A股短期缩量震荡 供给侧改革题材有望持续发力

　　深港通消息落地后，沪深两市周三缩量震荡，地产股明显回调，沪指一度跌破3100点，所幸钢铁力挺大盘守住3100点。分析人士认为，大盘当前进一步上行较难，短期将保持震荡，资金或转战滞涨股，而长期看，供给侧会继续发力，可逢低布局。

　　地产股明显走弱

　　深港通消息落地后，沪深两市周三小幅低开后一度走强，但受银行、券商、煤炭冲高回落影响，沪指震荡下行一度跌破3100点。午后，沪指围绕3100点窄幅震荡，最终微跌。而高送转概念持续走强，助推创业板午后涨近1%，但临近尾盘时题材股降温，创业板涨幅收窄。

　　截至收盘，上证综指报3109.55点，微跌0.02%；深成指收于10890.69点，微涨0.07%；创业板指报2208.20点，小涨0.32%。周三成交量继续萎缩，沪深两市共成交6185.54亿元，较周二缩量约900亿元。

　　盘面上，深港通政策落地，深港通板块“见光死”领跌题材股，券商煤炭有色等跌幅靠前。连日爆炒的房地产板块走弱，金地集团、万科A跌逾6%。其中万科A低开3.5%，结束三连板，并一直处于震荡下跌的状态，收报25.85元，下跌6.24%，成交额80.51亿元，换手率3.15%。

　　而次新股、高送转等题材走势强劲，前者中国电影等24股涨停，后者星徽精密等5股涨停。行业方面钢铁板块领涨，三钢闽光、首钢股份、*ST八钢、*ST韶钢涨停，方大特钢、河钢股份等涨5%。

　　不过，周三沪股通净买入额10.86亿元，此前连续8个交易日呈现净流入态势。沪股通自8月5日以来已累计净流入90.72亿元。

　　短期震荡应是主基调

　　国金证券分析师李立峰表示，后续行情不能盲目乐观。目前看，大盘往上将进入年初熔断套牢区，从周三指数缩量盘整、金融地产回调看，上方压力不小。

　　因此李立峰认为，由于权重股的反弹需要资金量较大，所以当前逼空式的上涨不太可能出现，短期应是保持震荡。整体上看，3000点-3150点可能形成一个暂时的波动箱体，向上突破3200点较难，且一旦接近3200点需提防回调风险。

　　申万宏源桂浩明也指出，本轮行情属于资金驱动型，基础在于利率下行所带来的“资产荒”。当投资者以十年期国债利率走势作为投资股市的参照时，由于利率不会是零，那么股市上涨幅度就相对有限。这也决定了行情不可能单边上涨，而且经历了一段上行后必然会有调整出现。

　　国海证券昨日发研报表示，深港通将是反弹高度的试金石。因为从2014年的经验来看，批准和启动前后的表现来看，沪港通对股市的影响一般两周左右，而市场对深港通的反应已有一周。所以利多出尽后，股市的强弱将决定本次反弹的高度。

　　不过桂浩明还表示，大盘蓝筹股开始上涨后，未来指数运行空间实际上被压缩的同时，也会调动人气并引导资金转向那些相对滞涨的股票。

　　李立峰称题材股短期机会会比较明显，但轮动较快，与中报、政策相关的题材可多关注。

　　供给侧会继续发力

　　李立峰认为，近期行情上，供给侧改革、举牌等均是催化，从近期国家层面言论来看，供给侧改革依然是政策确定方向，板块也会继续发力，可逢低布局。

　　上周，中央层面连发“军令”加码去产能，将地方和国有企业任务完成时间分别提前至 11月上旬和月底，目前已启动全面督查。周二，李克强主持召开国务院常务会议，部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查，确保完成既定目标任务。地方方面，例如河北省发改委将加快推动张家口、承德、秦皇岛、保定4市成为“基本无煤矿市”，张家口、保定、廊坊3市将研究钢铁产能全部退出方案。

　　李立峰表示，钢铁、煤炭、建材行业仍将受益于供给侧改革带来的机会，尤其是重点关注钢铁。此外煤炭去产能力度未来有加大可能。更重要的是，从钢铁上市公司中报情况可以看到，盈利层面初现实质性改善。同时，G20召开在即，钢铁限产再超预期，利多看多煤焦钢产业链。