大盘深V反弹！巨量资金涌入！杠杆资金买了这些股(2)

　　创业板强势回归！A股风格悄然生变，题材股或迎来'新生'

　　创业板又回来了！1月22日，创业板指数一度突破2000点大关，创出三年新高！

　　今日，A股两市低开后持续下挫，然而10点过后，大盘显示出另一幅画面，三大股指V型反转，创业板龙头宁德时代强势涨停，市值逼近3000亿，创业板指盘中更是突破2000大关，创下三年新高！

　　1

　　根据最新披露的基金季报数据，基金经理在去年四季度大幅增持创业板股票，增仓比例为2.15%，同时大幅度从2019年四大'核心资产'中抽离资金，白酒、保险、计算机、农业板块成为套现对象，以白酒为代表的食品饮料遭公募基金减持2.33%。

　　上述信息显示出，随着资金预期A股市场可能继续转好，原先基金的'避险式'投资格局开始松动，机构开始重新关注已杀跌四年多的创业板，题材股开始重新活跃，市场风险偏好或在发生质的变化，与此同时，'核心资产'作为一种阶段性定义，也使得基金经理需要在2020年考虑新的重仓股。

　　个股活跃，主流股题材股百花齐放

　　1月22日午后，A股沪深两市持续走强，创业板指一度站上2000点大关。截至今日收盘，上证指数报3060.75点，涨幅0.28%，深证成指报11072.06点，报1.08%。

　　盘面走势看，电子科技股、互联网传媒股、新兴材料股涨幅居前，电子科技中的安洁科技、恒实科技、朗新科技涨停，带动相关行业个股集体走强；互联网传媒股板块热点品种主要分布在游戏行业以及前期超跌品种，三五互联、华谊嘉信、华扬联众引领涨停，顺网科技、拓维信息、人·民·网·、三七互娱强劲走高；新兴材料领域主要指向了锂电池领域，宁德时代、天赐材料、国轩高科强劲涨停，成为今日盘中表现最为亮眼的细分行业，锂电池板块上涨约2.6%。

　　其中，基金重仓股宁德时代在当前A股市场的表现，最令人瞩目，该股今日被资金强拉涨停。市场分析人士认为，这与隔夜美股特斯拉股价表现相关，截止北京时间1月22日凌晨五点，特斯拉公司的股价盘中大涨7.19%，每股股价达到547.20美元，也就是说，开年不到一个月，特斯拉股票又上涨了30%，特斯拉也因此成为首家市值超1000亿美元的汽车公司。

　　2
　　特斯拉在1月22日凌晨的表现，极大的鼓励了A股散户和机构投资者的做多兴趣--继续推高A股上市公司宁德时代的股价，因后者是全球最大的汽车动力电池供应商。1月22日，宁德时代在拉上涨停板后收于每股133.82元，市值达到2955亿，距3000亿市值关口已近在咫尺。

　　3
　　跌了四年，'黑五类'洗干净后重新回来？

　　宁德时代是一只超大市值品种，基金持仓颇为可观，已进入许多基金2019年第四季度末的十大重仓股名单，因此可以视为传统意义的'核心资产'。但宁德时代的强势涨停，还并不足以说明市场发生的微妙变化。

　　'最近的市场最大的变化，是创业板、中小板的中小市值品种开始回归，并且核心资产的定义也将变化。'上海地区的一位私募基金经理告诉券商中国记者，去年11月中旬开始的网红概念股暴力拉升，就显示出资金的风险偏好发生变化了，这种变化建立在市场预期A股市场将进一步好转。

　　显然，在机构资金预期A股市场并不那么明朗的判断下，基金经理更愿意采取稳健的保守策略，通过回避'黑五类'品种、紧紧抱团大消费、大科技、大金融、大农业来获取稳定可观的收益。

　　但是，观察今日盘中强势个股分布看，资金踊跃入市，奔向高弹性品种，尤其是中小市值类、科技股类，也包括了超跌滞涨的题材股，显示出当前A股资金的投资策略和投资偏好正在发生变化，市场的风险偏好正在持续抬升，'黑五类'品种在杀跌四年后，因其估值较便宜以及洗筹充分，大浪淘沙后正重新激发出资金的买入兴趣。

