大资金“无氧运动”跑步进场

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-18  文章来源：未知  责任编辑：财股

“我们也没有想到，机构节后主动出击的欲望这么强。”10月15日，国元证券一位营业部总经理对理财周报如是说。

　　国庆长假前，该券商与其他的多数同行一样，向投资者发出了适当了结，谨慎持股过节的投资建议。

　　不过，行情的演绎往往出人意料，9月30日至10月15日，上证综指从2599.72点上扬至2971.16点，累计涨幅高达13.81%，众多走势长期萎靡的大盘股都爆出长阳。

　　虽然研究最近5年的节后行情，投资者可以发现，节后行情基本上以上升居多。但是，如果将这次上涨放在当前的投资环境中，仍然能发现不少耐人寻味的新变化。

　　早在去年12月就预测股市将实现二八转换的渤海证券一位营业部高管对理财周报记者说，毫无疑问，二八转换正在进行中。而包括圆融投资执行董事冉兰在内的一群私募基金经理都认为，现在要以一种全新的逻辑去看待目前的市场。

　　“投资者的预期和心态正在发生变化，我们不能再以过去的眼光看待目前的市场。”冉兰说。

　　股市将迎来资金推动型行情

　　与过去中小板和创业板个股普遍上涨不同的是，节后这一波上涨角度超过45度的凌厉攻势中，机构选择的是久违的一二线蓝筹，进攻路径围绕着两个主题，一是人民币升值概念，一个是通货膨胀概念。

　　“我们的研究部探讨了很久，结论是，如果这一波行情能演变为明年漫长的升势，则主力仍将围绕着前述两个概念发力。”前述渤海证券营业部高管对记者说。

　　事实上，最近的6个交易日内，机构正在进行明显的调仓，前期被机构重仓的医药和消费股惨遭抛售，在大盘急涨的过程中，不少医药股竟比节前的收市价下跌了20%。“这些都是机构的行为，因为最大的卖单基本都来自机构专用席位。”

　　而前期被持续打压的金融、地产、有色板块则出现了急剧上涨，工农中建四大银行的股价涨幅分别在10%至18%之间，有色中的稀土概念股甚至在短短的一个多月间上涨3倍，纵观整个大盘，有色、金融股几乎每天都有涨停板出现。即使是前期下跌幅度不大的煤炭股也能顺势大涨，不少煤炭股已接近金融危机前的高点。

　　大盘的上涨可能既有内部原因，也有外部原因。但是，冉兰认为，对市场影响最大的可能是投资者的预期，虽然国庆期间国内市场休市，但是国际市场正在发生重大变化。其中，值得一提的是美国的量化宽松政策的预期，而日本已经继美国之后将利率降至零。

　　同时，日本还推出5万亿日元的购买资产计划，这无疑将给市场增加更多的流动性，“在这种情况下，美国为了延续美元的贬值策略，接下来推出第二轮量化宽松的可能性很大。”

　　在外围市场几乎都选择量化宽松的环境下，中国即使不打算跟上其他国家量化宽松的脚步，选择通货紧缩的可能性也不大。“也许机构在节后选择大胆建仓的原因也正在于此，因为大家对第四季度行情的预期普遍乐观了。”冉兰说。

　　事实上，不少机构在实际操作中也这样做了，知名阳光私募龙腾资产的持仓量在节后已增加至9成，在它的股票池中，持有了有色股和金融股。

　　龙腾资产董事长吴险峰认为，当前全球的货币政策在低利率环境下仍维持宽松，货币超发将导致流动性过剩，全球包括中国股市短期内都将振荡走强。

　　楼市跷跷板令资金流入股市

　　也许有投资者认为，10月的经济基本面与9月相比，似乎并没有多少变化，为何股市却涨势凌厉。大部分接受采访的私募基金经理都相信，这一轮上涨与过去的相同点是，很大程度上也是由资金推动的。

　　国庆节期间，由于人民币的对外升值预期一直比较强烈，导致大量热钱进入内地和香港，这一点，从最近外管局的数据中就可以看出。同时，不少境外资金认为中国的经济增长率在目前的大型经济体中首屈一指，看好中国经济的大资金最热衷的就是中国的金融资产。这也导致这一轮上涨中银行、保险板块的涨势非常可观。 TAGS:跑步无氧运动资金进场大