沪指两连阳重上2700点 Ａ股中期反弹信号趋强

　　在18日创下年内新低后，A股开启超跌反弹行情。上证综指连续上涨两日，同时伴以成交量显著放大。上证综指重返2700点，创业板指数盘中一度突破1400点。

　　量能持续放大，多路资金积极进场，衍生品市场也释放出特殊价格信号，显示机构投资者看好蓝筹股反弹行情。在经历了前期围绕2700点一线的反复缠斗后，大盘迎来反弹窗口的信号正在不断增强。

　　各路资金积极进场 

　　截至昨日收盘，上证综指报2730.85点，涨1.14%，成交1401亿元；深证成指报8248.12点，涨1.41%，成交1798亿元；创业板指数报1392.40点，上涨1.10%。沪深两市成交额合计达3199亿元，8月中旬以来成交量首次突破3000亿元。

　　借道沪深股通的外资继续保持净流入态势。截至收盘，北上资金合计净流入7.77亿元。其中，沪股通净流入6.72亿元，深股通净流入为1.05亿元。

　　北上资金最看好贵州茅台，昨日买入金额为3.42亿元，分众传媒、潍柴动力等个股的净买入额超过1.46亿元，中国国旅和海螺水泥均获净买入逾7800万元。此外，比亚迪、万科A、泸州老窖等个股亦获北上资金小幅净买入。至此，北上资金已连续5个交易日净流入A股，累计净买入金额达89.33亿元。

　　近期，机构买入意愿也在明显回升。19日盘后数据显示，龙虎榜中机构席位现身13只个股，其中6只获机构席位净买入。其中，石化机械被买入最多，获3机构席位买入5139.19万元，1机构席位卖出434.88万元，机构净买入4704.31万元。此外，机构席位买入世嘉科技和邦讯技术均超过1000万元。

　　期权市场动向隐含走强预期

　　近期场内期权成交量逼近历史高点。19日，50ETF期权成交224.49万张，环比增长逾一成。其中认沽合约成交98.48万张，认购合约成交126.02万张，认沽认购比为0.78。

　　期权成交量飙升反映出期权投资者普遍认为上证50指数将在近期面临方向选择，而选择向上则是大概率事件。

　　股票市场上，石油石化、银行等少数行业已先行反弹，近期也没有跟随大盘创新低。受此影响，50ETF最近3个月里也在2.5元附近反复震荡，且其年内最低点出现在今年7月初。

　　反复震荡被部分投资者理解为市场在夯实底部。 上海正瀛资产管理公司首席交易员白雪峰分析认为，从隐含波动率近期曲率、表征等来看，似有静待方向性选择之意。公司旗下产品并不做方向性判断，但从近期与市场人士的交流来看，不少投资者认为50ETF已进入底部区域，场内期权带有较高的杠杆性质，不排除一部分投机者闻风而动，买入看涨期权，以小博大。

　　淘利资产期权投资总监党玮睿表示，在此背景下，个人投资者可选择区间震荡策略。最近几个月50ETF始终在2.35元至2.65元之间震荡，在区间内往往能走出一波小趋势。投资者可以利用这一特点，在市场超跌时买入认购期权，在相对高点时买入看跌期权。

　　机构看好反弹窗口将至

　　昨日盘面上，行业全线飘红，板块热点增多，市场人气明显复苏。地产、大消费、石油石化等板块接棒周二的大基建板块，领涨两市。早盘，地产股一马当先，深振业A、世荣兆业涨停，招商蛇口、新城控股涨逾7%。大消费板块表现活跃，食品饮料、家电、餐饮旅游行业涨幅居前。石油石化的表现亦可圈可点，天然气板块盘中走强，中天能源涨停，升达林业强势3连板。

　　个股来看，低价股是近期市场热点。在昨日涨停的41只个股中，多达29只股票的价格低于10元，占比超七成。

　　申万宏源证券认为，在内外因素共同作用下，短期大盘有望迎来一个偏暖的反弹窗口，但也需要进一步观察量价配合的情况。建议投资者底仓可逢低配置受益于政策支撑、安全边际较高的大金融、石油天然气、公用事业等板块。此外，计算机、军工、5G等少数科技题材股弹性较佳，也可少量参与。

　　华泰证券表示，市场短线仍处于超跌后的震荡反弹走势中，外力催化及量能配合是影响反弹能否继续向上拓宽空间的关键。