15天53家上市公司发公告 政策利好回购热潮涌现

　　15天53家上市公司发公告 政策利好回购热潮涌现

　　不少优质上市公司已具有较高位的投资价值，但股价仍被严重低估，因而股份回购意愿强烈。

　　陈雨康

　　9月6日早间，证监会公布了完善上市公司股份回购制度修法建议，就《中华人民共和国公司法修正案》草案公开征求意见。据悉，此次修正案草案主要针对上市公司股份回购有三大变化，包括增加“用于员工持股计划或者股权激励”等三种可回购情形、完善实施股份回购的决策程序、建立库存股制度等。

　　股份回购制度由来已久，当市场短期内出现整体非理性下跌、股价被普遍低估时，上市公司往往开展股份回购以提升每股价值，释放正面信号并促进增量资金入市，为股价提供强力支撑。另外，也有上市公司回购股份用作员工股权激励计划，此举既能提振股价，又可鼓舞人才，可谓一箭双雕。

　　据Wind数据，自9月6日证监会公开《公司法》草案至9月21日晚间，一共有至少53家上市公司提交了回购预案。其中，陕西煤业（601225.SH）的拟回购金额上限为50亿元，比肩宝钢股份（600019.SH）在2013年的50亿回购额。

　　界面新闻统计了9月6日以来公布的回购预案中计划回购金额和计划回购股份占已发行总股本的比例最高的10家上市公司。为便于比较，本次统计以计划回购金额下限（计划回购最低金额）为标准，仅公开计划回购金额上限的上市公司未纳入其中。

　　回购预案中计划回购最低金额前10的上市公司

　　回购预案中计划回购股份占已发行总股本的比例前10的上市公司

　　其中，天沃科技（002564.SZ）计划回购金额下限为2亿元，占已发行总股本的4.96%，为所有上市公司回购预案之最。天沃科技2018年半年度报告显示，其归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长13.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长20.05%。此外，现金流表现不俗，经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，较上年同期增长大幅增长130.98%。

　　然而，天沃科技在股市上的表现却难以和亮眼的业绩相匹配。上半年，其股价一直徘徊在8元/股附近，难破去年同期的10元大关；6月下旬，天沃科技遭遇主力资金抛售跌停后，便一直处在筑底震荡阶段。

　　8月初，天沃科技通过股权转让和表决权委托的方式，使国资背景的上海电气成为了控股股东，上海国资委也因此成为天沃科技实际控制人。“国字头”加持的利好消息却未让股价有明显的提振。天沃科技此次大手笔的股份回购计划，大有护盘之意。

　　10家上市公司的Wind一致预测目标价、最新收盘价、归母净利润等指标

　　从股价来看，除了天沃科技等3家上市公司部分数据缺失，7家上市公司的最新收盘价均低于Wind一致预测目标价，且两种价格的差额均不低于30%。这说明，这类上市公司的当前股价低于市场预期的内在价值，股价仍有较大的上浮空间。实施股份回购计划有据可循。

　　从2018中报业绩来看，10家上市公司的归母净利润和扣非归母净利润同比均实现正向增长。其中，金固股份和世纪华通格外引人瞩目，归母净利润和扣非归母净利润实现翻倍增长。

　　当前，A股上市公司盈利能力稳步提升，但市场估值却处于历史低位。不少优质上市公司已具有较高位的投资价值，但股价仍被严重低估，因而股份回购意愿强烈。

　　Wind数据显示，今年上半年，共计600家上市公司提交回购预案；7月初至9月6日，平均每15天有约77家上市公司宣布拟开展回购；而9月6日至9月21日的15天里，共计53家上市公司披露回购预案。而2017年全年仅有639家上市公司宣布拟开展回购。

　　国金证券研报也显示，2018年9月达到了两年内上市公司拟回购金额的最高峰。这表明，A股市场已经接近底部区域，今年确实已出现回购热潮。证监会等部委在此时修改股份回购制度，得以满足市场意愿，恰逢其时。

　　图片来源：国金证券研报