监管＂重拳＂推动市场修复 A股四季度望反弹(3)

　　体制改革释出红利 电力环保率先受益

　　近日，电力、环保等多个行业的体制改革进入新阶段。业内人士表示，电力、环保等领域的上市公司有望迎来多重利好，相关公司的投资机会值得关注。

　　行业体制改革深化

　　在众多领域的体制改革方面，电力体制改革无疑备受关注。发展改革委副主任连维良日前表示，深化电力体制改革有以下六项新举措：第一，更多推进改革试点；第二，加紧出台电力体制改革系列的配套方案；第三，着手筹建电力交易机构；第四，有序推进电价改革；第五，有效促进清洁能源的消纳，逐步提高清洁能源在整个能源当中的比重；第六，积极引进社会资本，加快推动售电侧电力体制改革，鼓励社会资本建立售电企业，也鼓励社会资本进入增量的配电业务，包括对现有的配电业务通过发展混合所有制经济的形式来实现社会资本的进入。连维良指出，下一个阶段，电力体制改革将进入全面试点、有序推进的新阶段。

　　中央财经领导小组办公室副主任杨伟民17日表示，《生态文明体制改革总体方案》即将发布，方案提出了包括健全自然资源资产产权制度、建立健全环境治理体系等在内的八项制度。渤海证券指出，该方案是生态文明领域改革的顶层设计和总体部署。随着改革的推进，生态文明建设的逐步深入，污染治理与环境保护的力度也将持续升级。作为一项重大制度安排，将利好环保行业长期发展。

　　电力环保利好不断

　　随着电力、环保等领域经济体制改革的深化，相关产业和上市公司将迎来多重政策利好。

　　国海证券指出，新电改重构产业价值链，电网角色转变开启发、售、用巨大的市场空间。电改政策密集推出，电网角色由“吃购销价差”转变为收取过网费，长期看，出让的利润将由发、售、用三方共享。售电侧参与主体多元化，发电和售电侧将展开电量和电价双重竞争，下游用户受益销售电价下降。相关配套文件预计近期出台，电改落地带来的空前投资机会不容忽视。

　　同时，国海证券预计，大用户直供扩容后，下一步将放开中小工商用户，工商用户售电市场空间达3至4万亿元。从投资机会看，推荐地方电网公司。一方面，受益于电网利润的出让，地方电网公司购电成本将降低。据测算，外购电成本下降0.01元/千瓦时，其电力业务毛利上升3%-18%。另一方面，凭已有售电牌照和多年电网运营经验，地方电网将首获异地新建或并购配售电资源的机会，推动业绩实现跨越式增长。

　　对于《生态文明体制改革总体方案》，平安证券指出，环保行业的公司将迎来更大更广的市场空间及政策性绿色金融支持。该文件将提出通过建立市场体系如碳排放、水权、排污权等，培育更多环境治理和生态修复保护方面的市场主体，让这些企业成长壮大。同时，提供金融支持，如绿色信贷、绿色股票指数、绿色发展基金等。文件将从制度上为环保行业背书，行业的各个环节将有效活跃起来，利于诸如碧水源、万邦达、桑德环境等综合平台型公司的发展。（中证报）

　　【监管动态】

　　监管重拳打击股市“坏人”

　　近日，中国证监会陆续公布这轮市场波动期间的违法违规案件，让在市场波动前后兴风作浪的“坏人”浮出水面。就这些案件的稽查和处罚情况，证监会有关执法人员向本报记者作了详细介绍。

　　证监会三个星期开出23.5亿罚单

　　中国证监会9月18日再次开出多张罚单，分别对操纵市场、非法经营、违法减持、短线交易等行为作出处罚。据统计，自9月2日以来，证监会已经连续三周开出多份罚单，没收、罚款总额23.5亿元，涉及73个单位及个人。

　　证监会从重处罚五宗操纵市场案件

　　证监会新闻发言人邓舸18日表示，证监会近期对五宗操纵市场案件进行处罚，已经进入告知程序。其中青岛东海恒信投资管理有限公司涉嫌操纵180ETF，这是证监会查处的操纵ETF第一案。

　　打击违法维护“三公” 夯实股市法治根基

　　更重要的是，“打”的震慑力要与“建”的内驱力结合起来，完善股票市场法律规则体系，构建依法治市的体制机制。

　　严打违法违规 清除股市肌体“毒瘤”

　　证监会近期集中力量对违法减持、违规配资、涉嫌操纵市场等市场反应强烈、危害严重的违法违规行为进行了严厉查处，这对于维护“三公”原则、维护市场平稳健康运行、保护投资者合法权益将发挥重要作用，无疑会成为增强市场监管威慑力和公信力最直接、最有效的手段。

　　【市场动态】

　　3000点拉锯战 “国家队”基金加仓护盘

　　面对再度打响的3000点保卫战，5只400亿规模的“国家队”基金已逐渐加仓，进一步发挥稳定市场的作用。

　　A股8月“伤情”报告：机构大户再遭打击

　　中登公司日前公布的8月统计月报显示，机构与大户在8月份继续遭受打击。而此前6月份与7月份的数据显示，大户在股市下跌中连续两个月均遭受较大损失，而机构在6月份时损失不大，但7月份损失较大。

