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中国证券网讯 定增股上市流通在先,高送转预告尾随而至——北信源如此“玩法”所引发的争议,使市场目光聚焦于无限售期定增这一此前并不为人重视的“细小领域”。
在当前A股市场定增规模压缩、审核周期较长的大背景下,无限售期定增却是风景独好。上证报资讯统计显示,今年前11个月,无限售期定增案例共有22例,相比2015年全年的6例明显增加。
值得一提的是,以发行期首日为定价基准日、无锁定期的定向增发模式,目前只根植于创业板的“试验田”上。综合相关案例来看,多数定增股东选择见好就收,往往能在莫测的市场波动中全身而退,与之相伴的,则是或明或暗的资本护盘痕迹。
【定增“自由人”的套利乾坤】
定增“自由人”的套利乾坤
“此类模式的定增发行价格接近股票市价,受到监管层鼓励,相对而言审核周期较短。”有投行人士对记者表示,但由于没有折价发行的“安全垫”,投资风险看似也随之增大,使得参与者的套利逻辑与主流定增模式完全不同,其中博弈更为微妙。
非主流定增
新开普11月30日披露的定增发行情况报告书显示,公司已以25元每股的价格,向江西和信融智资产管理有限公司、中国华电集团财务有限公司等两名对象合计发行1300万股,募得资金3.25亿元。特别之处在于,两名对象认购的股份自发行结束并上市之日起即可流通交易。值得玩味的是,11月29日,新开普收盘价为24.33元,低于定增价;11月30日则大涨7.19%,收报26.08元。
“闪退”套利
那么,以“市场价”换取“自由身”的无限售定增股东,驻守的周期又有多长呢?从定增完毕后定期报告的股东榜中,可窥探认购方的进退踪迹。
护盘痕迹
与主流定增模式相比,无限售期定增是一种全新的博弈。记者留意到,在部分无限售期的定增案例中,确实有通过资本运作“护盘”的痕迹。
【定增市场:馅饼还是陷阱】
推出高送转预案 北信源涨停
北信源21日晚间公告,公司收到控股股东、实际控制人林皓先生向公司董事会提交的《关于 2016 年度利润分配及资本公积金转增股本预案的提议及承诺》。公司拟以截至2016年12月31日公司总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.25元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。22日开盘,公司股票一字涨停。
今年303家公司定增“瘦身”11月发行降速
定增市场正在“挤水分”。据上海证券报报道,今年以来,合计有303家公司对定增规模进行了“瘦身”,其实际募资金额5809亿元,与这些公司此前规划的融资额相比,缩减3138亿元。
87家公司定增破发 不乏乐视、苏宁等明星企业
据上证报报道,在今年以来已完成定向增发的684家上市公司中,最新股价跌破增发价的共有87家,占比约12.7%。其中,定增收购资产出现破发的有19家,占定增破发公司的21.8%。在这87家破发公司中,不乏乐视网这样的明星企业,亦让一批实力机构及牛散身陷其中。
1.3万亿定增市场是馅饼,还是陷阱? 85家公司“破增”致浮亏210.3亿
乐视并不是唯一一家给机构“挖坑”的上市公司,根据同花顺统计,今年共计有610家公司进行定增,累计募集资金1.3万亿。但最新的数据显示,已经有85家上市公司“破增”,参与的机构和个人损失惨重。
【掘金定增股】
海通证券:四招掘金定增股
定增股解禁前三个月难获稳定的超额收益。06 年5 月至今的1593 次定增事件,定增股在解禁前三个月内相对收益的均值为2.79%,但相对收益的中值仅为-2.43%。定增股解禁后三个月内超额收益均值为5.1%。定增股在解禁后三个月内的相对收益均值和中值分别为5.06%和-0.16%,超额收益更加稳定。
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