Ai半导体新一轮主线行情的领军者

    昨天市场整体保持震荡，上证指数收红，其他指数收跌，近3400只股下跌，成交额9200多亿，北向资金昨天成交了近1200亿，因此相比上周五内资活跃度是有所下降的。北向资金净买入14亿，外资回流带来了中特估的反弹，中国石油、银行板块均有反弹，证券板块盘中几度脉冲后都引发了市场的跳水。周末利好比较多，但市场存量博弈格局还没改变，资金从新能源腾挪到AI，创业板连续创新低拖累整体情绪。早上经济日报发文《货币政策需进一步发力》，官媒发声可能是将要出台进一步稳增长政策的信号。

    市场活跃资金仍然集中在AI方向，游戏、算力、半导体表现活跃，英伟达宣布为游戏行业提供定制化AI服务，通过AI驱动的自然语言交互为游戏中的NPC带来智能，同时推出含256个GPU的全新超级计算机。电力板块活跃，周末消息全国多地气温大幅上升，上海打破百年来五月最高纪录。

    1、海外AI行情对A股映射显著，5月中旬以来海外已显著上涨

    年初以来，海内外AI行情走势高度相关。节奏上，海外AI行情的演绎过程以及各阶段的主线更对国内市场形成清晰的指引。

    1、走势上，海内外AI行情高度趋同。根据我们以海外AI产业链核心标的所编制的海外AI映射指数，以及万得人工智能概念指数，可以看到年初以来海内外AI板块均经历了两波趋势性的上涨。

    新的“爆点”、出圈事件驱动

    今年以来每一波AI行情，都离不开重大“爆点”事件的催化。4月以来AI热度有所回落、板块也出现调整。而随着5月25日英伟达一季报业绩显著超预期并大幅上调二季度业绩指引，市场对于AI板块的关注度再度回升。后续若出现产业逻辑上的新催化或新的“爆点”、出圈事

    半导体：新一轮主线行情的领军者

    “数字经济”中，半导体行业已处于历史底部，后续景气度即将迎来复苏，我们倾向于认为其有望成为新一轮行情的领军者。