十大机构预测大势：2850点压力依然不小(2)

　　国海证券：短线市场或有一波反弹

　　目前的情况不适合过早地和一致预期作对。当资金流向和预期不一致时，当市场形成一致预期，那么行情可能就会拐头。但当资金流向和预期方向一致时，和一致预期对抗是很危险的。比如2014年下半年到2015年上半年的牛市中，无数次市场形成乐观的一致预期，但如果投资者和一致预期对抗，会很难受。近期，市场的一致预期是悲观，而同时资金是不断流出的，这种情况下，和一致预期对抗是不合适的。目前能够看到的利好是MSCI可能将A股纳入指数，时间在6月端午节前后，可能会有一次值得参与的反弹。证监会5月6日对QFII、RQFII相关问题集中回应，5月17日对上市公司停复牌进行规范，或是为6月A股加入MSCI系列指数铺路。海外参与问询的投资者有较大的概率同意将A股纳入MSCI。

　　申银万国：2800点持续横盘震荡持续

　　目前来看，随着政策逐步走向市场化，规范化，A股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化，近期市场的调整中，不少行业和公司的股票价格创出新高，本身也说明了市场本身的有效性。总体上看，市场在2800点仍有继续横盘震荡的要求，短期可以关注超跌反弹的机会。2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

　　国金证券：时间窗口临近 反弹或正在路上

　　我们习惯于从时间窗口、走势形态以及力度背驰的角度来综合分析市场.

　　首先探讨一下大盘时间窗口的计算方法。有两种视角：其一是自2014年1974点-2015年5178点的周K线时间窗口，该窗口长度的25%以及50%曾比较好的对应了2015年10月份的反弹以及2016年1月底的反弹，而其75%的长度对应的时间窗口为下一周；其二是通过2月底3月初的2638到4.13日的3097，其100%的时间窗口也在本周的下半周。这两个不同的视角印证了本周下半周时间窗口的存在，且可能是一个较为重要的向上变盘的时间窗口.由趋势线和75%的回调比例测算的大盘支撑位为【2682，2753】。创业板时间窗口的测算结果与大盘一致，对应的支撑位为【1884，1930】。

　　西部证券：短线仍需谨慎 长线保持乐观

　　上周市场延续窄幅震荡态势，成交量维持较低水平，市场情绪仍偏谨慎。宏观经济在一季度超预期回升之后，目前再度出现回落迹象，市场对于经济复苏的预期有所下降，市场影响偏负面；流动性方面，4月信贷数据大幅回落，市场资金供给阶段性趋紧，亦对市场形成压力。展望后市，宏观经济复苏短期仍面临一定压力。而在管理层强调不会进行强刺激的背景下，资金面难有超预期改观。各主要指数技术面形态再度呈现空头特征，短期内延续震荡寻底的概率较大。而从长期来看，资产价格持续回升概率进一步加大，这将对市场形成持续支撑。

　　上周行业板块涨跌各半，互联网板块领涨，周涨幅超过5.5%，元器件与软件板块周涨幅均在4%以上，这是带动创业板指数反弹的主要因素。跌幅榜上，公共交通、水务、运输服务、食品饮料、旅游等板块跌幅居前。上周市场成交量与前周基本持平，且依然维持较低水平，市场情绪仍偏谨慎，做多热情依然不足。

　　宏观经济方面，经过一季度宏观经济指标出现超预期回升之后，近期各项指标再度回落。而通过对一季度经济数据的复盘可以发现，其时各项指标的良好表现与大宗商品价格的阶段性反弹、房地产市场的短期回暖存在较大的相关性，暂不能认定为趋势性复苏。在未来相当长时期内，宏观经济维持“L”型走势的判断是较为确定的。不过，我们认为所谓的“L”型应为GDP的增长模式，并非资产价格的运行趋势。我国国内生产总值年均增速有所下降，这其实是健康经济体运行的一般规律，在中国经济多年高速增长之后，未来将以中高速维持平稳运行，这既是客观规律，也是现实选择。另一方面，在GDP增速下降过程中，将伴随结构调整与资产价格的周期性波动。就资产价格来说，经过连续5年下滑，截至2016年2月，我国资产平均价格水平的绝对值已低于2008年金融危机时的最低点，未来继续大幅下滑的可能性比较小，而持续回升的概率更大，这将对股市形成长期支撑。

　　从技术面来看，从5月10日以来，市场维持横盘震荡态势，短线方向不明朗。从均线系统来看，当前各主要指数均位于60日均线下方；30日均线与60日均线由前期的上行转为下行；5日均线与15日均线均已击穿60日均线下行，均线系统再度呈现空头特征，短线反弹压力较大，而再度下探击穿前期低点的可能性亦不能排除。从长期来看，我们目前依然维持之前的预期，即市场估值泡沫已接近出清状态，再度大幅下跌的风险较为有限。

　　综合而言，虽然短期底部也许并未出现，但就长期而言，当前的市场估值已处于较低水平，具备较为显著的长期投资价值。操作上，短线交易者仍应保持谨慎，长线投资者可以继续进行左侧布局，同时根据市场波动情况调整建仓节奏。