缩量买盘支撑不足 宜防一根长黑回跌

　　周一下午收盘后写稿时，亚太股市周一普遍走低，日本股市收跌0.7%，创去年10月以来新低；香港恒生指数尾盘跌破3万点大关；韩国综合指数收盘下跌1.13%，澳大利亚S&P/ASX200指数收跌0.7%，上证指数最后收盘3256点，小涨2.40点，涨幅0.07%，成交金额1741亿元，表现算是稳定。深证成指收盘10875点，上涨19.43点，涨幅0.18%，成交金额2122亿元。

　　两市呈现缩量小红作收，是否因为大会开会而守稳？很难说明，也许有关系，也许没有关联，要看您从那个角度解读？采取麦氏理论“均量线及均价线”趋势解读，这个阶段属于2月1日跌破120日均线后破位压低，最低跌到2月9日3062点，其后反击拉高上涨，属于“跌深反弹的中继”，随时有再回归原来跌势的倾向，这样的趋势无法立马改变，不宜做多。

　　持续缩量11天，市场多数分析会认为 “稳定”所以缩量，本栏认为应该回归市场交易心理心态及情绪行为解读更完整，非关两会重点在于盈亏。倘若这里俱有“赚钱效应”，股民会趋之若鹜，赶都赶不走；如果无法创造利润而且风险比收益还大，那么筹码的松动会进一步压垮目前的支撑。

　　周一没有看到立即明显的卖压涌现，但从麦氏理论的量潮解读：“20天到40天周期买进者都在高位，经过20天周期无法获利而且明显亏损，此时一定会有止损动作发生，务必注意”。

　　从低位反弹拉高的这11天中，每一天都缩量意谓真正从低位买进者所占比率不高，即便如此当他们在反击拉高时还是有一定的利润，一旦卖出绝不会手软，而且也绝非前面周期小量可以认定，尤其无法解释的是：“从低位摊平加码后反弹拉高接近成本区间”是否会采取“绝不念战”，“绝不留情”的杀跌呢？这一点周二必须关注。

　　重要的是：市场分析经常看到缩量就解释为“没有做空力量”，或“做空力量已经获得释放”，或“筹码不愿杀跌”。殊不知上述三种说明都是站在做多的角度解读。麦氏理论量潮分析谈到，“均量线趋势推导”一旦确认10-20-40日均量线形成跌势，尤其是下跌“第三个圈”确认，意谓上方围绕在20-40日均线区间的价格压力无比沉重，随时都有类似“泰山压顶”的倒仓下跌演变，一旦触及卖压会造成止损卖压涌现。

　　均线的趋势倾向下跌，例如20日均线的跌势形成类似角度线或斜率45°的破坏，犹如悬在头上的“达摩克利斯剑”直插而下，其破坏程度是锐不可当，谁挡谁倒霉，都要付出惨痛代价。

　　麦氏理论采用分析方法论中的“扣减”，可以清楚看到“以2月7日收盘3309点测算，未来有6个交易日都是扣减大量高价”，没有那个介入者愿意在这样的趋势下顶“压”垫高股价，聪明的炒作者都会早早避开，等待再度回测下跌。

　　从市场惯性特征解读，本栏认为有以下4点必须注意：

　　1。 成交金额及手数会继续萎缩降低，至少在未来9个交易日中无法改变缩量下跌事实，下跌的趋向如此明显不应该期待缩量后有支撑，反而应视为“承接盘不足”容易下跌；

　　2。 10-20-40-60-120日周期的均线构成“五雷轰顶”跌势，不可能在短期内扭转，任何上涨都是反弹，任何反弹都是为了再下跌；

　　3。 日K线的方向随着均价线而走，当20日均线下跌时，日K线就会再度回测，尤其是周一收盘3256点，低于10日均线3260点，意谓多方随时会失守后直接跳空低开加速加重加大掼压。在10日均线未向上交叉20日均线之前，意谓会重新跌回2月9日收盘3129点，一旦扩大下跌也可以跌破3062低点，不宜轻率认定多方俱有对抗性的支撑，随时会再度被强势掼破；

　　4。 麦氏理论设定双保险指标以20KD为判断基准，周一尚未形成向下交叉形态，横向8天只要周二下跌指标会向下交叉。即使强势拔高也会涨幅不大，不具有扭转改变的能力，关键在10MACD的趋势倾向演变，低位反击12天弱化程度倾向明显，只能涨不能跌的难度很高，随时会构成回补缺口后加速加重加大掼压，务必时时刻刻警惕这个变数发生。

　　从目前的趋势格局观察比对，除了创业板指数在成交手数换手率上确实构成横向39天换手率70.732%的优势外，其它如上证指数、沪深300指数、深证成指及深证综指，中小板指数都明显偏弱下跌，如何才能有效扭转这样的颓势呢？显然做多必须谨慎，切记！