、有色、煤炭、房地产、化工等周期性板块全线大跌，这给指数构成了较大的压力，也是直接拖累指数的元凶。题材方面，稀土永磁、触摸屏、黄金等前期人气概念领跌，这给市场信心带来打击。

    当前，市场一边对扩容心存恐惧，一边对新股追捧不已，形成了一种奇怪的现象。对脆弱的股市而言，信心缺失难以带来新资金的进入，而扩容无疑会从市场抽取资金，从而给大盘股指下跌造成压力。

    未来，继中国水电之后，已经过会的陕煤股份、中交股份发行在即，新华人寿也在积极筹备A+H之旅。同时，周一交通银行获批发行不超过260亿元次级债，招商银行获批350亿元A+H的配股方案。这610亿巨额融资将对A股资金面构成巨大压力，也成为股指18日下挫的重要原因。

    国内经济增速平稳放缓　业界期待政策面回暖

    在国内外市场动荡之际，国家统计局18日公布了三季度和9月份经济数据:三季度GDP同比增长9.1%，低于二季度的9.5%。对此，分析人士认为，当前经济增长平稳放缓，但仍保持稳健增长，在通胀回落的背景下，货币政策有望出现回暖迹象。

    中金公司彭文生认为，经济增长速度的进一步下降，主要反映紧缩的货币政策对总需求的抑制作用，也证明外部需求下降带来的出口增速放缓。这一增速所体现的经济增长仍然比较稳健，基本与我国的潜在增长率相一致。

    结合近两个月来的CPI走势，彭文生认为，目前货币总量调控进一步收紧的必要性降低，年内针对流动性微调的可能性增加。政策微调可能遵循定向宽松、公开市场操作、准备金率下调的顺序，其具体的时间和力度，国内因素需重点关注未来流动性的收紧程度，海外则集中于关注欧债危机的动向。

    不过，他认为，即使年内对流动性的控制有所放松，也主要是为防止货币和信贷增速进一步显著下滑、货币条件过紧，不代表货币政策稳健基调的改变。

    中证投资指出，沪指在击穿2318点以后诱发超跌反弹，同时在通胀压力放缓、政策局部或定向宽松的预期下支撑股指向上缓慢延伸，但管理层迟迟未能表明微调的态度，且今日最新公布的宏观数据令市场期待管理层为了保增长而微调政策的预期出现一定松动。此外，欧债危机再吹冷风令全球资本市场集体受挫，A股市场若想一枝独秀并放量突破2450点压力难度较大。

    但在博时基金精选股票基金经理马乐看来，目前宏观政策在往有利于股市的方向发展，流动性进一步收紧的空间很小，政策面在逐步回暖。他认为，近期对中小企业的扶持政策如果顺利开展，则今年第四季度整个信贷环境将相对宽松，这将对股市构成有利条件。

    不少基金公司认为，短期内宏观调控政策的持续性依然会延续，市场估值水平的中枢仍在修正。在未来的投资中，关注的重点将是赢利增长能见度高的行业和相关企业，持续的成长能力会带来穿越周期的投资价值。