A股开盘怎么走？疫情如何影响经济形势？券商研判

　　恒指跌破27000点！A股开盘怎么走？

　　中证君注意到，已有不少券商在假期发布与疫情相关的研报，通过复盘“非典”对市场和宏观经济的影响，预判此次疫情对市场走势的影响。

　　机构人士普遍认为，短期看来，疫情或对A股开盘造成一定冲击，但长期看来，中国经济向好走势不会发生改变，A股仍具有投资价值。

　　在具体投资板块上，券商认为当前电子、计算机、通信的科技行业是经济转型升级的方向，也是市场的主导行业。

　　长期看好A股

　　受恐慌情绪影响，1月30日恒指跌破27000点。

　　自2019年底开始，A股走出一波靓丽行情，彼时不少机构人士认为“春躁”行情提前开启，对2020年A股也持乐观态度。

　　受疫情带来的恐慌情绪影响，猪年的最后一个交易日(1月23日)，上证综指下跌2.75%，A股休市期间，中国香港、欧美和日韩市场都有不同程度的下跌。

　　不过，机构人士认为，短期来看市场或会受到疫情冲击，但长期仍看好A股后市表现。

　　中信建投策略研究团队

　　疫情不会改变经济运行趋势，仅仅会对市场形成短期冲击。在疫情得到控制之后，经济和市场都会重新回升。当前电子、计算机、通信的科技行业是经济转型升级的方向，也是市场的主导行业，建议投资者择机加配。

　　国金证券

　　市场短期或受疫情事件性冲击，当前仍看好A股后市表现。具体看来，回顾2003年“非典”，A股市场整体表现不差。“非典”期间疫情持续升级阶段对市场造成短期冲击，但影响很快消退。2003年下半年，A股市场持续下跌主要由于货币政策收紧。“非典”期间仅医药行业出现上涨，其他行业均下跌。而本次疫情对市场影响小于2003年“非典”。对于后续疫情的演进需持续观察。

　　在具体投资方向上，国金证券建议，第一，短期影响市场情绪，不利于消费与周期；第二，长期来讲，仍看好A股后市表现；第三，行业配置把握两条主线，第一条是以外资为代表的中长线资金所布局的低估值蓝筹板块，第二条是深挖新兴产业下的美股映射配置。

　　在医药板块的投资上，中信建投证券医药团队认为，短期看，与疫情相关的投资主线顺序为：诊断、治疗性器械及药品、药店以及互联网医疗等。长期看，继续看好医药行业的结构性投资机会2.0版。行业格局变化势不可挡，与2019年相比，2020年医药投资不变的是继续深化产业思维，破旧立新，精选优势赛道。

　　对经济整体影响有限

　　中证君梳理各券商观点发现，机构人士普遍认为，疫情对第三产业影响更大，但对中国经济长期影响整体有限，并且此次疫情的影响弱于“非典”的影响。

　　天风证券首席宏观分析师宋雪涛认为，疫情对春节期间全国范围的餐饮、旅游、交通、影视的负面影响已经显现，同时和防疫相关的医疗器械、药品防护等用品供不应求，未来随着疫情逐渐减弱，消费和服务业会逐渐修复，医药生物的脉冲也会逐渐平息。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷认为，疫情对中国经济的主要影响在第三产业，全年影响幅度估计在一个百分点左右，这也意味着对GDP增速负影响或超过0.5个百分点。从影响时间段看，主要发生在第一季度。因为第一季度的GDP占比是四个季度中最少的，所以，影响程度也相对有限。

　　国金证券认为，尽管疫情的发展还存在较大的不确定性，但本次疫情对经济和社会的影响弱于2003“非典”的概率较高，对投资和出口影响不大，对部分行业的消费和进口影响较大。

　　通过2003年“非典”疫情对当年经济影响的梳理回顾，宋雪涛认为，第一，疫情爆发期的经济增长将受到明显拖累；疫情尾声，第二产业增长将迅速恢复，第三产业的恢复时间相对更长。第二，疫情将对零售消费造成较大冲击，但疫情过后的修复也很快；对投资的影响不大，对出口的影响也不显著。第三，工业品价格走势偏弱，食品价格和大部分非食品价格波动不大，医疗保健相关消费价格有不同程度上涨。