沪指＂六连阳＂背后谁是推手?机构:关注这类股 紧跟一指标

　　尽管外围市场仍然阴晴未定，但A股已经是艳阳天，沪指近期强劲收出日线“六连阳”，再度站上3300点。分析人士认为，沪指“六连阳”的背后是权重指标股率先企稳反弹，多只权重股远远跑赢大盘涨幅，这也反映出一些机构越来越倾向于标配甚至超配权重股的趋势。

　　两市大盘昨日均以长阳报收。上证综指报收于3329.57点，上涨40.55点，涨幅1.23%；深证成指报收于10895.56点，上涨232.77点，涨幅2.18%。创业板指数报收于1729.15点，上涨60.32点，涨幅3.61%。昨日两市共成交4671亿元。

　　昨日指数大幅飙升的背后，是各行业龙头股的激情上涨。海康威视是深市第一权重股，昨日大涨4.93%，给沪深300指数贡献了相当的涨幅。同样，格力电器、中国人寿和中国石油等权重股的上涨也给沪深300指数贡献了不小的涨幅。

　　在沪指走出“六连阳”过程中，部分权重股的涨幅超越大盘。上证综指六个交易日上涨6.38%，在此期间，海康威视上涨15.1%，美的集团上涨11%，中国平安上涨9.89%，贵州茅台上涨8.79%，伊利股份上涨9.38%，恒瑞医药上涨10.66%。这些个股的市值均超过2000亿元，在大盘上涨中起到了举足轻重的带动作用。

　　事实上，机构对于具有指标意义的权重股越来越重视，为了不跑输大盘，一些机构将对指标股的持仓提到标配甚至超配的比例。沪上一家百亿规模私募的投资经理坦言，对于像中国平安、格力电器和贵州茅台这样的权重股，不敢不标配，这样才不至于有跑输大盘的风险。

　　海通证券表示，自2016年1月底以来，A股市场结构分化显著，第一梯队部分个股股价已经迈向2015年年中高点，呈现牛市形态，这一上涨是戴维斯双击的过程，盈利好转推动股价上行，进而带动估值修复。从机构持仓来看，对白酒行业持仓从2016年一季度的2.2%升至2017年四季度的9.2%，相对沪深300权重超配4个百分点；家电业从2.8%升至7.1%，超配2.1个百分点。

　　国泰君安认为，全球经济复苏、企业业绩持续修复等核心逻辑并未改变，在此背景下，市场将继续以业绩为中枢，竞争优势边际改善的龙头企业仍然要好于业绩较差的企业，建议投资者在配置上继续坚守价值。

　　【券商策略】

　　天风证券：进入超跌反弹窗口期 紧密跟踪一指标

　　向前看，在目前美债收益率已经充分反映近期通胀上行和3次加息预期后，未来盯紧通胀预期和实际GDP增长情况才是判断美债收益率，进而全球大类资产走向的关键。

　　A股迎近几年春节后最好开局 券商提示警惕市场波动加大

　　对于后市机构目前看法存在分歧，华创证券就认为，市场历来存在变数，投资人还需留意如何应对今后波动率可能加大的风险。

　　海通证券：复盘2638点以来行情 市场分化成四梯队

　　我们认为，市场结构分化大致可以分为四分梯队，而分化本质上源于盈利和估值匹配度差异。

　　兴业证券：春耕行情二次出发

　　市场在前期急跌至3100点以下后已经反弹至3300点附近，春耕行情二次出发，反弹行情将继续。

　　湘财证券：维持震荡反弹格局

　　展望本周，我们认为A股市场或将维持震荡反弹格局。配置方面，建议围绕结构、聚焦业绩，关注“补短板”受益板块。

　　方正证券：市场情绪进一步修复

　　政策暖风不断，进一步修复市场情绪。股票发行注册制改革授权期限获准延至2020年，企业IPO被否决后3年才可筹划重组上市等信息受到市场关注。结合之前大股东减持、股权质押等制度安排得到完善，市场整体风险偏好有望继续抬升。

　　国泰君安：看好反弹行情 关注通胀预期

　　反弹而非反转，后续要关注通胀预期。虽然反弹行情有望展开，但市场只是反弹而非反转。短期是投资者情绪修复带动市场反弹，真正反转行情的实现有赖于美国加息路径明晰以及我国金融去杠杆政策基本落地，建议投资者重点关注通胀预期。

　　东北证券：调整结束信号在增多

　　随着海外市场的逐渐稳定，A股市场节后表现强势，所有行业指数均实现上涨。从当前市场状态来看，调整结束信号在增多。

　　【资金动向】

　　融资资金节后回流 资源股地产股最受青睐

　　随着假期结束，前期撤出的资金开始逐步回流，两市融资余额节后出现两连增。从资金流向上看，有色、钢铁等资源股成为融资客节后买入的首选，年初表现强势的房地产板块同样获得资金青睐。

　　创业板资金净流入额超沪深主板 “成长”崛起尚待契机

　　综合来看，尽管言及风格转化为时尚早，但持续超跌以及表现落后主板后，看好创业板的资金开始增多，这显然增添了真成长回暖的确定性。

　　【市场掘金】

　　主流险企：强周期建材品种布局时点或已至

　　春节一过，险资是否已有新动作，瞄准了新“猎物”？多位保险机构投资经理告诉记者，强周期建材品种布局时点或已至，尤其看好水泥股的投资机会。

　　中小创全面回暖 哪些股票露出“黄金坑”？

　　综合分析来看，目前各路资金对中小创细分行情龙头的加仓十分积极，后市可侧重中小创业绩优良品种的挖掘。

　　公募基金加仓被错杀中小创绩优股

　　因为市场风格变化而非业绩原因遭遇市场错杀的公司，正成为公募基金逐步买进的对象。去年四季度末及今年以来，基金已经逐步开始战略性买入因市场风格变化被错杀的绩优股。

　　创业板反弹有望继续 细分行业龙头受追捧

　　在多位公募私募投资人士看来，创业板大涨受到多个因素推动，但核心还是部分个股的业绩和估值已经匹配，未来反弹行情或持续，但创业板会进一步分化，需要挑选有业绩支撑的细分龙头。