A股失血严重：去年交印花税等709亿佣金1084亿

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-02-19  文章来源：未知  责任编辑：rayku

市场常常将资金面的紧张归咎于宏观经济环境，而忽视了A股资金池本身的千疮百孔。

　　2010年，上证指数下跌14.3%，远超出当年初绝大部分机构的预计。资金面的紧张确实是造成这一结果的主要原因之一，但是，将资金面的紧张完全归咎于货币政策收紧并不合适。

　　虽然2010年货币政策有所收紧，但央行公布的数据显示，2010年，全年累计新增贷款7.95万亿元，广义货币余额72.58万亿元，同比增长19.7%，这两大数据虽然比2009年的9.59万亿元新增贷款以及27.68%的M 2同比涨幅要低，但还是远高于2008年前的水平，2008年新增贷款创历年新高，也才4.91万亿元，M2同比增幅为17.82%。

　　造成资本市场资金面紧张，也许正是资本市场本身。

　　万亿失血

　　一边是一毛不拔的铁公鸡，一边是巨大的抽水管道，股市资金池面临入不敷出的困境。

　　A股上市公司喜欢采用几乎毫无成本的转增股本方式分红，却不喜欢给投资者支付真金白银。

　　来自中证登的数据显示，按红利发放日统计，2010年，A股上市公司实际发放给投资者的现金红利金额为953.16亿元。

　　跟A股上市公司超过27万亿的总市值，以及接近20万亿的流通市值相比，这只能算是杯水车薪。

　　虽然现金分红也有除权问题，但毕竟算是上市公司在不断融资之余，给予投资者真金白银的回报，这些资金留在市场，将会实际增加A股资金池的规模。

　　业内人士认为，如果没有增量资金流入，仅仅依靠不足千亿元的上市公司分红，实在不足以弥补每年IPO和再融资抽走的庞大资金。

　　IPO和再融资每年从A股市场抽走巨额资金，2010年，这一数字更是惊人。数据显示，2010年IPO家数达到349家，242个交易日，平均每个交易日有1.44家公司上市。IPO融资金额达到4932.305亿元。

　　除了IPO外，通过增发再融资的上市公司也达到170家，平均每个交易日有0.7家上市公司通过增发融资，融资金额高达3771.756亿元。

　　配股数量虽然不多，但2010年也有18家公司实施配股，合计融资1438.218亿元。

　　由此可知，2010年上市和再融资合计从A股市场抽走1.01万亿元的资金。

　　IPO和再融资的过于频繁尽管已经引发市场的众多质疑，但是IPO和再融资毕竟是资本市场的基本功能，而在交易环节的众多“渗漏”，却是细水长流，侵蚀着A股市场的资金池。

　　709亿元“渗漏”

　　除了IPO和再融资外，证券公司收取的投资者交易佣金也是一个主要的抽水管道。

　　中国证券业协会的数据显示，2010年，全部106家证券公司实现证券经纪业务及服务净收入1084.90亿元。

　　业内人士分析指出，该部分资金虽从A股抽离，但是证券行业有着庞大从业人员，的确为投资者提供了服务，且终会有部分资金通过券商自营等方式回流A股。

　　相对IPO、增发、配股及券商收取的佣金，交易所经手费、印花税、证券交易监管费等三项费用，从A股资金池抽走的“头寸”要少得多，但是，这部分资金不会直接回流A股，因此每年的“渗漏”却不容小觑。

　　交易所经手费由交易所收取，而印花税、证券交易监管费则由交易所分别代国家税务总局和中国证监会收取。

　　从收取比例来看，三项费用在每次交易的收费均相当低。

　　其中，交易所经手费方面，深市按成交额的0.01475%收取，沪市则按成交金额的0.011%双向收取；印花税按成交金额的0.1%单向收取；证券交易监管费最不为投资者熟知，其收取主体是中国证监会，按成交额双边收取0.004%收取。

　　虽然在单笔交易中，三项收费均非常低，但是累计一年后，其规模相当庞大。 TAGS:709亿1084亿印花税失血佣金严重去年交股