十大机构预测大势：3500点震荡难免(4)

　　申万宏源：券商板块不宜追高 中期看好中小券商

　　连续两日，24家上市券商集体上涨，其整板涨停的壮观场面令市场沸腾。在连续上涨后，券商板块是否还有价值？申万宏源认为，四季度业绩改善支持券商板块股价上涨，但投资者不宜过分乐观。

　　申万宏源认为，券商业绩四季度向上几无问题，核心影响因素是自营。券商当前的自营规模（自主投资部分+救市部分）的绝对值和相对值（占净资产比例）应该都处于历史的高点，因此券商的业绩相对于大盘走势的弹性也应该是更大的，券商板块的强周期属性被强化了。

　　行业创新及改革方面，中期来看，监管的态度还是维稳为主，因此自上而下的制度改革和创新有重大突破可能较难，主要的创新可能主要集中在契合救市背景的制度改革（如员工持股、PB业务等），以及券商顺应市场竞争的主动创新（互联网证券）。

　　基于看好券商四季度的业绩改善，同时强调券商的强周期属性，即自营会放大券商板块相对于大盘的涨跌幅。申万宏源认为，基于大盘区间震荡行情的判断，建议投资者逢低买入，不宜追高。

　　源达投顾：市场趋势仍未明朗 短线逢低布局为宜

　　在周三暴涨之后，随着继续上扬周四市场出现分化格局；一方面以券商、钢铁、银行、石油为代表的指数权重股近乎癫狂的走势让投资者欣喜不已，另一方面二胎概念、网络安全等前期热点题材股却纷纷熄火，上涨乏力。周四市场虽然创出了月余成交量的新高，但是反弹收效寥寥，其中盘面分化或是其中最大的弊端。当前市场处于择势前期，震荡必不可免，在市场态度尚未明朗之前建议投资者谨慎追涨，以不变应万变将是上策；知己知彼百战不殆，建议投资者把握目前操作性欠佳的行情，提前做足功课选定年底行情中值得挖掘的题材股，逢低布局迎战四季度的年底行情。