持仓账户5天骤减45万 小散又成“反向指标”

　　回顾历史，在几个阶段性牛熊转换的关键位置，众多散户投资者往往弃筹跑路、高位入场，成为大盘的“反向指标”

　　突破2700，探望2900，远眺遥望3400……

　　大盘蓝筹股波涛汹涌的强势上攻行情，使指数迅速回升，极大地提振了市场人气，各路人马跃跃欲试，万亿资金跑步入场。此情此景，让我们嗅到了一波牛市即将来临的味道。

　　就在对牛市满怀憧憬之时，一笔持仓账户数变动数据，又把我们的思绪拉回到现实，回到散户身上。据中登公司10月19日公布最新的数据，在10月11日~15日当周，正值大盘凌厉上涨8.49%之时，持仓A股账户数环比减少了45万户，这意味着有45万户散户投资者在大盘这波凌势的上涨过程中清仓离场。

　　回顾过往历史，在大盘几个阶段性牛熊转换的关键位置，众多散户投资者往往反其道而行之，弃筹跑路、高位抄底的故事不断上演，俨然成为了大盘“反向指标”。

　　历史总是在不断重演。通过持仓账户数据分析，似乎可判断出牛市信号再次发出。接下来，《每日经济新闻》记者和大家一起回顾历史，通过从1664点以来的几个阶段性牛熊转换关口的经典案例，看看散户是如何成为“反向指标”的。

　　反向指标表现一

　　该抄底时 却过早离场

　　《每日经济新闻》记者通过分析持仓账户数据发现，自沪指从1664点超级大熊底启动反攻行情以来，大盘每每在阶段性筑底或整理成功后向上突破初期，都会有不少散户投资者选择清仓观望。

　　2008年10月28日，上证指数进入超级大熊底1664点。同年11月初，在4万亿经济刺激计划等利好因素刺激下，A股展开了反攻上行的走势。而根据中登公司这一时期披露的数据，2008年10月27日至11月14日，市场中持仓A股的账户数，从4720万户下降到4702万户。

　　一市场分析人士指出，持仓账户下降19万户，说明当时有19万散户投资者在历史性大底筑底成功并开启上涨之旅的初期，选择了清仓离场。

　　随着1664点以来形成的中期牛市行情继续深化演绎，2009年3月中旬，大盘在前期阶段性上触见顶2400点并进行了为期一个月的消化吸收整理后，重新发起一轮上攻行情。而此时，中登公司的数据显示，从2009年3月16日至2009年4月10日的四周交易时间内，持仓A股的账户数，从4767万户下降至4750万户。

　　上述市场人士分析，这就意味着在大盘由2400点的低点向3478点的阶段性高点迈进初期的短短20个交易日内，又有17万投资者清仓离场。“反向指标”特点再一次在散户投资者们身上出现。

　　同样的事情，也发生于今年7月沪指见底2319点后的行情启动阶段。记者注意到，沪指在7月2日当周成功筑底2319点并展开反弹以来，一直到7月30日，在这波凌厉的上涨行情中，又有23万散户投资者抛空了手中的筹码。

　　当他们习惯性地 “起涨即抛”选择清仓出局后，大盘接下来的走势，并未如他们预期的冲高后定会回落。在2600~2007点一线蓄势震荡整理2个月后，9月末，大盘借人民币升值利好，发动了目前这波大级别的趋势性行情。此时，从持仓账户数来看，正如前文所说，又有45万账户离场。

　　“看来，在关键位置看散户进出，真是判断市场走牛或走熊的信号。”上述市场人士调侃道。

　　反向指标表现二

　　该逃顶时 却跑步入场

　　与“起涨即减”完全相反，在大盘阶段性见顶某一个高位转而回调走弱的初期，散户投资者却又充当高位接货的角色，在股价下跌过程中，他们“积极”携资金进场“抄底”。

　　2009年8月7日当周，当时大盘见阶段性年内新高3487点后，随后便展开一波迅速杀跌的回调行情。而中登公司公布的持仓数据显示，在2009年8月7日至8月28日四周时间内，也即大盘从3487点迅速回调至2800点附近的短短19个交易日中，持仓A股账户数从4962万户增加到5038万户，净增76万户。