周末重大利好?9月将迎来布局最佳窗口(2)

　　十大券商策略：本轮牛市大格局未变 9月将迎来布局最佳窗口　

　　财联社8月29日讯，本周三大指数悉数上涨，上证指数全周大涨了2.77%，深成指则上涨1.29%，创业板指上涨2.01%。8月还有仅2个交易日，A股后市将如何演绎，中信证券认为，A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口；海通证券认为，本轮牛市大格局未变，此前强势和弱势的行业均会有所表现；国君策略指出，市场正在重回上行通道，盈利决定分化的方向。

　　中信证券：A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口

　　中信证券策略预计国内经济将在8月见底后逐月修复，政策纠偏和舆情规范有利于改善风险偏好，信用风险亦将有序释放，A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口，建议坚持成长价值均衡配置，并强化对价值板块的左侧布局。

　　配置方面，预计9月市场重心将继续由成长向价值转移，我们依然建议在成长制造和价值消费之间保持均衡，并考虑左侧布局消费、医药，寻找细分赛道的正向预期差。具体配置思路上有两个方向：1)成长制造板块需更加重视估值和盈利的匹配程度，推荐三季度业绩有望持续超预期的机械、军工、化工的中上游高弹性品种；2)左侧布局价值板块中高景气的消费和医药，尤其是经营状态良好、但前期受交易或政策因素影响大幅调整的细分行业，推荐次高端白酒、服务机器人、疫苗，以及港股的啤酒、服饰龙头。

　　国君策略：市场正在重回上行通道

　　在调整与反弹的过程中，积极的信号正在逐步形成：尽管经济动能弱化，分子端盈利有所承压，但随着风险偏好的企稳，叠加无风险利率的下行，市场正在重回上行通道。

　　行业配置：宽松支撑估值，盈利决定分化的方向。越到2021年四季度，伴随市场盈利增速趋弱，新能源、半导体盈利的相对优势就愈发凸显。但拥挤的交易下，科技成长并非全部。行业推荐：1)宽松预期叠加基本面边际改善：券商(广发证券)/银行(苏农银行)；2)能源新基建(BIPV/特高压/风电/充电桩)；3)产业周期向上：光伏(大全能源/晶澳科技)/新能车(赣锋锂业)/半导体设备；4)盈利估值性价比极佳的周期成长品种中，优选中期供需稳定的：玻璃/纯碱/钢铁(华菱钢铁)/轮胎等。

　　华安证券：成长业绩有望延续占优，关注风险偏好的扰动
　　华安证券认为，政策影响带来高波动，9月坚守成长+周期双主线，成长及周期内部寻找高景气支撑板块。①8月复盘来看，主推两条的成长+周期主线表现有所分化，但内部结构层面仍然凸显成长属性。②随着政策影响的边际减弱，以及中报业绩出炉，高景气板块业绩维持高增速且具有比较优势，成长板块依然具有基本面的核心支撑。③流动性大概率维持合理充裕阶段，仍然关注盈利而非估值。因此，重点两条具有盈利优势两条主线：主线1：成长板块，景气处于绝对高位的半导体、新能源车产业链；主线2：周期板块，景气处于高位的铝，化工中的磷化工和有机硅，受益于制造业升级的通用自动设备板块。此外，关注风险偏好扰动下的银行板块的配置性机会。

　　海通证券：本轮牛市大格局未变
　　海通策略分析师荀玉根等29日表示，本轮牛市大格局未变，而历史经验显示，随着牛市到了后期，此前强势和弱势的行业均会有所表现，即牛市将以众乐乐实现收敛。宏微观基本面和统计规律看，市场具备机会，兼顾智能制造和传统中下游制造，并注意洼地行业，如券商等。

　　广发策略：维持寻找小盘成长点状扩散的配置思路
　　广发策略戴康团队指出，2021年A股市场分化加剧，整体收益率均值较过去两年大幅下降。基于较为宽松的狭义流动性，A股无系统性风险，结构重于大势，当前市场微观结构仍未健康，我们维持寻找小盘成长点状扩散的配置思路，恰逢中报披露期，我们建议充分利用“净利润断层策略”和“专精特新”主题思路精选市值下沉个股，辅以部分涨价持续受益的上游小盘价值品种。

