资产荒下虚拟货币生态:比特币一年收益增近10倍

　　2016年是区块链由虚向实的一年，也是比特币重装回归的一年。

　　当市场整体面临资产荒的困扰，3年前曾遭遇重挫的比特币重回大众视野，虽然央行等五部委仅定义其为一种虚拟商品，但是在区块链概念火热的当下，短短一年有投资者便实现了近10倍的收益增长。其背后的商业逻辑也逐渐受到投资者所青睐。

　　比特币江湖重构

　　近期，作为虚拟数字货币的代表，比特币涨势惊人，引起市场关注。11月17日，比特币单价创出三年新高，而且成交量近期也呈现放大态势。目前周成交较三年前放大至少10倍。

　　自11月16日晚8时开始，比特币价格开始大涨，短短1小时从4966元单价涨至最高价5250元。此后行情继续高歌猛进，并迅速冲破5400元大关，创出三年来新高。截至记者发稿，比特币单价虽有回落，但仍维持在5200元之上。

　　在中国众多的比特币玩家中，小雨和达叔具有一定的代表性。小雨是一位勤奋的创业大学生，在比特币投资圈内战绩赫赫，曾经在两个月内通过3万元本金获取了百万元的盈利。达叔则是中国比特币投资元老级达人，一位文质彬彬的创业先锋，在区块链领域成功创建了一个知名平台。

　　此轮上涨也让小雨和达叔都感觉到今年市场的火爆。

　　2013年10月，在某国家级互联网金融实验室实习的小雨第一次接触到比特币。由于当时比特币风生水起，小雨拿出3万元积蓄买入了比特币。

　　彼时，比特币刚步入玩家视野，而且利好不断，特别是美国也宣布认可比特币交易的信息，直接刺激了比特币的强势表现。

　　“当时，我放了杠杆全仓杀入。比特币价格短短一个月时间便从1200元冲至8000元。这样的惊人涨幅让这3万块钱在短短一个月内增值至30万元。”小雨向记者表示。

　　此后小雨冲入“垃圾币”（非比特币的虚拟数字货币品种）市场大展拳脚，在接下来一个月内，便有了百万元盈利。

　　2013年12月5日，央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品。受此影响，比特币单日跌幅达40%，随后两周单价从近7000元跌至2000元。

　　“此后比特币虽有反复但基本一蹶不振。”小雨表示。不过，最近一年小雨感觉比特币投资圈正在急速扩容。

　　“从交易量看，今年市场较去年有数倍的扩容，而且参与人群已经脱离了IT圈。”接受记者采访时，小雨黑眼圈很明显，但眼光中充满了激动与欣喜。

　　来自火币网的数据也验证了小雨的判断。数据显示，2015年四季度以来，比特币投资者暴增10倍，交易量也有3倍涨幅，比特币价格则从1200元涨至5000元附近。

　　正是借助此轮行情，达叔的区块链创业项目得以成功募集资金，员工规模也陡增数倍，成为区块链领域的知名企业。

　　而凭借2013年行情一战成名的小雨，后来开始转战期货和股票市场，开启了“滚雪球”之旅。小雨的一位朋友向记者透露，小雨短短数年资产已超过千万元。

　　“现在各个市场都有行情，我一般会在晚上11点休息，早上8点钟起床，然后去自己租用的办公室，开启数台电脑同时关注当天比特币、期货和股市等市场行情。”小雨告诉记者。

　　由于比特币24小时交易，而期货也有外盘，因此小雨每天都要盯盘14小时以上。“主要是近期有行情，因此需要如此辛苦盯盘。此外，晚间还要进行程序预警。”小雨补充道。

　　小雨认为，今年比特币突然活跃与两个因素有关。首先，比特币产量减半，也就是说同样的挖矿（提供运算能力或者计算服务）在今年7月份后，得到的奖励会减半。受此预期影响，比特币在上半年就有了一大波行情。“从2015年末至2016年上半年，价格从1300元涨至2800元附近。”小雨解释道。

　　另一个因素是汇率贬值预期。小雨认为下半年大家对于贬值的预期，提升了避险情绪。而这也是比特币一大看点。这也助推比特币价格站上5000元。

　　据记者了解，比特币之所以表现活跃，与其交易机制也有关系。“比特币交易不收手续费，并且有融资融券的功能，最高杠杆可以超过十倍，在利好频出的如今，涨幅必然被放大。”一家交易所平台人士介绍。

　　由于大学专业是科技英语，更能接触前沿科技，达叔最早在2009年就开始接触比特币，见证了全球第一个比特币交易所MT.GOX的兴衰，BTCC等中国交易所的从有到无，Ripple、比特股、以太坊等区块链2.0项目的一夜兴起。谈及虚拟货币和区块链技术的发展史，达叔如数家珍。

　　达叔表示，以前没有区块链的概念，仅有比特币底层技术的雏形。在2015年区块链技术逐渐被推上舞台后，比特币底层技术再度得到肯定，达叔的“江湖地位”也得以逐步提升。

　　“对于近期比特币大涨，不应该过度解读。从五部委发文看，比特币目前定义为一种虚拟商品，并且其在区块链的使用价值正在逐步凸显。”达叔表示。

　　扑朔迷离的ICO

　　当然，市场有这么多关注比特币的声音，说明不少人看中了比特币区块链的汇兑价值，同时一种新生业态也刺激了市场对于比特币的需求。

　　股市募集资金方式有多种，其中首次公开发行叫做“IPO”。而在虚拟数字货币圈，一种名叫“ICO”的募集资金方式在以太坊成功后逐渐成为主流。所谓ICO（Initial Coin Offerings），是指一些区块链项目可以通过募集比特币来维持进一步运营和开发。而作为回报，项目方将发行代表该项目收益权或股份的代币作为对价。

