今日最具爆发力的六大牛股(12.13)(3)

　　九阳股份：股权激励预留名单公告，核心员工利益绑定

　　事件：

　　公告2018年限制性股票激励计划预留部分激励对象名单，首次授予限制性股票480万股，首次授予涉及的激励对象共计188人，包括：公司董事、高级管理人员、公司中层管理人员、公司核心技术（业务）人员；预留限制性股票19.996万股，涉及的激励对象共计14个人，均为公司核心管理人员和核心技术（业务）人员。　　

　　投资要点：　

　　完善股权激励,奠定管理层和核心员工与公司利益的长期绑定限制性股票限售期为授予日起12个月，第一次解除限售期的解除限售比例为30%，自授予日起12个月-24个月，第二次解除限售期的解除限售比例为30%，自授予日起24个月-36个月第三次解除限售期的解除限售比例为40%，自授予日起36个月-48个月；预留授予的限制性股票的第一次解除限售期的解除限售比例为50%，自授予日起12个月-24个月，第二次解除限售期的解除限售比例为50%，自授予日起24个月-36个月，完善股权激励奠定管理层和核心员工与公司利益的长期绑定。　　

　　业绩稳定增长，SharkNinja推动高端化值得期待公司财务数据显示经营稳定，且高端产品占比开始逐步提升，2018年前三季度实现销售收入54亿元，同比增长7.4%，实现归母净利润5.7亿元，同比增长5.7%，扣非后同比下滑3.16%；其中第三季度实现归母净利润2亿元，同比增长12.3%，扣非后同比增长7.2%，业绩稳步提升。公司现金回款长期向好，随着无人豆浆机，真空破壁机，炒菜机器人等新品类高端产品逐步建立市场接受度，均价提升结合行业增长，带动公司业绩进入新一轮的增长期。此外Shark作为美国吸尘器第一品牌，直接对标戴森，目前还在开店过程中，进一步补充公司高端产品线。　　

　　盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予"增持"评级预计2018/2019/2020年EPS为0.97/1.07/1.25元，对应当前股价PE分别为16/14/12倍，首次覆盖，给予"增持"评级。　

　　风险提示：宏观经济增速下滑的风险；行业竞争加剧的风险；原材料成本上涨的风险。

　　艾迪精密：拟非公开发行7亿元，募投液压件等项目

　　艾迪精密发布公告，拟非公开发行不超过7亿元，用于建设高端液压马达、主泵、破碎锤等生产项目，非公开发行对象为董事长宋飞、温雷、君平投资、甲申投资等4名特定对象，其中董事长宋飞拟认购1亿元。此次发行股份的锁定期均为36个月。

　　大股东及重要股东进行认购，锁定期36个月，彰显坚定信心。本次非公开发行已确定认购对象，分别为大股东宋飞，温雷，君平投资及甲申投资，其中宋飞认购1亿元，温雷认购4亿元，君平投资、甲申投资拟各认购1亿元。温雷原通过中融香港持有艾迪4.76%股权，本次发行后温雷及其一致行动人将成为公司5%以上股东。发行股份锁定期均为36个月，该次发行的认购价格为定价日前20个交易日均价的90%。我们认为，公司大股东及重要股东积极参与增发，显示了对于公司未来发展的强烈信心。

　　募投项目建成后将大幅增加产能。随着工程机械行业的回暖和艾迪产品竞争力的提升，自2017年以来公司产品就一直面临供不应求的局面，扩产刻不容缓。本次募投项目主要为高端液压马达（3亿元），破碎锤（2亿元），高端液压主泵（2亿元）生产基地的建设，建设期均为24个月，预计2023年液压马达/破碎锤/液压主泵的年生产能力可分别达8/2/5万台，对当前产能形成极大的补充。此次募投项目不需要新增土地，可在公司原有土地上投建。

　　破碎锤、液压件出货量平稳，均好于三季度。目前公司各类产品出货量较三季度均稳中有升，液压破碎锤目前产能约2500台/月，环比继续提升，前装主泵月均出货400台以上，马达、阀月出货量也都在300台以上，环比三季度均有增长，虽然挖机11月增速下滑，但艾迪下游需求仍较为稳定。

　　业绩预测及投资建议。我们预计艾迪精密四季度业绩较三季度环比将有所提升，预计全年净利润2.37亿元，对应PE27倍，但当前公司估值高于龙头，给予审慎推荐评级。

　　风险提示：工程机械相关配件、零部件销量系统性下滑，液压件前装领域拓展进度低于预期。