　　如果预期2020年的A股市场不会太差，那则意味着，2019年的核心资产品种，尤其是涨幅较大的品种，极可能在2020年难以继续跑赢，这种博弈的心理对公募基金经理影响较大，虽然基金经理强调基本面、业绩、估值，但也不得不承认，A股市场具有风水轮流转的特点，这是过去二十年A股的传统。

　　'今年可能风格会有点不一样，但最终还是看业绩。'从公募基金转到私募的一位投资经理也认为，如果今年市场更好，则2019年的A股滞涨板块，比如创业板就会补涨，如果今年A股市场维持一个震荡局面，去年的品种可能还会成为抱团对象，但无论哪种，中小市值品种已经杀跌多年，基本面变得相对干净和透明，从一两年的投资角度，已经具有较强的吸引力。

　　去旧迎新，公募基金大幅减持'核心资产'？

　　根据最新披露的基金季报，基金经理的投资策略也在发生微妙的变化，这体现在基金经理的风险偏好也提升了，显然，在跌了四年多后，对创业板的关注，不仅仅是散户。

　　国金证券1月22日的研究报告显示，基金经理已经连续两个季度减持2019年的'核心资产'板块，公募基金在去年四季度继续减仓主板、增仓创业板。

　　报告称，主板仓位在2019年四季度遭到公募的大幅减持，配置比例为60.59%，较上期下降幅度达到2.58%，主要归结于减仓'大消费'；中小板仓位在2019年四季度截止2019年四季度末的配置比例为19.31%，基本维持不变，但其中的计算机、农业两大板块遭到减持，这体现出基金经理对2019年涨幅较大的板块都有套现的欲望。

　　相比之下，创业板成为基金仓位变化的大赢家，数据显示，去年四季度公募基金继续增持创业板，当季度配置比例为15.73%，较上期上升了2.15%，主要归结于加仓电子股。

　　这么说来，公募基金加大对创业板品种的投资，钱从哪里来的答案？按照国金证券给出的归因分析，则是公募基金通过在2019年四季度末套现食品饮料等核心资产来实施，并将这些仓位加进创业板。

　　根据进一步的数据，公募基金经理减持食品饮料的方向主要是卖出白酒，减持比例最高，以白酒为代表的食品饮料遭基金经理减持2.33%。此外，基金经理还在去年四季度大幅减持保险股，减持比例达到2.03%。此外，计算机、农业遭减持的比例也都超过1%。

　　显而易见的是，只要A股市场继续每年一度的进行公募基金业绩的排名，散户也将基金过去一年业绩排名作为买入基金的决定性指标，那么基金经理就不可避免的关注基于一年期的投资策略。

　　比如，因广发基金刘格菘在2019年获得公募基金业绩冠军，在1月17日新发的广发科技先锋基金，当天获得超过800亿元资金认购，而这只基金设定的募集规模上限为80亿元。显示出，市场对基金经理一年期基金给予了极大的关注度。

　　'这种背景下，公募基金经理必然要考虑新的一年期，什么跑的最快，而不是未来五年内，什么是最靠谱的股票。'华南地区的一位年轻基金经理也称，基民太现实了，基金公司和基金经理也就迫不得已关注短期策略。

　　除了上述因素外，越来越多的基金强调--'核心资产'只是一种基于估值的说法，指向股票的投资空间。

　　上海地区的前述私募基金经理向券商中国记者表示，'核心资产'的意思是核心好股票，而不是核心好公司，也就是说，如果估值具有吸引力、便宜、业绩好，那就是核心资产，但如果虽然公司很好，但不便宜，已经涨上天了，那就只能是核心公司，而不是核心股票。

　　'股票市场在不同的阶段，有不同的核心资产'南方基金的一位基金经理也表示，核心资产的定义随之股价、业绩、估值、市场的变化而变化，2020年的A股市场可能更多的抓取在业绩和估值上还具有显著吸引力的品种，尤其是机构资金挖掘不太充分、增长空间被低估的股票。（券商中国）