　　“这种创新的募资方式造成了市场对于比特币需求的增加。”小雨认为。

　　恰是由于ICO的盛行，虚拟数字货币目前不仅是比特币、以太币这几种，而是出现了几百种虚拟货币可以供玩家选择。

　　“ICO这种方式一般先发布技术和可行性的白皮书，向业界公布其项目具体方案以及特色，然后去募集比特币。一般是有个募集上限，一旦成功，将完成项目启动费用。”区块链铅笔创始人龚明表示。

　　目前国内外有很多专注ICO的平台。从记者观察看，很多区块链项目在一些平台成功融币，完成了ICO。

　　而另一方面，面对ICO成功后的形形色色新虚拟数字货币，小雨也是眼花缭乱。据统计，目前各式各样的数字货币大约有300种，市值约300亿美元。

　　“除了比特币和以太坊项目还算知名外，其他的很难对其进行价值评估。”小雨感觉都没有时间认真仔细地阅读这些项目的推荐白皮书。

　　达叔则是第一批ICO尝鲜的创业者。他认为，这种创业项目旨在推广项目并与IT人士形成共识，共同实现项目蓝图。而与之配套的虚拟数字货币代表了其权利，因此，一定要关注其商业项目的成功与否。

　　“我们项目为了避免误导投资人，一开始就拒绝发行虚拟数字货币，而采用发行一种叫antshares的区块链权益形式。antshares即表示共享，它又侧重股份的价值。”达叔表示。

　　此外，如何定价也考验着投资人。

　　“与股票相比，这些虚拟数字货币很难有量化估值模型，多半需要对于项目进行VC或者PE化整体估值。如果没有看懂商业逻辑，断然不敢参与。”小雨告诉记者，在他看来，这几年的优势便是挑对了自己熟悉的领域。对于另类投资他更坚持这点。

　　虚拟货币投资仍是高风险领域

　　与暴利伴生的，当然是高风险。

　　“从目前看，比特币和以太币算是比较成功的虚拟数字货币，而其他的都还‘在路上’。有时候，甚至比特币也同样充满了风险。”龚明表示。

　　“今年下半年比特币大涨源于对人民币的贬值预期，有些人利用这种预期，宣称买入比特币可以避险。殊不知比特币是个高风险的品种，波动性极大，并不是一个短期的理想产品。比特币投资必须有冷静的思考，长期趋势和短期波动一定要区分。”龚明认为。

　　“区块链技术的应用进展和各国政策走向，都是影响区块链的核心因素。如果没有很好理解区块链与比特币等货币的关系，最好不要投资这个领域。”作为过来人，小雨如今胸有成竹。

　　而ICO项目产生的虚拟数字货币风险更高。“ICO实质上是用比特币这种高风险的虚拟资产去换项目自身的虚拟数字货币，其风险系数是大增的，而非降低的。”达叔向记者强调，一定要看清楚才可以涉足。

　　业内多位知名人士也向记者表示，由于ICO制度发端于区块链，项目有其特殊性。同时，其独具的众筹比特币的属性，在监管上仍是空白，未来仍存隐患。

　　“由于ICO项目发行方首先是为了项目启动而设置的机制，轻募资重项目。如果有人利用规则目的只是为了融资，则后果会十分严重，甚至会葬送这一科技创新制度。”区块链领域法律专家孙铭表示。

　　复杂美公司CEO吴思进常往来于北上广深等城市，推广公司的交易所区块链技术和模型，“原本想通过ICO方式募集资金，不过后来还是放弃了。因为这个模式法律和制度底线不明晰，一旦出现政策变化，也不利于与投资人进行沟通。

　　【相关阅读】

　　近日持续上扬 比特币价格创新高

　　比特币价格近日多次上扬，16日晚间价格一路飙至5499元/个，再创三年以来新高。目前比特币价格已稳在4600元以上超过一个月。截至发稿时，比特币价格围绕5270元/个左右震荡。

　　央行数字货币原型方案已完成两轮修订

　　央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订，未来有望在票据市场等相对封闭的应用场景先行先试，但推出暂无明确时间表。

　　区块链技术攻克“信任危机” 数字票据面世在即

　　尽管“区块链”概念目前在投资界热得发烫，但在金融业的实际运用似乎一直雷声大、雨点小。突破，或许将从数字票据开始。

　　央行官员：循序渐进推出央行法定数字货币

　　人民银行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前在接受采访时表示，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。总体看，央行在设计数字货币时会对现有的货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道做出充分考虑。

　　央行招聘数字货币研发人员 区块链“落地”或加速

　　目前，除了银行之外，目前已有蚂蚁金服、宜信、网信集团、点融网等多家互金平台也在纷纷布局区块链技术。另外，近期从中国人民银行招聘岗位中发现，中国人民银行印制科学研究所现招聘相关专业人员，从事数字货币研究与开发工作。

　　【机构研究】

　　国信证券：区块链，在风中探索前进