大蓝筹尾盘突遭＂空袭＂!神秘十分钟透露背后玄机

　　12日午后，中国平安、兴业银行盘中突现跳水，中国平安最大跌幅为3%，兴业银行最多跌逾4%，上证50指数也跟随其小幅回落。一时间传言四起，有财经大V说“跟银监会穿透检查有关”，也有说“和集合理财产品集中到期兑付有关”。

　　收盘后，上交所公告表示，有券商资管集中大量卖出上述两股，导致股价受到明显影响。究竟是券商资管有意砸盘，还是又一个粗心的交易员惹的祸？

　　中国平安、兴业银行跳水过程全回顾

　　证券君先带各位仔细观察一下两只个股惊险的股价“跳水”过程。

　　从中国平安的分时图来看，公司股价此前还在36元以上区域小幅震荡，但行至14点37分，股价就骤降至35元，降幅超过了3%。下一分钟，公司股价就开始逐步回升，终于在14点47分回升至36元上方。截至收盘，中国平安股价还未恢复元气，报收于36.01元，跌幅0.50%。

　　再从兴业银行的分时图来看，兴业银行股价从14点41分开始跳水，最大跌幅超过了4%，并在14点44分就基本企稳。截至收盘，公司股价报收于16元，跌幅达1.11%。

　　当时，股民们都被这两只大盘蓝筹股的“奇异走势”惊呆，有股民甚至怀疑，难道市场又有啥黑天鹅了？更糟的是，上证50指数也在两只股票跳水的时间出现了两波小幅回落。

　　就在中国平安跳水的后一分钟（即14点38分），上证50指数跌幅由前一分钟的0.25%扩大至0.56%；就在兴业银行股价跳水的后一分钟（即14点42分），上证50指数跌幅也由前一分钟的0.47%扩大至0.69%，形成了第二波下跌。

　　对此，上交所12日盘后表示，今日上交所在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出“中国平安”及“兴业银行”股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。

　　神秘的10分钟“时间差”

　　根据上交所公告，某券商资管计划账户是在下午14点28分左右集中大量卖出两只股票，但为何两只股票的跳水是从14点37分、14点41分才开始的呢？这中间9分钟和13分钟的时间差从何而来？

　　针对集中卖出行为与股价异动的时间差，有资深市场分析人士向记者表示：“或许是在市价卖出过程中，消化原挂单的时间较长所致。中国平安、兴业银行都属于大盘蓝筹股，投资者原本挂的买单数量较大，当大笔的市价卖单抛出之后，这些卖单首先是消化原有的买单，随后才与后续挂出的低价买单逐笔成交，所以公司股价的下跌较这个大笔卖单挂出的时间有所延迟。”

　　该名人士认为，这种情况在大盘蓝筹股中较为常见，原因是大盘蓝筹股盘子大、日常成交量和原有挂单数量较大。但是在小盘股中，大笔的卖单会迅速拖累公司股价。

　　至于这种异常情况出现的原因，业内猜测，其实真相并不如外界传说的那么玄妙，其实就是程序化交易出了错！

　　某券商衍生品部门负责人向记者表示：“券商资管的风控措施还是比较全面的，在产品的决策程序中，调仓的投资决策一般要通过投资经理和交易员两道关卡才执行，在市场并无系统性风险，个股成交平稳的情况下，这种集中大量卖出的行为是不合常理的，而两道人工关卡都决策错误的概率也微乎其微。所以最有可能是实施量化投资策略的产品出现了非人为失误，程序化交易可能受到网络不稳定和程序编制漏洞等因素影响，发出不合理的指令从而影响市场。”

　　涉事券商资管或将吃罚单

　　上交所表示，对于该异常交易行为，交易所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。

　　上交所的《证券异常交易实时监控细则》第八条提出，对于出现异常交易行为的证券账户，上交所可以采直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施。

　　这意味着，如果该券商资管确实被认定存在异常交易，该账户可能被面临限制证券账户交易不超过3个月的处罚。《细则》第十条显示，限制投资者账户证券交易单次持续时间不超过3个月，具体时间以上交所书面决定为准。对于情节特别严重的，可以延长限制交易时间。被实施限制交易的账户，还将记入投资者诚信档案。

　　【相关阅读】

　　券商资管砸盘引平安兴业股价异动

　　上交所昨日回应称，4月12日在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出“中国平安”及“兴业银行”股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。对前述异常交易行为，本所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。

　　【二季度首席策略分析师调查报告】

　　六成券商分析师看涨二季度行情

　　尽管今年一季度末市场流动性趋紧，短期资金利率跳涨，但A股对利空反应淡漠，上证综指第一季度收涨。上海证券报近日对20多家机构的首席策略分析师进行的问卷调查结果也显示，分析师们对宏观经济下行、流动性紧张和人民币汇率波动的担忧相比前期均出现明显下降，六成分析师看涨二季度行情。