　　319股股价重返2000点 33股已破净

　　以前复权计算，已有319只股票的股价率先返回牛市以前。不过本轮牛市过程的“造富”效应依然明显，高价股阵容明显扩容，但低价股数量没有出现显著减少。

　　美指基巨头明年拟直投A股

　　美国最大的指数基金公司——领航集团(Vanguard Group)仍继续看好在华投资，目前正努力开拓中国A股市场，给美国散户投资者创造投资机会，力争在2016年直接投资A股。

　　期指成交额不足股市1/10 交割日无“魔咒”

　　上周五是9月份股指期货合约交割日，也是期指交易规则修改后的首个交割日。总体上看，期指全天波动幅度不大，而三大股指期货合约总成交额仅为403亿元，不到沪深两市成交额的1/10，对于现货市场的指引作用大大减弱。

　　产业资本震荡市抄底：哭者众笑者寡

　　资本大鳄及相关机构在6月15日至9月20日期间的增持行动，如今来看“有人哭有人笑”，但似乎“哭”者要占大多数。其中资本大鳄刘益谦在此期间的投资为“浮盈”状态，而中科招商总裁单祥双、前海人寿等则尚处于浮亏状态。

　　清盘危机蔓延 私募新产品不敢贸然进场

　　今年以来，已经有472只阳光私募产品提前清盘，而截至8月底，净值跌至9毛以下的股票型策略产品数量高达450只，每一次“千股跌停”都将宣告一批私募产品的“离场”。

　　泽熙投资徐翔9月份创业板调研“踩刹车”

　　投资机构如果对一家上市公司调研，一定是有一定的兴趣进行投资。此轮调整中，创业板股对大多数投资者而言可谓“爱的那么真伤得那么深”，泽熙仍于7月份、8月份调研多只创业板股票。泽熙投资9月份以来，却恰恰一改此前频繁调研创业板股的势头。

　　罗杰斯：正在持续买入中国股票

　　罗杰斯表示并不感到吃惊。“过去两个月，全球市场都出现震荡，未来的波动幅度可能会继续增加。正如我说的，我从未停止购买中国股票，因为我知道，问题出在西方，而中国投资者现在应该做的就是不断地学习知识、为下一次机会做准备。”

　　股指期货“冬至”资金南下投奔A50

　　股指期货成交量正在出现前所未有的大幅下降。自中金所9月7日实施限仓10手、提高保证金等升级监管举措以来，抑制过度投机方面取得成效。

　　【机构观点】

　　积极储备投资标的 基金伐谋中长线布局

　　受清理场外配资等因素影响，近期市场依旧表现出大幅震荡态势，虽然多数基金经理认为短线仍有较大的不确定性，但他们已经不再那么悲观。

　　产业资本在行动 反弹预期渐强烈

　　上周A股市场走势先抑后扬。上周初持续大跌，不过，随着清理伞形信托放缓等因素，市场多头终于有所反扑，驱动A股震荡回稳，反弹预期渐趋强烈。

　　少数下跌拖累大多数 A股地量频出露玄机

　　国际期市再次趋淡的风险加大，G7周末集体遭逆转或许也会波及全球股市，两市铸就坚实的底部可能就要花费更多的时间。本周低开并低调整理的可能依然偏大，量能变化仍是领先指标，权重股动向则是完成中期底的关键。

　　周线调整时间还不够

　　长期走势的预期与中短期还是有差异的，毕竟刚从5000点跌下来，市场一下子还很难适应回到前几年的波动区域，出现反复也很正常。具体到周线趋势来说连续低位三周的盘整为时还过短，希望能够再坚持两周。

　　筑底复杂性可能远超预期

　　市场预期一致往往预示着趋势复杂性的开始。远超想象的A股市场剧情，已让经验碎片一地——风险已大部分释放，并不意味着筑底历程的简单结束。据此，从敬畏与尊重趋势的角度，我们试图从结构特征演化看全局，提出一些四季度前期交易规划的参考视点。

　　量能基础较薄弱 多空转换有波折

　　目前存量资金短线反复投机中小创品种的局面并不利于大盘扭转颓势，市场热点向蓝筹股转换的路径受到来自于流动性的干扰，短线指数暂难摆脱上下两难的格局，操作上不必急于抄底。

　　存量博弈制约 等待突破信号

　　“双节”前市场很难获得增量资金驰援，存量博弈格局仍在。伴随着波动的加大，需要耐心等待方向性选择。建议投资者等待突破信号再介入。

　　A股构筑底部区域 四类个股可关注

　　由于量能不足，大金融类标的护盘有余，但大幅拉升的条件尚不足。另一方面本周在地量背景下，大盘有望产生绝地反击机会，投资者可关注四类标的。

　　机构普遍看多后市 信心重建是关键

　　市场人士认为，虽然上市银行目前的净利润增速放缓，资产质量仍未出现拐点，但是净资产仍是银行股估值的分水岭，每股净资产是银行较为重要的估值指标，当股价低于每股净资产，上市银行的投资价值初步显现。

　　超跌股强势反弹 机构称建仓时机已到

　　从盘面表现来看，超跌个股尤其是绝对股价偏低的标的，总会带给人一种安全感，在反弹中总会有部分成为资金青睐的对象。