　　继续配置“市值下沉”—(1)“政策+技术+供需缺口”多轮驱动的新能源车(锂矿/锂电材料)/光伏；(2)景气改善且性价比佳的成长扩散(军工)；(3)涨价持续受益或成本压制缓和+需求边际变化下“量价突破”的上游品种(水泥/化肥)。

　　兴证策略：续抓牢以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线
　　兴证策略张忆东研报指出，拥抱长期、拥抱大方向，以长打短。继续抓牢以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线。配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股。包括：1)长期性价比高的“小而美”“专精特新”与科创“小巨人”；2)服务科创需求、有新的成长逻辑、拥抱新的科技赋能的铝、铜、化工、水泥、券商等板块。3)那些基本面不太亮丽领域，提前布局下半年有转机的资产，稳增长“新基建”方向，包括，小家电、汽车、机械，也包括消费细分行业的“龙一”。立足长期而拥抱未来的核心资产，在注册制时代，可以聚焦以下方向来淘金科创小巨人：1)高端制造(半导体产业链、军工产业链等)，2)新能源链条(新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等)，3)AIoT(计算机、通信、电子)，4)生命科学(生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等)。

　　安信策略：宁组合+中小盘仍是主线，配周期首选新能源的周期
　　安信策略团队8月29日表示，资产荒已是目前最大的现实，结构牛将继续。未来半年到一年中国货币宽松加码程度有望超预期，在股市中寻找结构性机会是理性选择。调整就是机会，坚持宁组合+中小盘(如专精特新组合等)是核心配置不变，中期来看，大众消费在机构中的配置比例会上升，但景气恢复需要一个过程。

　　中金策略：短期配置均衡，中线风格仍偏成长
　　中金王汉锋给出的配置建议：配置均衡，中线风格仍偏成长。

　　1)高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值趋高，短线波动加大，近期若出现明显调整可逢低吸纳；2)泛消费行业：在泛消费，包括日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域自下而上择股；3)逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。关注部分回调较多、估值已经具备吸引力的“老白马”个股以及“专精特新”等主题。

　　华西策略：金秋行情徐徐展开，成长行情仍将延续
　　华西证券首席策略李立峰认为，全球央行年会中美联储释放的鸽派信号为市场发了“定心丸”，预计海外政策对国内影响有限。月底央行出手维稳资金面，在政策逆周期调节和结构性宽信用力度加码下，宽货币格局有望维持，有助市场无风险利率下行。风格方面，其影响核心因素仍在于盈利的相对优势。具体来看，消费板块近期估值持续调降，接下来将迎中秋国庆双节消费旺季，后续需重点观察消费板块基本面修复节奏；政策跨周期调节的框架下，当前政策更多是“托而不举”，对传统基建(顺周期)的提振可能会慢一些。从企业中报、政策和产业趋势看，成长赛道依旧处于高景气度，硬科技、新能源方向，包括“专精特新”中小市值企业，后市仍是重点配置方向。

　　行业配置上建议关注：“新能源产业链(电气设备、有色、化工等)、半导体、军工”等；主题投资关注：“碳中和(绿色产业)内涵拓展、新基建(智能交通等)、鸿蒙主线、券商板块(偏财富管理主题)”。
　
　　西南策略：看好军工、新能车、资源和航运板块
　　西南证券策略最新报告称，中报即将完毕，各行业表现大相径庭，市场机会仍然处于那些景气向上的赛道中。具体而言，军工作为硬科技，高景气度在不断得到验证，目前估值与业绩匹配合理，使得军工的配置必要性增强。2)新能源汽车行业发展已经进入非线性加速发展时期，渗透率加速提升，下游销量的增长带动了上游以及中游产业链的需求快速爆发。3)上游资源类供需错配的态势有望延续，“双碳”+疫情背景下，供给端扩产仍然受限，经济复苏+能源转型，下游需求旺盛，供需错配下资源板块继续迎来长景气周期。4)全球船舶制造行业迎来新一轮上行周期，量价齐升景气度高。(财联社)