　　看好二季度A股市场 蓝筹股行情有望延续

　　调查结果显示，有六成的分析师看涨第二季度A股市场。 其中，受访的分析师对当前我国宏观经济形势的信心持续提升，有七成的分析师认为我国宏观经济形势已从“偏冷”转向“正常”；受访分析师预期第二季度市场流动性紧张格局将有所缓解，有超过四成的分析师预期第二季度场外资金将逐步回流股市。此外，有超过七成的受访分析师预期第二季度上市公司业绩将略有好转。总体来看，受访分析师看好第二季度A股市场行情。

　　【市场热点】

　　3月投资者信心指数微降 抗跌指数攀至15个月新高

　　中国证券投资者保护基金有限责任公司近日发布的调查报告显示，2017年3月中国证券市场投资者信心指数为54.8，环比小幅下降1.4%，总体继续保持稳定。子指数方面，大盘抗跌指数连续3个月上升，达到63.2，攀升至2016年1月以来的最高值。

　　A股热衷于“炒地图”显示市场成熟度不足

　　近期，A股市场“炒地图”现象再次风起云涌，从自贸区、一带一路到雄安新区、粤港澳大湾区等，相关概念股轮番被炒，其中雄安新区概念股所引发的河北板块全线大涨，不论业绩与回报的快速连续上涨，使得“炒地图”市场现象进入高潮。通过历史对比来看，我们认为，“炒地图”与政策的预期密切相关，但历史轨迹显示，往往在热炒之后，形成较大的市场回落，投资风险较高。

　　股指震荡回调 主题投资依然活跃

　　周三，大盘展开震荡整理，雄安概念股有所降温，粤港澳大湾区、上海自贸区主题表现活跃。分析人士指出，在市场维持区间震荡、板块轮动加速的环境下，布局复合型主题可能更加安全。

　　一波未平一波又起 粤港澳大湾区接力“炒地图”

　　就在雄安概念股的炒作日渐衰弱之际，粤港澳大湾区异军突起，吸引了资金追捧，成为雄安新区之后的又一个主题风口。

　　巨量资金激烈博弈 雄安概念冰火两重天

　　雄安概念股昨日出现严重分化，个股不是涨停就是跌停：13只雄安概念股涨停，近20只个股跌停。与此同时，华夏幸福、河钢股份冲高回落，出现巨量成交，资金博弈空前激烈。

　　昨日走势显示，前期沾着概念上涨的非纯正概念股已开始现出原形，但被市场追捧的概念股强势依旧，不过，即便是强势股，随着涨幅越来越大，短期积累的风险也越来越大，资金博弈力度剧增。

　　怀新投顾：后雄安概念炒作中谁是主角？

　　因此，无论是区域基建还是天津港区，在“后雄安炒作路线图”之中，都注定只会沦为配角儿。真正的主角，往往隐匿在代表人类智慧文明发展水平的TMT板块层面之中，比如智慧城市、人工智能、物联网、大数据、云计算有机融合的高端制造业和现代服务业。笔者认为，资本市场里雄安新区“千年大计”的投资历程还远未结束，而正在蛰伏之中TMT个股的春天正在孕育之中。

　　【延伸阅读】乌龙指经典案例回顾

　　2017年3月17日 期指IC1706合约出现疑似“乌龙指”

　　2017年3月17日，中证500股指期货IC1706合约在开盘不久后被突然拉高，一秒内冲至涨停，该合约价格在涨停位足足维持了半分多钟后恢复正常。

　　东方财富分时成交数据显示，9点30分01秒，前一日收盘价为6340点IC1706合约先是以6939.6点的价格成交了9手。此后，同样在9点30分01秒，该合约又以6951点成交了83手，在一秒内就冲击涨停，且在涨停板停留36秒之久，共计成交200余手。

　　2017年3月14日 期指IH1703出现疑似“乌龙指”

　　2017年3月14日下午，上证50期指主力合约盘中出现异动。14点25分，前一分钟还在2348点附近小幅波动的IH1703合约被35手多平单打至2128.6点，下跌约219点。但是该异常波动被瞬间修复，合约价格在1分钟内再度恢复至2346点附近，收盘报2349.0点，微跌0.05%。

　　2013年8月16日 光大证券乌龙事件

　　2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%，多只权重股瞬间出现巨额买单。11点44分上交所称系统运行正常。下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。

　　据悉，光大证券所使用的套利策略系统包含订单生成系统和订单执行系统两部分。订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制；而订单生成系统存在的缺陷，则会导致特定情况下生成预期外的订单。由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。有媒体称之为“光大证券乌龙指事件”。