杨沈伟：退出QE，会在八月，六月，还是更早？

    最近的A股行情，并没有什么特别需要说的东西，这里就是半死不活的鸟样子，主要是证券区间跌不动了，虽然是不是杀个白马股祭个旗，但其实也就那样了。

   这里短期很难杀得太狠，而下次再杀，基本上就是大破灭的时候了。

   所以A股这里确实需要说的不多，抱团股没杀完，还得继续杀，但抱团之外的，尤其大金融证券这些玩意儿，本身就在地下趴着，没有大金融推波助澜，指数暂时不会很坏，这里大金融底部背离趋势还是很明显的，所以短期笔者认为还是会反，要杀是后面的事情。

   说点有意思的东西吧，这一直很怂的美联储，号称2023年之前不会加息的，这是前面说的事儿。

   但在近期，美联储的高官布拉德又出来吹风了，虽然说了一堆有的没的之后，又说从目前的局势上看，加息什么的暂时还早，但对比之前怂的不行态度，有了明显的改变。

   在25号联储主席的发言之后，近期美联储的动作比较大，释放出来的信号，也开始有点向鹰派靠拢的意思。

   原文是这样的，在近期美国的疫苗注射量达到了一个量级之后，老美的疫情现状有了明显的好转，虽然整体来说，还谈不上有多好，日增还是五位数以上的，但随着注射量的持续推动，现状还不够好，但这样的预期，确实给了美联储足够的底气去说这话。

   比如说鲍威尔说强大的老美经济正在强劲复苏中，所以有了谈论是否需要进一步宽松的必要性，以及强大的经济复苏中，重提加息的问题。

   加不加息这屁事儿笔者觉得先放一放，但随着疫情逐步的可预见的得到控制，是否需要维持当前的QE宽松，这事儿还真不是鲍威尔在扯淡。

   今年疯狂的大宗商品也好，还是美国以及笔者们今年蠢蠢欲动的房价，其实都在预示着，大通胀在末期阶段，很容易出现最后的疯狂。

   经济复苏的鬼话呢，谁都在说，包括今天笔者看到村里说了一条信息，说一个所谓写字楼租金上涨多少多少的鬼话，想借此证明商业活动的良性复苏么？

   了解市场的明白人应该很清楚，写字楼的空置率有多高了，哪怕是深圳，也是如此。

   所以诸如此类的鬼话，大家看看就好了。

   虽然加息这事儿这时候考虑还早了点，虽然在笔者看来实则必然，当然这个事儿可能很多人在当前有不同的看法，那么笔者们说一个可能认同的人会比较多的一个事儿。

   那就是，当美国的疫情随着疫苗注射量的普及，按照市场最悲观的估计，在8月完成75%的覆盖量，最乐观的预计，是在6月份就完成75%的疫苗覆盖量。

   那么如果按照这个推论，就需要去考量一个问题，那就是，当前的全球QE，包括笔者们，其实也是处在这个阶段，本身就是没空间，但因为疫情的问题，硬着头皮在挤压空间。

   以美国为例，一旦疫苗的覆盖量超过75%，虽然这并不意味着货币敞口就开始加息逆转，这个还需要再看，但绝对是时候退出QE。

   美国近期暴涨的楼市价格，和笔者们高压之下依然需要强行政弹压才能维持面子上平静的楼市，全球疯涨的大宗商品，都在诉说一个很严重的问题，就是行政面，开始因为逆周期的连续QE或者说宽松，失去了对于资本的掌控度。

   这不是偶然的，而是在这种长周期，大幅度，且逆周期的过度使用货币工具，所必然带来的后果。

   目前是全球大通胀，但随着经济复苏的预期越来越薄弱，转成通缩，是必然的。

   之所以在疫情期间选择无差别QE，不是不影响大局，而是没选择的选择。

   疫情突如其来的爆发，拯救了濒临扑街的现代经济金融构架，随之而来全球紧急宽松，延迟了至暗时刻的到来。

   笔者也说过，本就没有余地的QE，基本上就是咬牙硬撑，到了极限了已经，不得已不得不硬着头皮来，实在是这次疫情持续的时间，和范围，实在是太广，全球没办法去考虑更多。

   但当疫情开始出现转折，不会有什么复苏，而是只有退出宽松之后的泡沫炸裂。

   因为疫情期间是没办法，但疫情过后，还不退出宽松，意味着现代金融结构，将被缔造者们，主动破坏，虽然现在也积重难返了，但任由其自主破灭，那就真的连渣都不会剩了。

   美联储会不会这么搞？笔者坦言，这是必须会的。

   因为新兴经济体中比较脆弱的国家，已经开始出现失控的局面，类似于新兴经济体中根基比较弱的土耳其，巴西等国家。

   不是他们要加息，是他们国内的金融体系到达极限，已经失去了物价的掌控能力。

   委内瑞拉，不会是这一轮唯一的。

   又比如缅甸的情况，老百姓已经开始不信任法币，而转而去囤积黄金。

   这样的情况，当然不会出现在笔者们的生活里，至少当下不会，因为这一轮，除了美国之外，所有的国家都是，谁的底子薄弱，谁先加息，因为在这种时候，谁先加息谁先输。

   而最起码笔者们在全球主要经济体中，当前的局面最好，所以笔者可以断言，在未来的全球加息潮当中，中国就算不会是最后一个进入加息的，也会是最后几个。

   而美国，则必然会进入加息周期，晚一点2022年，早一点，就是今年接下来的几个月，可能是在6月，可能是8月，也可能是年底，而不是美联储之前说的那样，在2023年之前都不考虑这问题。

   笔者的看法是，先退出QE，然后加息。

   可目前的全球通病就是，全球的资产价格，不分国家，加息直接嗝屁，不加息，但只要退出QE，也是个死。

   区别，就是到底是千刀万剐的凌迟还是一刀给个痛快的区别。

   现代经济和金融，设计框架的时候，就从来没想过要应对今时今日所面对的局面。

   只不过大家都是舒服日子过习惯了，所以硬生生用QE和放水，拖成了今天的地步。

   出来混，迟早要还，这句话谨记。

   所有人都有千万个理由认为笔者们不一样，但到最后会发现，谁特么都一样。

   接下来的局面，就是暂时先不讨论加息，先讨论停止QE的事儿，而其实在笔者看来也用不到加息，退出QE就是大破灭的日子。

   这个退出QE是必死，不会晚，只会早，而笔者觉得，其实早做准备，可能八月，可能6月，笔者宁可当6月来，而笔者做的准备，其实更早，笔者都不觉得能撑到6月。

   看吧，反正美联储也拖不了太久，这么印，就算是美元都是扛不住的。

   所以，今年退出QE几乎是肯定的，区别是，什么时候。

   目前还在金融市场挣扎的，都是在刀头舔血的主儿，但再刀头舔血，最好对当前的局面，也多一些认知才好。