最迟下半周变盘！习奥会望成行情发令枪(2)

　　习奥会有望成行情发令枪 A股5大板块即将起跑

　　上周(9月14日～18日)，沪指周振幅达8.24%，创出近三周以来振幅最大值。美联储上周五宣布9月暂不加息后，沪指窄幅震荡，令投资者“不知所措”。《每日经济新闻》记者注意到，国家主席习近平将于9月22日～25日访美，有机构认为，“习奥会”有望成为行情发令枪，利好五大板块。

　　大/势/风/向

　　两大条件影响资金回流

　　北京时间上周五凌晨，美联储宣布9月暂不加息。华泰证券认为，当前时点，美联储加或不加息给人的感觉都不好：加息，意味着全球经济体中只有美国走出来了，其他经济体仍在泥潭中，新兴市场会担心资本外流；不加息，意味着目前连美国经济基本面也不稳定，不仅无法带动全球经济，反而会受其他经济体影响。

　　该券商认为，当前A股市场主要矛盾点并不在美联储是否加息，而在于以下五大考量：经济增长、无风险收益率、风险偏好、制度溢价和市场微观结构。上述五大方面情况近期并未改变，A股将继续弱势震荡，投资者仍需保持防御。

　　该券商认为，值得注意的是，美国迟迟不加息透露出一个问题，美国经济或仍不稳固，潜在经济增速或潜在失业率或许已无法回归到危机前的水平。因此，中美两大经济体的更多合作对美方的重要性将大幅提升。

　　华泰证券称，应美国总统奥巴马邀请，国家主席习近平将于9月22日～25日对美国进行国事访问。在高铁项目，网络安全、核能合作、双边投资协定、气候和碳排放等五大问题上，中美有望达成相关成果，相关板块个股也将成为市场焦点。

　　在谈及对A股行情预期时，兴业证券张忆东策略团队近日发布研报称，“习奥会”、十八届五中全会“有望成为深秋行情的发令枪”，四季度有望出现中级反弹，必有大分化行情。基于相对排名的游戏规则，仓位偏轻的机构投资者或不断被“倒逼”参与四季度“吃饭行情”。

　　但也有私募对行情表达了谨慎预期。在9月17日海通证券举办的四季度大类资产配置策略会(深圳站)上，深圳承泽资产管理公司董事长曹雄飞认为，目前不是底部，是在底部左侧，左侧距离底部有多远？要等到非正常交易彻底退出市场后才可以判断。资金回流市场需要两个条件：第一，跌得足够深，风险释放足够充分：第二，资金没有其他地方可配，然后重回股市。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：中美相关合作

　　行/业/热/点

　　信息安全迎大时代

　　安信证券近日发布研报称，在《国家安全战略纲要》发布之后，信息安全作为国家安全重要领域，其关注度将会进一步提升。为推动信息安全产业的发展，国家有关部门出台了一系列鼓励行业发展的产业政策，为本行业的发展提供了良好的契机。

　　安信证券认为，我国信息安全投入占比低空间大，内生增速高于全球水平。随着政府信息安全投入加大、企业安全意识增强以及工控、云计算和智能终端等新市场打开，网络安全行业有望迎来加速拐点。参考美国网络安全产业发展历史，龙头型上市企业将借助外延手段进一步加速成长。

　　该券商认为，目前网络安全行业2016年整体估值在50倍～60倍之间，对比美国同行公司估值已经进入长期价值投资区间，“习奥会”或将成为短线催化剂，网络安全行业受益政府、企业和个人市场的高景气度，今明两年将迎来业绩加速拐点。

　　安信证券建议，首选产品技术全面，政府渠道良好的综合型龙头公司，关注行业地位高、产品技术相对成熟和估值有安全边际的个股，该券商重点推荐卫士通、启明星辰、中国软件和华宇软件等。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：互联网转型进度

　　指纹识别现新机遇

　　海通证券近日发布研报称，生物识别技术将迎来大发展。指纹识别作为目前最为成熟的生物识别方式，将率先受益于这一市场的发展，未来2～3年内指纹识别有望成为智能硬件的标配。

　　该券商表示，苹果公司率先推出指纹支付　Pay，随后，三星、华为等厂商纷纷推出自己的指纹识别智能机。由于苹果的指纹识别运用了自身封闭的专利，安卓阵营对指纹识别需求凸显，这为国内指纹识别研发企业带来了机遇。

　　海通证券表示，目前，指纹识别产业链相关企业，芯片设计环节有汇顶科技、思立微、敦泰等公司；制造环节主要有中芯国际、台积电等大型晶圆制造商；封装环节有华天科技、晶方科技、长电科技等；欧菲光、硕贝德等已在模组制造领域积极布局。在封装与模组整合的趋势下，封装环节、模组环节正在互相渗透；在指纹识别贴片领域，该券商建议关注纳米氧化锆材料供应商三环集团。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：智能手机、平板电脑出货量增速

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　　近期机构研报一句话精萃

　　宏观：

　　海通证券：我国由于巨额顺差和相对高利率的支撑，人民币贬值空间相对有限，因而资金大规模流出不是常态，且央行有足够能力对冲，国内流动性无忧。

　　策略：

　　兴业证券：目前行情特征是跌深反弹、大分化，以存量资金博弈为主；风格特征是攻防兼备、配置绩优蓝筹，但决胜于精选优质成长股。

　　申万宏源：短期还在左侧，重建很复杂，“耐心、逐步”是近期操作的关键词，底限是不过度悲观。等9月清查信托账户告一段落，10月关于美国加息可能还有部分不确定性，短期剩下的大风险也就是三季报低于预期了。

　　每日经济新闻