6月2日证券市场要闻及简评

　　1，5月PMI数据出炉 降至9个月低点

　　2011年5月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。该指数继续保持在50%以上，但从走势上看，今年以来除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。

　　【点评】PMI数据接连二个月环比回落，紧缩性货币政策的效应逐步体现出来，宏观经济增速回落的可能性增大；而从当前通胀的形势来看，在CPI继续上行的压力下，货币政策继续收紧的趋势仍在，在市场资金流动性进一步收紧的过程中，实体经济增速将出现逐渐回落的迹象，虽然不排除由于利率水平的提升吸引国际资本再次流入，但“热钱”对实体经济刺激作用不足，而制造业产业经营活动受资金流动性不足所限，下半年企业的经营业绩表现将可能会出现明显的回落，这对A股市场有较大的负面影响。另外一方面，PMI数据仅仅只是初步回落，经济增速仍在预期之内，而当前通胀的压力仍然较大，因而6月份央行在保证资金流动性的基础上，货币政策并无放松的可能。综合这二方面来看，PMI数据的表现预期将可能会给市场投资者带来较为沉重的心理压力，特别是对未来经济增速的担忧情绪有可能会升温，这对当前A股市场的走势将形成较大的压力。(此要闻对A股市场利空。)

　　2，机构预测5月CPI创新高 6月加息话题又起

　　近期蔬菜和猪肉价格连续上涨，长江中下游粮食主产区持续大旱，这些都再度加重市场对通胀的担忧。当前国内饱受干旱之苦、电荒之累，据经济参考报报道，机构预测，受国内外旱情以及猪肉价格涨势超预期等影响，5月我国居民消费价格指数(CP I)同比涨幅将超过3月的5.4%，再创本轮物价上涨的月度新高。上海证券报报道称，中金公司日前发布中国利率策略月报预计，5月份CPI同比涨幅在5.5%左右，将创出自2008年8月份以来的新高。此外，目前来看，只要环比为正，6月份CPI同比涨幅就会超过6%。在此背景下，不少业内人士预计6月加息窗口可能再度开启。

　　【点评】CPI指数上行的预期日益升温，其中食品价格上涨成为主要的推动力；目前物价总水平的表现已经出现上行的趋势，即使食品价格上涨有季节性、气侯性的因素，但电价也已经上调，这基本奠定了未来通胀继续上升是可以预期的，因此在这样的背景下，6月央行加息的可能性明显较高；下周将公布重要经济数据，消费市场也迈入了传统旺季，根据我们一直来的观点，物价的变化将引导央行的货币政策调整的趋向，这表明未来一个月内央行有加息调控物价的必要。加息预期将对投资者构成一定的心理压力，但预期不会对市场的走势构成明显的影响。(此要闻对A股市场中性偏空。)

　　3，发改委：夏季用能高峰电力供需矛盾会较突出

　　国家发改委网站今日刊文指出，随着工业生产保持较快增长和进入夏季用能高峰后，电力供需矛盾会比较突出，部分地区电煤、成品油的供应呈紧平衡态势。数据显示，前4个月，发电量同比增长12.6%；全社会用电量增长12.4%，其中工业用电量增长12%。主要用电行业中，钢铁、建材行业用电量分别增长14.1%和21.3%。5月份以来，全国有11个省市采取了有序用电措施。

　　【点评】有数据显示今年前4个月煤炭进口量同比下降27%，数据背后所反映出的问题不言而喻，而当前煤价大幅上涨所带来的影响正在持续；发改委的表态说明电力供需矛盾仍然存在，而这其中主要的是中下游产业的需求放大较为明显，特别是高耗能产业的增速加快加剧了这一矛盾；而从这方面也可看出，电价上调的需求仍然存在。(此要闻对电力行业利好。)

　　4，社科院蓝皮书：2015年中国消费规模或将翻番

　　中国社科院1日发布的《商业蓝皮书》表示，今后五年，如能保持15%到17%的年均增速，2015年中国社会消费品零售总额将达到27.4万亿元人民币。如果不考虑价格因素，届时中国的消费规模将是去年的1.7倍。根据国家统计局公布的统计数据，2010年中国社会消费品零售总额为15.7万亿元。社科院作出上述预测之前，中国消费已经持续增长多年。其中，2006年到2010年，社会消费品零售总额的年均增速达到了18.1%。从1980年至今，它几乎每五年就会翻番

　　【点评】在目前的基础上到2015年中国消费规划翻番，这意味着到2015年中国的人均消费水平现在高出2倍以上，这也就是说消费市场需求容量同样也将扩大2倍以上；终端市场向好，消费行业必然也将具备良好的发展前景；受此影响，A股市场大消费概念预将再受市场重点关注。(此要闻对消费类行业板块利好。)

　　5，50亿现金力挺 16倍PE开启大股东资产注入窗口期

　　4月18日以来，上证综指急剧杀跌10%以上。就在市场情绪低迷的当口，一批上市公司开始陆续停牌，并提出增发方案。数据显示，2011年4月以来，A股市场共计发布了72份定向增发预案。其中，40家上市公司的大股东计划参与认购，占所有定向增发预案的55.56%，这一比例要高于1-3月份的47.13%和2010年全年的46.45%。除直接注入资产外，大股东近期还积极参与上市公司的增发募资方案。近两个月来，大股东参与定向增发募资方案的上市公司共有17家，合计预计募集资金380亿元，大股东承诺出手认购额总计52.82亿元，占13.89%。

　　【点评】资产注入潮出现，意味在当前A股市场PE16倍左右的水平环境下，产业资本后期有持续流入A股市场的可能；这一方面有助于级解市场资金面不足的困境，另一方面也将有助于激话市场做多的情绪，给市场走势提供支持。(此要闻对A股市场利好。)