机构纷纷看多 中长期投资布局时机已到(4)

　　机构调研 中小创更受关注

　　机构调研在关键时刻有“风向标”意义。据Choice统计数据显示，截至7月11日，今年以来基金公司调研超过7000次，私募调研超过5000次，在上市公司调研大军中相对活跃。然而，6月市场有所下行，调研热情有所冷却，但仍有不少上市公司进入机构视野，中小创占比近九成。就基金公司与私募调研行业情况来看，计算机、电子、信息技术、医药等均是重点关注对象。

　　调研次数下降

　　今年以来市场行情处于震荡中，整体走势偏弱。在这一背景下，机构调研亦有所下降。据Choice统计，基金公司6月共调研956次，较5月减少近40%。其中，被基金公司调研最多的公司分别是利亚徳、华灿光电、卫宁健康、亿帆医药、慈文传媒、宋城演艺、合力泰和康弘药业，均被调研20次以上，利亚徳更是被48家基金公司调研49次。值得一提的是，被调研较多的中小创公司中有不少科技股，计算机、电子等板块亦颇受关注。

　　另据格上研究中心数据，6月646家私募机构共调研上市公司达195家。从行业来看，被调研最多的十只个股主要分布在TMT和医药板块。6月私募关注最多的亦是利亚德，共61家私募机构参与调研，其中不乏淡水泉投资、星石投资、千合资本、从容投资、敦和资产等百亿级私募。值得一提的是，百亿私募调研热情同样大幅下降，全月共参与调研78次，涉及上市公司56家，调研次数环比上月减少53.01%。总的来看，中小创板块关注度持续上升，主板关注度创今年以来新低。

　　此外，今年境外机构调研较以往也出现一定变化。数据显示，今年以来QFII等境外机构调研A股上市公司超过200家。其中，被调研次数较多的是海康威视、美的集团、信维通信、广汽集团和利亚徳等。不难看出，境外机构调研的公司亦多与中小创为主，主要涉及电子、信息科技、机械设备等行业。

　　看好结构性机会

　　除了调研频次有所减少外，各机构在仓位配置上亦不断下降。据私募排排网数据，私募整体评价仓位在56.21%，较5月的62.96%下降了6.75%，回落至近一年来最低水平。银河证券表示，公募基金中各类型基金包括股票型基金仓位亦持续下降。

　　对此，结合当前市场走势，北京和聚投资表示，A股市场正在形成整个大类资产估值体系洼地，当下或步入调整后半场，针对下半年投资，主要看好四大板块：一是消费医药板块；二是周期性行业估值较低的，比如煤炭或钢铁等，尤其是兼具价值和成长的民营炼化公司；三是自主可控概念；四是新能源汽车。

　　展望下半年，仁桥资产表示，总的来看，一些不确定因素已在改善，市场认知还需更长时间和信号。需要警惕地产板块，在未来复杂的内外经济环境中，地产恐将经历新的压力测试。指数方面，从高点算各指数年内跌幅已超过20%，均跌破或接近2015年低点，如果继续下跌则意味着未来更大机会。此外，仁桥资产表示，今年以来始终保持六成以上类现金仓位，未来方向是加仓。

　　朱雀投资表示，当前，A股指数水平伴随着连续利空，已至历史最低区间，主流中小盘指数也已回到历史最低位附近。随着流动性发生边际宽松、各路利空基本消化，A股情绪有望得到阶段性修复。整体上，维持对2018年“指数小年、结构大年”、“震荡格局”的基本判断，市场系统性风险在调整之后有望得到充分消化，后续价值股和成长股都将存在结构性机会。（中国证券报）