2800点一线支撑明显

　　消息面相对较为平静，也使得A股在上周的表现波澜不惊，尽管上周沪指一度创出近期调整新低2780点，但并未完全脱离箱体整理的大格局，盘面运行呈现较为明显的结构型特征，板块之间的分化走势意味着多空分歧持续拉大。笔者认为，多空双方在2800点一线反复的持续性拉锯，有助于夯实这个区间的支撑力量，反弹动能也有望不断凝聚，不必对后市过于悲观。操作上，不妨将仓位保持在8成左右，以中长线的思维逢低介入股息率高、估值水平较低的银行、能源等板块，同时也可重点留意生物、信息技术、节能环保、新能源等新兴产业板块中业绩增长稳定的绩优品种。

　　具体从上周的盘面表现来看，大中小市值品种之间的分化日渐明显，结构性差异更多体现出资金调仓换股动作在持续加快。一方面，权重板块走势延续相对平稳的态势，虽然银行板块并未在盘中明显发力，但包括招商银行、北京银行等主要人气品种都稳定运行于60日均线之上，很大程度上对指数运行起到了稳定作用，同时保险、券商等风向标板块的走势也基本回稳并开始搭建整理平台，蓄势迹象有所显现，有效封杀了短期指数进一步大幅下跌的空间。另一方面，得益于权重板块的稳定，中小创品种的热点相对丰富，保证了盘面不至于明显缺失板块效应和赚钱效应。在锂电池板块整体回落的情况下，OLED、触摸屏、智能穿戴等高科技相关的题材概念，以及生物、医疗设备等板块开始接过上涨旗帜。尽管这些热点的活跃带有明显的游资炒作痕迹，但对于盘活和维系整个市场的做多人气存在正面的作用。整体来看，当前市场虽然并未摆脱弱势特征，但权重搭台、题材唱戏的板块有序轮动特征依然较为清晰，只要这种内生性的动力得以延续，股指下档的支撑力量将不断得以夯实。

　　近期国内外的消息面均相对真空，能够对指数形成重大影响的因素并不明显。值得关注的是央行在上周发文表示未来几个月M2同比增速或许会有比较明显的下降，市场也因此预期货币政策存在转向的可能性，未来可能不再会有大量释放流动性的局面出现，这对A股存在较为明显的负面冲击。但实际上，从央行的表述来看，前期流动性的大量释放是源于防止恐慌和促进市场稳定，属于被动性注入的无奈做法，而未来M2回归常态表明当前经济增长处于合理区间，在市场整体相对稳定的情况下，不再需要通过大量流动性来支持，也就意味着管理层基本认可当前的市场状态。

　　从技术面来看，2800点一线存在多个技术分析的明显支撑，其技术共振的意义重大。首先，对2638点到3097点这个区域作黄金分割划分，其0.382的黄金分割位在2810点附近；其次，从沪指30分钟、60分钟周期来看，MACD指标已经呈现出明显的底背离态势，而随着指数回升至该周期的60单位均线上方，其阶段性底部已经开始得到一定的确立；第三，上周四是近期平台横向整理的时间周期的第13个交易日，这是重要的费波纳茨数列，表明这一天是市场方向性选择的重要时间窗口，而指数既然在创出新低后顽强回升，说明向下变盘的概率大大降低，反过来也意味着上行可能性在增加，如果从一个更大的周期来看，目前指数已经在5178点和2638点区间的2/3阻速线附近，一旦对该阻速线形成突破，后期有望展开中期反弹的走势。