高盛：中国发行人境外IPO市场正复苏

    高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军12月10日在接受中国证券报·中证金牛座等媒体采访时表示，全球长线资金对中国IPO正重拾信心。可以期待2025年中国项目海外股票资本市场融资额将比2024年增长25%至30%，融资总规模可能在500亿美元至600亿美元之间。总的来看，2025年消费、汽车以及部分具备商业化前景的科技板块境外IPO有望受到青睐。

    王亚军关注到，眼下中国发行人境外IPO市场正在复苏，2024年以来IPO融资总额较2023年翻倍。“中国发行人境外IPO活动持续复苏，IPO规模大幅回升，大型IPO项目频现等。”他说，同时，大型IPO发行后市场交易表现稳健，这也是中国发行人境外IPO市场持续复苏的突出表现。

    他分析，中国发行人境外IPO市场复苏的原因之一是全球长线资金对中国IPO重拾信心。“越来越多的中国项目开始获得国际长线领投。”他说。

    “近期二级市场股指大幅上涨也在助力一级市场交易复苏。”王亚军认为，得益于中国化债举措、适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策预期、以及具有吸引力的估值等，恒生指数、美股中概股的回暖将可持续。

    对于2025年境外IPO哪些赛道有望获得更多关注，王亚军表示，与消费类相关的各个领域受到青睐；汽车、电动车、自动驾驶也是中国的领先赛道，其商业能力容易形成规模，与这些赛道相关的融资行为也被国际投资者看好。

    此外，王亚军认为，2025年中国上市企业在海外发行可转债、再融资等方面仍有较大上升空间。

    在市场人士看来，境外上市新规的发布进一步畅通境外融资渠道，也对提高境内企业境外上市的信息披露质量产生积极影响，正不断提升国际市场对中国企业的认可度。“结合实际情况判断，预计境外上市备案效率将持续提升。”王亚军说。