加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
昨天,投资界的天才,查理·芒格先生去世了,享年99岁!
世界失去了一位伟大的投资思想家和导师,他的智慧和见解超越了投资界。
查理·芒格的离世,让我想起他一直强调的一句话:
“投资不是一场比赛,而是一场马拉松。”
他教会了我要有耐心,要坚持不懈地追求投资的目标。只有经过时间和实践的检验,才能取得长期的成功。
说到价值投资,网上充斥着大量的观点和言论,都是对巴菲特和查理芒格理念的粗浅理解。
价值投资可不是简单的股票低估和持股时长问题。
当你看完每年的伯克希尔·哈撒韦的《巴菲特致股东的信》,以及巴菲特和芒格在股东大会上的问答后。
你就会发现,老爷子们的投资精髓就是【拥有优质资产】这6字真言。
关键的问题是,什么样的资产是优质资产?
我理解老爷子们的思路是:
1、现金流回报高的资产。
2、未来确定性高的资产。
投资回报可以简单分为两种:
一是股票带来现金流回报,主要是分红派息等等。二是股票增值带来的回报,主要是股价涨了的收益。
巴菲特们跟普通股民最大的区别就是,他们更看重现金流回报,而普通股民更看重股票增值收益。
从源头上的不同,就已经注定了普通股民的价值投资大多不会成功。因为知行的不一,扭曲整个投资体系和投资心理。
正因为如此,巴菲特和芒格为了占有更高的现金流回报,往往倾向于全资收购这些企业,甚至让其退市也在所不惜。
收购的这些企业,给他们贡献了源源不断的资金,又可以收购更多的优质资产了。
这就是滚雪球,这就是无限子弹模式!
很多股民张口闭口就是“安全边际”、“价值低估”,有些言论幼稚至极。
回顾巴菲特和芒格的投资史,你会发现:
很多股票在他们买入的那一刻,估值并不低。这些股票当时的市盈率和业绩成长性严重不匹配,市净率也没有优势。
这就是为什么每次新闻报道“巴菲特有重大投资举措”时,网上都弥漫着大量的不理解言论的原因。
同时,当持仓股票的市值明显高估后,他们也不想卖,就这么拿着。
那老爷子们看重什么?
巴菲特和芒格就是看重了这些股票的确定性。他们确信这些公司会是未来几十年的强者,会给他们带来稳定的源源不断的现金流。
至于股价高一点,低一点,他们根本不在意。只要“现金流回报除以市值”不低过他们心中的风险收益率底线就行。
每当他们发现企业的确定性变低后,他们往往就会清仓这些股票。
这方面理解最透的就是段永平了,他说:安全边际就是对企业的理解程度。他用最直白的语言指出了确定性的本质。
今天,我们怀念这位伟大的投资大师,感激他给我们留下的宝贵教诲和智慧。
愿查理芒格在天堂继续拥有他热爱的投资热土。
上一篇:某队又拿出棒棒糖了 持续跟踪的一些公司点评
下一篇:看好经济发展前景 外资唱多做多中国资产
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]