十大机构预测大势：短线挑战2850点压力(2)

　　安信证券：三信号预示短期将起爆

　　周末的消息面利空偏多，新三板的分层设计直接利空创业板，耶伦的鹰派言论更加直接点明美国的加息预期，所以周一早盘的低开并无意外。从15分钟分时图看，早盘更是出现了一个明显的跳空低开的缺口。以前在讲缺口的时候就多次提及，如果是当日就选择回补的缺口，说明这个缺口的趋势性意义不强，而相反说明另一方的实力较强，周一早盘的低开缺口在午盘之前就被回补，正好验证了周五盘后点评的观点，空方在2780没有选择暴力向下，方向性选择在短期就不会向下，即便再次回踩，也正好是5次上攻应对5次回踩，并不能说明多方就没有机会。而周五15分钟K线，首次向上攻击250线意义不同，短线存在起爆机会。

　　从分时图看，早盘跳水无非是一浪杀跌，根本不成杀跌形态，而反弹则是3浪上攻有机会演化为5浪，多方的攻势明显在利空的轰炸下，没有丝毫的减弱，短期反弹起爆点形成。

　　从行业上看，之前提及的量子通信、互联网等概念涨幅居前，而蓝筹板块券商股从早盘低开之后也一路震荡向上，整体新热点和蓝筹支撑都表现良好，短期起爆点的前提条件具备。

　　民生证券：情绪修复进程反复 向上仍待催化
　　经历前期调整后，市场交易目前处于相对低迷状态，市场情绪处于自我修复过程中，当前仍存在的不确定性因素决定了这是一个反复的过程。近期市场仍存在以下三方面的隐忧：

　　美联储加息预期升温，中国经济改善边际减弱，汇率波动预期或持续扰动

　　1)耶伦发表支持加息言论，美联储加息预期升温；2)英国脱欧存在不确定性，6月公投前避险情绪或提升美元需求；3)四月工业企业利润增速弱化，验证经济改善边际减弱，人民币汇率支持力或减弱。

　　货币政策维持稳健，短期流动性存不确定性，后期潜在增量资金影响有限

　　1)高基数下，未来数月M2增速或继续下降，但货币政策依然保持稳健；2)限售股解禁、央行MPA考核、新三板分层实施，市场流动性或产生扰动；3)a股纳入MSCI、深港通开通，从增量资金方面看影响有限。

　　金融监管继续加强，中长期利好股市健康发展，短期或促使风险情绪回落

　　近期金融监管与市场基础建设力度趋于加强，包括对并购重组、基金子公司监管的加强以及沪深交易所发布停复牌规定等，我们认为这将有利于市场中长期的健康发展，短期或促使风险情绪回落。

　　关注市场风险因素，静待市场情绪修复，寻找业绩支撑与新兴成长板块

　　结构配置方面仍应偏于谨慎，关注有业绩支撑与新兴成长行业，建议精选景气度较好的板块。重点关注三条主线：一是景气度好转的行业，重点关注养殖后周期(饲料、动物疫苗)、稀有金属(钨、稀土)；二是关注具有防御性质且前期滞涨的券商、保险等板块；三是主题选择方面重视业绩能够兑现的新兴成长版块，重点关注新能源汽车、特斯拉产业链、通用航空、OLED、养老服务业。

　　招商证券：关注金融股估值水平或助推大盘反弹

　　2003年至2015年13年中，有10年5~6月累计收益率为负，下跌概率高达77%。2003年开始如果采取5/6月空仓策略，投资上证指数超额收益率达到200%，是名副其实“五穷六绝”。

　　“五穷六绝”效应的主要原因，一方面是银监会的成立，银行监管指标开始落实，引起季末银行集中“冲存款”，引发了季末流动性紧张。另外一方面，一季度银行信贷投放较为充裕，资金面宽裕，同时两会一般在3月召开，两会的召开，为全年经济定下基调。同时，两会的讨论议题往往为市场提供了诸多投资题材。因此，两会前后市场上涨概率较大。这样一来，整个一季度市场上涨的概率较大，随着到二季度后期流动性开始紧张，市场往往出现了调整。

　　随着银行考核体系的改变，过去引发季末资金紧张的逻辑不复存在。但是今年6月需要关注一下风险点：

　　第一，过去几年银行资金通过证券公司通道业务、基金公司及子公司专户业务投资规模较大。其他存款性机构对其他金融机构债券规模持续攀升，成为广义信贷的重要增量，推升了货币乘数的持续攀升。央行从今年开始实施MPA、银监会发布《82号文》以及证监会发布的三个征求意见稿，均从不同角度对银行资金通过证券公司通道、基金公司及子公司专户投资实施监管。如果监管从严引发上述业务规模缩减，债券市场和股票市场可能会受到冲击。

　　第二，美联储6月和7月加息概率明显提升，美联储鹰派姿态愈加明显。美元持续走强，人民币开始持续贬值。如果美联储6月加息，可能会提升市场对全年加息次数的预期，美元有望进一步走强。此外，英国退欧也成为6月份美元走势的“黑天鹅”。从15年来看，美元指数走强、人民币贬值均伴随A股调整。因此，必须提防美元超预期升值带来的风险。

　　第三，6月是定增解禁、IPO解禁的高峰。6~7月也是去年私募发行高峰对应的开放期，开放赎回或者清盘可能会引发资金进一步撤出。融资融券在没有趋势性行情的背景下也开始加速流出。今年6月市场资金面流出压力较大。

　　必须关注一个可能的投资机会：MSCI今年将A股纳入指数的概率明显提升。如果A股纳入MSCI指数，短期内实质影响有限。但是对于权重较高的金融行业来说，则未来5~7年有6000亿增量资金追逐2万亿的“自由”流通市值。可能会在短期内提升对金融行业的情绪。同时，金融行业的估值水平和超低的换手率也可能给行业短期内上涨提供了一定基础。

　　北京股商：股指下探后回升 后续量能是关键

　　总体来看，外围市场的持续反弹并未能带动A股上涨，题材股经过前期下跌后虽存在反弹动能，但当前市场心态的谨慎，短线操作成为市场中普遍的态势。而从权重板块走势来看，分化格局明显，供给侧相关板块持续处于缩量震荡过程中，金融板块虽有护盘意愿，但难以出现连续上涨走势。就市场整体格局而言，指数自高点3097点以来三段调整结构较为明显，分时图中在沪指击穿2871点后60分钟存在底背离的形成。而股指迟迟未能出现较有力度的反弹，正是缺少催化因素，时间节点来看，6月中旬MSCI以及美联储议息会议或将成为股指变盘的催化因素。结合当前宏观经济及资金面背景来看，市场中依然是存量博弈的震荡市。因此，操作上在市场成交量能未明显放大前，仍以轻仓操作为主，切勿追涨。

　　中证投资：不确定因素明显增多 短线或先抑后扬

　　虽然周一股指走势平稳，但主要系权重股护盘之功，上周活跃概念板块的全面回调，以及量能的再创阶段新低，都显示当前人气低迷的困局依然萦绕，因而市场维系了弱平衡状态。整体来看，六月份面临的不确定性因素较多，这将对市场走势造成冲击，不排除市场先蹲再起跳的可能性。