十大机构预测大势：短线挑战2900点压力

　　国泰君安：周期股已入佳境

　　春季大切换已经发生，防御类价值股和涨价类周期股明显跑赢。我们在年度策略报告中提出的“春季大切换”已经发生，上周风格上的分化很明显，上证50  指数一周上涨8.53%，创业板指数下跌5.35%。

　　A  股市场呈现整体风险偏好下降和局部风险偏好上升的格局，局部进攻机会来自周期类产品涨价。我们在2.29  发布《看多涨价七大行业》，3.2  发布《涨价行情向房地产链条蔓延》。第一、中国2  月制造业PMI创出新低，但产成品库存和原材料库存指数均明显上升；第二、沈阳“零首付”虽然叫停，但市场对于非核心二线与三四线城市地方政府去库存新政的力度预期出现提升。第三、美国非农就业数据好于预期，美国经济复苏对中国经济有正面的溢出效应，我们认为补库存现象、房地产去库存期望与美国经济数据造好将使得春季大切换得以延续。

　　政府工作报告继续体现对于需求管理的重视，以腾挪为主。“两会”政府工作报告关于总量的目标基本符合市场预期，经济增长目标/M2目标/赤字目标/基建分项/去产能目标显示稳增长的相对重要性在上升，但并非08  年11  月初的政策信号，尤其是赤字目标/基建分项都验证了我们在2.21《去伪存真》中的判断，因此A  股投资者短期内难以形成稳增长边际上进一步加码的预期，而去产能目标与房地产去库存着墨不多意味着供给侧改革将走得更为稳健，因此我们认为局部风险偏好将更依赖于周期类产品涨价现象本身而非供给侧改革，三四月份季节性因素将使得工业品景气度环比改善，而剔除季节因素的经济复苏的迹象要等到三月中旬之后进一步观察。

　　成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。从微观结构看，绝对收益投资者的风险偏好已经大幅下降，而相对收益投资者的风险偏好尚未充分调整，整体市场风险偏好尚难持续提升的环境下，部分相对收益投资者已经将成长股往原先低配的周期股加速转移，我们认为这一过程尚未结束。分行业看，根据我们对2015Q4  的基金仓位分布统计，周期行业清一色都是低配的，我们推荐的周期板块中，低配比例从高到低的分别是：煤炭/钢铁/建材/建筑装饰/有色/房地产/化工。

　　同花顺：急剧缩量收五连阳 控制仓位操作

　　周一大盘小幅收涨，如此便已五连阳。从技术方面看，市场存在一定的调整需求，且周一成交量急剧缩小，量能不足，制约后续反弹。但周一盘中，尤其是2点之后，护盘力量及其明显，尤如上周五的翻版，恰逢这几日两会正在召开中，市场维稳需求强烈。在这两股力量的作用下，近期市场大概率将以震荡调整为主，暴涨暴跌的行情将难以出现。投资者可适当控制仓位，轻仓参与涉及两会的热点题材，如军工、二胎、环保等。

　　山东神光：尾盘酝酿大突破 大盘进入筑底区

　　我们认为二八共进才是良性的盘面。中小创等成长股倒下，市场不会好到哪里去，前几日盘面权重护盘，绝大部分个股大幅杀跌就在于此。沪港通等外围资金动向是近期持续流入，一些蓝筹的推动是存量资金跷跷板腾挪还是增量资金入驻仍需再观察下，但我们坚信二八共进才是良性盘。每个阶段行情的启动是由主流板块的持续上涨所引发，未来的行情也会有一个主流的板块出现。梳理整个脉络，银行等权重是超跌估值修复，重心较稳；资源地产周期股等是供给侧改革，需求端没改善，大块头的主题投资而已；而小盘成长股以及一些有确定资金逻辑支撑的品种，譬如军工北斗、生物医药和股东增持以及大股东易主等群体，内生增长与外延并购可平滑这些群体的估值水平，给予相对较高的估值水平并无不妥，这部分群体的股价弹性依旧较大。只是市场羊群效应的系统性波动中，误伤的波动较大，对此应该有一定耐心，同时放大波动容忍度。事实上，A股不缺资金，缺的是信心，缺的对谣言传播的监管，缺的是对损害市场等违法行为的强力打击，随着管理层进一步对市场的呵护，市场强力修复并进入大级别的波动筑底区间是大概率事件。